ดัชนีดอลลาร์สหรัฐปรับตัวลดลงเป็นวันที่สองติดต่อกัน ขณะที่ตลาดกำลังประมวลผลผลการเลือกตั้งกลางเทอม EUR/USD ก็กำลังทดสอบแนวต้านบริเวณ 1.1260 เป็นวันที่สองติดต่อกันเช่นกัน (ซึ่งเป็นเส้น Bollinger Band ด้านบนบนกราฟรายวัน) ฝั่งผู้ซื้อพยายามทะลุแนวต้านดังกล่าวเมื่อวานนี้ (ระหว่างวันราคาสูงสุดขึ้นไปแตะ 1.1274) แต่ราคาปิดของเซสชันอยู่ใกล้ระดับ 1.1228
บรรดาเทรดเดอร์ไม่ได้ตอบสนองต่อความพ่ายแพ้ของพรรครีพับลิกันในการเลือกตั้งกลางเทอมเท่านั้น แต่ยังจับตาดูถ้อยแถลงแรกหลังชัยชนะจากผู้นำพรรคเดโมแครตด้วย โดยคำพูดที่ส่งผลต่อบรรยากาศในตลาดมากที่สุดเกี่ยวข้องกับประเด็นอ่อนไหวอย่าง “กรณีอิหร่าน” เมื่อวานนี้ Chuck Schumer ผู้นำเสียงข้างมากของเดโมแครตในวุฒิสภาให้คำมั่นว่าจะยุติสงครามกับอิหร่าน และชี้ว่ามีรีพับลิกันบางส่วนเห็นด้วยกับมุมมองนี้เช่นกัน เขากล่าวว่า “ชาวอเมริกันไม่รู้ด้วยซ้ำว่าเรากำลังสู้รบในอิหร่านไปเพื่ออะไร”
ควรต้องไม่ลืมว่า ความเห็นแตกแยกเรื่องอิหร่านมีอยู่ในหมู่รีพับลิกันเองตั้งแต่ก่อนเลือกตั้งกลางเทอมแล้ว ช่วงปลายเดือนกันยายน วุฒิสมาชิกรีพับลิกัน 4 คน (Susan Collins, Rand Paul, Thom Tillis และ Lisa Murkowski) เข้าร่วมกับเดโมแครตสนับสนุมติให้ระงับปฏิบัติการทางทหารต่ออิหร่าน หากไม่ได้รับอนุมัติอย่างชัดเจนจากสภาคองเกรส — แต่มติดังกล่าวก็ยังไม่สามารถรวบรวมเสียงเพียงพอให้ผ่านวุฒิสภาได้
มาถึงตอนนี้ แผนที่การเมืองเปลี่ยนไปแล้ว เดโมแครตครองทั้งสองสภา ซึ่งทำให้ฝ่ายที่คัดค้านการปฏิบัติการทางทหารต่อเนื่องมีอำนาจต่อรองกับทำเนียบขาวมากขึ้น ความเป็นไปได้นี้กดดันค่าเงินดอลลาร์: โอกาสที่สงครามกับอิหร่านจะยุติ ส่งผลให้เบี้ยความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ลดลง และลดความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยรวมถึงดอลลาร์ไปด้วย นอกจากนี้ ยังช่วยคลายความเสี่ยงด้านพลังงานซึ่งก่อนหน้านี้หนุนให้คาดการณ์เงินเฟ้อสหรัฐอยู่ในระดับสูง ฟิวเจอร์สน้ำมันยังคงปรับลงต่อเนื่องหลังร่วงแรงเมื่อวานนี้: Brent ซื้อขายในกรอบ 93–95 ดอลลาร์/บาร์เรล ส่วน WTI ใกล้ 86–87 ดอลลาร์/บาร์เรล ทั้งสองเบนช์มาร์กดิ่งลงมากกว่า 8% ในเซสชันก่อนหน้า แตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 31 สิงหาคม
กล่าวโดยสรุป ตลาดตอบสนองอย่างรุนแรงต่อชัยชนะของเดโมแครตและถ้อยแถลงเชิงรุกที่มีโปรไฟล์สูงในช่วงแรกของพรรค
แต่คำถามสำคัญก็คือ: สภาคองเกรสสามารถหยุดสงครามในตะวันออกกลางได้จริงหรือไม่ หรือถ้อยคำเหล่านี้เป็นเพียงวาทกรรมทางการเมืองเป็นหลัก?
