สรุปประเด็นสำคัญโดยย่อ

ในวันศุกร์ที่ผ่านมา ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับยูโร ปอนด์ เยน และสกุลเงินอื่น ๆ อีกหลายสกุล โดยในช่วงเช้าวันจันทร์ EUR/USD เคลื่อนไหวอยู่บริเวณ 1.1161 ต่ำกว่าจุดสูงสุดในช่วงเช้าวันพฤหัสบดีที่ 1.1270 อย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่ GBP/USD ทรงตัวอยู่แถว 1.3378 หลังจากเคยขึ้นไปเทรดที่ 1.3500 เมื่อวันพฤหัสบดี ซึ่งโดยรวมถือว่าอยู่ในกรอบที่ตลาดคาดการณ์ไว้แล้ว เนื่องจากมุมมองต่อหุ้นสหรัฐฯ ยังคงเผชิญความท้าทาย และได้รับการตอกย้ำจากตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ออกมาแข็งแกร่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งรายงานตลาดแรงงาน

ข้อมูลเดือนตุลาคมสะท้อนว่า การจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้น 165,000 ตำแหน่ง เทียบกับประมาณการณ์ที่ 65,000 และตัวเลขเดือนกันยายนที่ 60,000 ตำแหน่ง — สูงกว่าที่คาดราวสองเท่าครึ่ง — หลังจากที่เดือนตุลาคมปีก่อนหน้าลดลง 140,000 ตำแหน่ง การปรับทบทวนข้อมูลก็มีความสำคัญ: ตัวเลขเดือนสิงหาคมและกันยายนถูกรวมกันปรับขึ้นอีก 84,000 ตำแหน่ง ทำให้ค่าเฉลี่ยสามเดือนขยับจาก 79,000 เป็น 137,000 ตำแหน่ง อัตราการว่างงานลดลงจาก 4.2% เหลือ 4.1% และการจ้างงานภาคเอกชนเพิ่มขึ้น 159,000 ตำแหน่ง เทียบกับประมาณการณ์ที่ 64,000 ตลาดแรงงานสหรัฐฯ อยู่ในสภาพที่แข็งแกร่งมาก ดอลลาร์สหรัฐจึงเป็นผู้ได้ประโยชน์หลัก ขณะที่ยูโรและปอนด์เป็นผู้เสียเปรียบ

ค่าจ้างเฉลี่ยต่อชั่วโมงพุ่งขึ้นแรงเช่นกัน ซึ่งเป็นแรงผลักดันต่อเงินเฟ้อโดยตรง: ค่าจ้างรายเดือนเพิ่มขึ้น 0.4% เทียบกับประมาณการณ์ 0.3% และค่าจ้างรายปีเพิ่มขึ้น 3.1% เทียบกับคาดการณ์ 2.9% นอกจากนี้ ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของ University of Michigan ปรับขึ้นมาอยู่ที่ 51.0 ในเดือนพฤศจิกายน เทียบกับคาดการณ์ 48.0 ขณะที่คาดการณ์เงินเฟ้อลดลงจาก 4.7% เหลือ 4.3% ทั้งหมดนี้ชี้ไปสู่การเข้มงวดนโยบายของ Fed เพิ่มเติม อัตราดอกเบี้ยนโยบายขณะนี้อยู่ที่ 3.75–4.00% ตลาดประเมินความเป็นไปได้เกือบ 80% ที่จะมีการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม และนักเทรดก็ยังไม่ตัดความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปีหน้า อาจยืดไปถึงเดือนมีนาคม ทั้งนี้ การตัดสินใจเมื่อวันที่ 28 ตุลาคม ผ่านด้วยคะแนนเสียง 10–2 และ Fed governor Beth Hammack ซึ่งสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ย ได้ย้ำเมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายนถึงความจำเป็นของนโยบายที่เข้มงวด ดังนั้นน้ำเสียงของ Fed ยังไม่ผ่อนคลาย อัตราดอกเบี้ยเงินฝากของ ECB อยู่ที่ 2.50% และแม้จะมีการคาดการณ์ว่าจะปรับขึ้นสู่ 2.75% ในวันที่ 17 ธันวาคม ก็ยังไม่อาจปิดช่องว่างได้ ความแตกต่างด้านนโยบายนี้เป็นปัจจัยสนับสนุนความแข็งแกร่งล่าสุดของดอลลาร์

