กระแสสีน้ำเงินแรงกว่าที่คาด: หมายความว่าอย่างไรสำหรับบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่

สัญญาฟิวเจอร์สฟื้นตัวกลับขึ้นมาบางส่วนจากการร่วงลงในช่วงเช้า ขณะที่นักลงทุนประมวลผลผลการเลือกตั้งกลางเทอม ในช่วงการซื้อขายเมื่อวานนี้ ดัชนี S&P 500 ปรับตัวขึ้นราว 0.4% และดัชนี Nasdaq 100 เพิ่มขึ้น 0.7% ช่วยดึงคืนบางส่วนจากแรงเทขายในวันจันทร์ที่ฉุดให้ดัชนีหุ้นเทคโนโลยีเข้าสู่ภาวะปรับฐาน

พรรค Democrat สามารถยึดครองเสียงข้างมากได้ทั้งสองสภาของ Congress โดยเฉพาะชัยชนะในศึกเลือกตั้งวุฒิสภาที่พลิกความคาดหมายในรัฐ Kansas และ South Carolina นอกจากนี้ยังชนะการเลือกตั้งผู้ว่าการรัฐใน Georgia และ Texas พร้อมคว้าที่นั่งวุฒิสภาเพิ่มอีกหนึ่งตำแหน่งใน Texas กระแส Treasuries ปรับตัวขึ้นจากความคาดหวังว่าภูมิทัศน์การเมืองรูปแบบใหม่จะจำกัดขอบเขตนโยบายด้านภาษีและการใช้จ่ายของรัฐบาล Trump

ประเด็นที่สร้างความกังวลหลักให้กับตลาดในตอนนี้คือเรื่องการกำกับดูแล AI นักลงทุนกังวลว่า Congress ภายใต้การควบคุมของ Democrat จะเพิ่มความเข้มงวดในการกำกับดูแลโครงสร้างพื้นฐานและบริการด้าน AI ขณะที่ผู้ว่าการรัฐซึ่งมีท่าทีไม่เป็นมิตรอาจชะลอการพัฒนา data center โดย Texas เป็นจุดโฟกัสสำคัญ เพราะเป็นที่ตั้งของขีดความสามารถด้าน AI ของสหรัฐฯ ราวหนึ่งในสาม และยังมีโครงการที่อยู่ระหว่างการวางแผนราว 250 โครงการ อย่างไรก็ดี นักวิเคราะห์จำนวนไม่น้อยมองว่าปฏิกิริยาของตลาดอาจจะ “แรงเกินไป” เมื่อเทียบกับความเป็นจริง เพราะผลกระทบโดยตรงของการเลือกตั้งกลางเทอมต่อกำไรในระยะสั้นยังมีจำกัด — ตลาดอาจเพียงแค่กำลังผ่านกระบวนการ “ล้างสถานะ” อยู่เท่านั้น

อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการช่วยบรรเทาความกังวลลงได้ส่วนหนึ่ง AMD หลังปิดตลาดวันอังคารได้ปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้ขึ้นเหนือกว่าที่นักวิเคราะห์ประเมิน สะท้อนถึงความต้องการที่ยังแข็งแกร่งสำหรับชิปประมวลผลใน data center ขณะที่ Super Micro Computer ก็ให้ประมาณการรายได้ไตรมาสปัจจุบันสูงกว่าที่คาด และปรับเพิ่มมุมมองรายได้ทั้งปี

หากมองในเชิงประวัติศาสตร์ ภาพรวมมักเอื้อต่อฝั่งกระทิงหลังการเลือกตั้งกลางเทอม งานศึกษาของ Morgan Stanley ตั้งแต่ปี 1982 ระบุว่าหุ้นขนาดใหญ่ปรับเพิ่มมูลค่าตลาดเฉลี่ยราว 15% และให้ผลตอบแทนแบบถ่วงน้ำหนักเท่ากันราว 16% ในช่วงหกเดือนหลังการเลือกตั้งกลางเทอม — และราว 22% ในช่วงปีถัดมา ขณะเดียวกัน UBS ชี้ว่า ปัจจัยฤดูกาลที่เอื้ออำนวยและสถานะสุทธิฝั่ง Long ของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่อยู่ในระดับต่ำ กำลังสร้างเงื่อนไขให้เกิดแรงหนุนปลายปี

ด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นความเสี่ยงในฉากหลัง ความพยายามทางการทูตต่อ Iran ดำเนินต่อไป โดยมีรายงานว่าคนกลางกำลังหมุนเวียนข้อเสนอระหว่างคู่ขัดแย้ง แม้จะมีรายงานด้วยว่า สหรัฐฯ ได้โจมตีเป้าหมายบางแห่งบนเกาะ Qeshm ของ Iran ในช่วงกลางคืน ประธานาธิบดี Donald Trump ระบุว่า Washington ยังไม่มีแผนโจมตี Iran ในทันที ราคาน้ำมันดีดตัวจากระดับต่ำเมื่อไม่นานมานี้ โดย Brent ซื้อขายใกล้ 104 ดอลลาร์/บาร์เรล และ WTI แถว 97 ดอลลาร์ ขณะที่ราคาทองคำฟื้นขึ้นจากแรงกดดันของดอลลาร์ที่อ่อนค่าและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลง โดยเคลื่อนไหวเหนือ 3,960 ดอลลาร์/ออนซ์ระหว่างวัน และใกล้ 3,942 ดอลลาร์/ออนซ์ในการซื้อขายช่วงเอเชีย

ภาพรวมทั้งหมดสะท้อนว่า การเลือกตั้งช่วยลดแหล่งที่มาของความไม่แน่นอนทางการเมืองครั้งใหญ่ แต่กลับเปิดคำถามใหม่ต่อภาค AI ทำให้ตลาดดำเนินการซื้อขายอย่างระมัดระวัง เมื่อพิจารณาปัจจัยหนุนจากรายงานของ AMD และ Super Micro แล้ว มองว่าการเทขายหุ้นเทคโนโลยีน่าจะมีขอบเขตจำกัด อย่างไรก็ดี ทิศทางระยะสั้นยังขึ้นอยู่กับตัวเลขการจ้างงานวันศุกร์นี้และพัฒนาการที่เกี่ยวข้องกับ Iran เป็นสำคัญ

สำหรับมุมมองทางเทคนิคของ S&P 500 ภารกิจเร่งด่วนของฝั่งซื้อคือการผ่านระดับแนวต้านที่ 7,574 ให้ได้ การยืนเหนือระดับนี้จะเป็นสัญญาณเชิงบวกและเปิดทางขึ้นสู่ 7,607 การยึดครองระดับ 7,633 ได้อย่างมั่นคงจะยิ่งช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับฝั่งซื้อ ส่วนในกรณีที่ดัชนีปรับตัวลงท่ามกลางกระแสหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ฝั่งซื้อน่าจะเข้ามาพยุงใกล้บริเวณ 7,544 หากหลุดระดับดังกล่าวลงมา มีแนวโน้มที่ดัชนีจะถูกกดลงสู่ 7,518 และเปิดทางลงต่อไปยัง 7,495