คำตอบไม่ใช่เรื่องง่าย ในด้านหนึ่ง ประธานาธิบดีเป็นผู้บัญชาการทหารสูงสุดและสามารถสั่งการปฏิบัติการทางทหารได้ แต่อีกด้านหนึ่ง อำนาจของประธานาธิบดีไม่ได้ไร้ขีดจำกัด รัฐธรรมนูญให้อำนาจสภาคองเกรสในการประกาศสงครามและกำกับดูแลงบประมาณทางทหาร กฎหมายสหรัฐยังจำกัดระยะเวลาของปฏิบัติการทางทหารบางประเภทที่ดำเนินไปโดยปราศจากการอนุมัติอย่างชัดแจ้งจากสภาคองเกรสด้วย อย่างไรก็ดี ในทางปฏิบัติ การบังคับใช้ข้อจำกัดเหล่านี้เป็นประเด็นพิพาทยืดเยื้อมายาวนานระหว่างทำเนียบขาวกับสภาคองเกรส
ในทางทฤษฎี เดโมแครตอาจผ่านกฎหมายที่บังคับให้รัฐบาล Trump ยุติปฏิบัติการทางทหารต่ออิหร่านได้ แต่มี “แต่” ก้อนใหญ่ข้อหนึ่งคือ สิทธิยับยั้งกฎหมายของประธานาธิบดี (veto) การจะลบล้างวีโต้ต้องใช้เสียงสองในสามของทั้งสองสภา — ระดับที่เดโมแครตไม่มีเสียงมากพอ ดังนั้นหากไม่ได้รับการสนับสนุนอย่างมีนัยสำคัญจากรีพับลิกัน ก็ไม่สามารถผลักดันกฎหมายเช่นนี้ให้มีผลใช้ได้
สรุปคือ แม้จะคุมเสียงข้างมากทั้งสองสภา เดโมแครตก็ไม่สามารถบังคับให้ Trump ยุติสงครามได้โดยลำพัง
ยังมีเครื่องมือเชิงกระบวนการอื่น ๆ อยู่บนกระดาษ — เช่น มติที่ไม่ผูกพันตามกฎหมาย — แต่พลังทางกฎหมายของมาตรการเหล่านี้ในการบังคับให้ยุติการสู้รบยังเป็นที่กังขา นับตั้งแต่คำวินิจฉัยของศาลสูงสุดในคดี INS v. Chadha ความคิดที่จะเลี่ยงวีโต้ของประธานาธิบดีด้วยกลยุทธ์เชิงกระบวนการก็ยิ่งมีปัญหาทางกฎหมายมากขึ้นไปอีก ดังนั้น การคาดหวังว่าเดโมแครตจะหยุดสงครามด้วยมติฉบับเดียวจึงไม่สมจริง
คันโยกที่มีประสิทธิภาพมากกว่ามากคือ “งบประมาณ” สภาคองเกรสสามารถปฏิเสธไม่อนุมัติงบเพิ่มเติมสำหรับปฏิบัติการดังกล่าว หรือออกกฎหมายจำกัดการใช้เงินในกิจกรรมบางประเภทได้ ประธานาธิบดีไม่สามารถใช้จ่ายเงินได้ หากสภาคองเกรสไม่จัดสรรงบให้: วีโต้สามารถสกัดกฎหมายได้ แต่ไม่ทำให้ฝ่ายบริหารมีสิทธิอนุมัติใช้เงินตามอำเภอใจ
อย่างไรก็ดี แม้ในประเด็นนี้ก็ยังซับซ้อนอยู่ดี ประการแรก เงินที่จัดสรรไปแล้วก็ยังมีให้ใช้ ดังนั้นฝ่ายบริหารยังสามารถเดินหน้าปฏิบัติการต่อไปอีกระยะหนึ่งโดยอาศัยทรัพยากรที่มีอยู่ ประการที่สอง ความพยายามจำกัดงบอาจจุดชนวนให้เกิดการงัดข้อยืดเยื้อระหว่างสภาคองเกรสกับทำเนียบขาว ซึ่งอาจลุกลามกระทบส่วนอื่น ๆ ของงบประมาณรัฐบาลกลางด้วย ดังนั้นจึงไม่น่าจะยุติสงครามได้อย่างรวดเร็วด้วยแรงกดดันด้านงบประมาณเพียงอย่างเดียว
ถึงกระนั้น สงครามก็ยังอาจยุติลงได้โดยไม่ต้องใช้การบังคับผ่านกฎหมาย แต่อาศัยการตัดสินใจภายในทำเนียบขาวเอง