อย่างไรก็ดี ภาพรวมยังคงผสมผสานกันอยู่ การร่วงลงของดัชนี Nasdaq ที่เกิดจากความกังวลต่อหุ้นกลุ่ม AI ยังสดใหม่ในความทรงจำของนักลงทุน และวันนี้ไต้หวันได้ออกข้อจำกัดการขายชอร์ต และเตรียมพร้อมใช้กองทุนพยุงเสถียรภาพวงเงิน 500,000 ล้านดอลลาร์ไต้หวัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีอยู่ที่ 4.87% เทียบกับระดับต่ำสุดที่ 4.84% เมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายน (ต่ำสุดตั้งแต่ 10 กันยายน) และ 5.02% ณ สิ้นเดือนตุลาคม ทำไมดอลลาร์จึงอ่อนลงในเช้าวันนี้ ทั้งที่หลังตัวเลขจ้างงาน ดอลลาร์เป็นสกุลเงินที่แข็งแกร่งที่สุดในกลุ่ม G10? ในมุมมองของผม ผู้เล่นบางส่วนกำลังขายทำกำไรและรอดูตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ ในวันอังคาร

หลายอย่างจะขึ้นอยู่กับพัฒนาการในตะวันออกกลางซึ่งยังคลุมเครืออยู่ ด้านหนึ่ง พรรคเดโมแครตให้คำมั่นว่าจะยุติสงครามอย่างรวดเร็ว และ Chuck Schumer ผู้นำเสียงข้างมากในวุฒิสภาระบุว่าพวกเขาจะผลักดันให้สงครามสิ้นสุดลง แต่อีกด้านหนึ่ง อิทธิพลของเดโมแครตต่อการต่างประเทศยังจำกัด เมื่อเทียบกับ Donald Trump และสภาคองเกรสชุดใหม่ก็จะยังไม่เปิดประชุมจนถึงเดือนมกราคม Trump ระบุว่าเขาจะเข้ามาเจรจา และมองว่าการโจมตีครั้งใหม่มีโอกาสเกิดขึ้นได้ยาก หากการเจรจามีความคืบหน้าอย่างมีนัยสำคัญ แต่รัฐมนตรีต่างประเทศ Marco Rubio กล่าวเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาว่า เงื่อนไขที่อิหร่านเสนอสำหรับการหยุดยิงและข้อตกลงนั้นไม่อาจยอมรับได้ ราคาน้ำมัน Brent ร่วงลงมากกว่า 16% ตั้งแต่กลางสัปดาห์ที่แล้ว และซื้อขายอยู่แถว 97 ดอลลาร์ เทียบกับราว 105 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 2 พฤศจิกายน แต่ดุลยภาพยังเปราะบาง ช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา เรือบรรทุกน้ำมันลำหนึ่งถูกยิงด้วยวัตถุไม่ทราบชนิดขณะออกจากช่องแคบฮอร์มุซ และกลุ่มฮูตีได้สร้างความเสียหายต่อสำนักงานของ Aramco ในริยาด แล้วทั้งหมดนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับยูโรและปอนด์? หากสถานการณ์ยกระดับรุนแรงขึ้น ทิศทางราคาน้ำมันก็พร้อมจะกลับตัวขึ้น ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะเร่งแรงกดดันเงินเฟ้อ และบีบให้ Fed ต้องเข้มงวดมากขึ้นอีก ซึ่งเป็นภาพที่จะเอื้อประโยชน์ต่อดอลลาร์ และทำให้ยูโรกับปอนด์ยังคงตามหลังอยู่ ปอนด์ยังมีปัจจัยภายในประเทศเพิ่มเติม: หลังจาก Bank of England ขึ้นดอกเบี้ยสู่ 4.00% ด้วยมติเอกฉันท์ 9–0–0 Andrew Bailey ระบุว่าการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งมีแนวโน้มสูงกว่าที่จะไม่เกิด หากราคาพลังงานกลับไปสู่ระดับเดิม