The Wall Street Journal รายงานว่าผลการเลือกตั้งทำให้การถกเถียงภายในเกี่ยวกับนโยบายต่ออิหร่านยิ่งร้อนแรงขึ้น เจ้าหน้าที่บางส่วนเสนอให้ยกระดับการโจมตีเพื่อใช้ต่อรองจากจุดที่แข็งแกร่งกว่า ขณะที่อีกฝ่ายเรียกร้องให้หยุดปฏิบัติการ ตามแหล่งข่าวของ WSJ Pete Hegseth รัฐมนตรีกลาโหมสนับสนุนการเดินหน้าปฏิบัติการต่อไป ขณะที่รองประธานาธิบดี JD Vance และรัฐมนตรีต่างประเทศ Marco Rubio เอนเอียงไปทางทางออกด้านการทูตที่เป็นการประนีประนอม น่าสังเกตว่า Vance เคยเชื่อมโยงความพ่ายแพ้ของรีพับลิกันกับผลทางการเมืองที่ตามมาจากสงครามอย่างชัดเจนต่อสาธารณะ
สำหรับค่าเงินดอลลาร์ ความเห็นแตกแยกภายในฝ่ายบริหารนี้สำคัญยิ่งกว่ามติของสภาคองเกรสที่มีนัยเชิงสัญลักษณ์ฉบับแล้วฉบับเล่า เพราะมันสะท้อนให้เห็นว่าคำถามเรื่องการยุติปฏิบัติการกำลังถูกถกเถียงกันอยู่ ณ ศูนย์กลางอำนาจอย่างทำเนียบขาว ซึ่งเป็นที่มาของการตัดสินใจเชิงนโยบายที่เด็ดขาด ทั้งนี้ยังไม่ชัดเจนว่าฝ่ายใดจะเหนือกว่า เห็นได้ชัดว่าการเดินหน้าสงครามต่อไปกำลังมีต้นทุนทางการเมืองสูงขึ้นสำหรับ Trump แต่ก็ไม่ได้แปลว่าเขาพร้อมจะยุติสงครามภายใต้เงื่อนไขแบบใดก็ได้ ตรงกันข้าม ความพ่ายแพ้ในการเลือกตั้งอาจผลักเขาให้หันไปใช้การโจมตีรอบใหม่ เพื่อแสดงความแข็งแกร่งและช่วงชิงความริเริ่มกลับคืนมา
ดังนั้น สถานการณ์ในตะวันออกกลางจะมีอิทธิพลอย่างมากต่อบรรยากาศในตลาดและอุปสงค์ต่อดอลลาร์ หาก Trump กลับมาเดินหน้าโจมตีครั้งใหญ่บนแผ่นดินอิหร่านเพื่อบีบให้คู่เจรจายอมรับข้อตกลงในเงื่อนไขของสหรัฐ ดอลลาร์ก็น่าจะได้แรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นของความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ในทางกลับกัน หากแนวทางลดระดับความตึงเครียดเป็นฝ่ายชนะ โดยประธานาธิบดียอมรับทางออกแบบประนีประนอม ดอลลาร์ก็อาจเผชิญแรงกดดันด้านอ่อนค่าเพิ่มเติม รวมถึงเมื่อเทียบกับยูโร
ในตอนนี้ ฝั่งผู้ซื้อ EUR/USD กำลังสะท้อนความหวังในตลาดว่าความขัดแย้งจะยุติลงในระยะสั้น แต่ความคาดหวังเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอจะพยุงแนวโน้มขาขึ้นที่ยั่งยืน — ไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจที่คู่เงินนี้ไม่สามารถฝ่าระดับแนวต้านที่ 1.1260 ได้ติดต่อกันสองวัน การจะขยับขึ้นได้อย่างมั่นคง ต้องอาศัยการดำเนินการที่เป็นรูปธรรมจากทำเนียบขาวที่ยืนยันเจตนาลดระดับความขัดแย้ง ปัจจุบัน คำถามว่าสงครามจะยุติหรือไม่ยังเปิดกว้าง — และคำถามต่อไปก็คือ ยูโรจะเคลื่อนไปในทิศทางใดจากจุดนี้