สำหรับข้อมูลวันนี้ ขอเข้าสู่ปฏิทินเศรษฐกิจโดยตรง ช่วงครึ่งแรกของวันจะมีการประกาศดุลการค้าของเยอรมนีเดือนกันยายน: ตลาดคาดดุลเกินดุล 18.1 พันล้านยูโร เทียบกับ 19.5 พันล้านยูโรในเดือนสิงหาคม และ 21.3 พันล้านยูโรในเดือนกรกฎาคม ซึ่งจะเป็นการลดลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่สาม ตัวเลขดังกล่าวอาจไม่โดดเด่นมากนัก แต่สำหรับประเทศที่ขับเคลื่อนเศรษฐกิจด้วยการส่งออก การเกินดุลที่หดตัวลงถือเป็นปัจจัยลบ ต่อมาจะมีการประกาศดัชนีความเชื่อมั่นนักลงทุน Sentix ของยูโรโซนเดือนพฤศจิกายน ซึ่งคาดว่าจะลดลงจาก 2.7 เหลือ 1.8 ในระยะสั้น ยูโรอาจตอบสนองต่อผลตัวเลขที่น่าผิดหวัง โดยเฉพาะหลังจากตัวเลขยอดค้าปลีกวันศุกร์ที่ออกมาแย่เกินคาด โดยลดลง 0.7% เทียบเดือนก่อน ขณะที่ตลาดคาดเพียง -0.1% สำหรับปฏิทินสหรัฐฯ วันนี้จะมีตัวเลขสินค้าคงคลังค้าส่งเดือนกันยายน (คาด +0.6%) ซึ่งโดยปกติแล้วซีรีส์ข้อมูลชุดนี้ไม่ได้รับความสนใจมากนักจากตลาด

วันนี้ยังมีการประชุมรัฐมนตรีคลังสหภาพยุโรปและ Eurogroup ที่จะมีการหารือรายชื่อผู้สืบตำแหน่งประธาน ECB ต่อจาก Christine Lagarde (ซึ่งจะพ้นวาระในวันที่ 7 กุมภาพันธ์) ช่วงยื่นเสนอชื่อสิ้นสุดเมื่อวันที่ 6 พฤศจิกายน โดยเนเธอร์แลนด์เสนอชื่อ Klaas Knot ส่วนสเปนเสนอ Pablo Hernandez de Cos การถกเถียงหลักจะมีขึ้นในวันที่ 26–27 พฤศจิกายน และการหารือวันนี้ยังเป็นเพียงเบื้องต้น แต่ก็ยังสามารถสร้างความเคลื่อนไหวให้กับยูโรในระหว่างวันได้ Knot ถูกมองว่าเป็นสายเหยี่ยว และเมื่อวันที่ 4 พฤศจิกายน เขาระบุว่า ECB จะต้องตอบสนองต่อช็อกเงินเฟ้อรอบใหม่ด้วยนโยบายที่ค่อนข้างเข้มงวด ขณะที่ Hernandez de Cos ถูกมองว่าเป็นฝ่ายผ่อนคลายมากกว่า หากมีสัญญาณหนุน Knot ก็น่าจะช่วยพยุงยูโร แต่หากสัญญาณเอียงไปทางคู่แข่งของเขาก็จะกดดันยูโร

ตลาดยังจะจับตาถ้อยแถลงของ Fed governors Austan Goolsbee และ Thomas Barkin รวมถึงผู้ว่าการ BOE Andrew Bailey เพิ่มเติม Bailey ได้แถลงไปแล้วเมื่อสัปดาห์ที่แล้วหลังการขึ้นดอกเบี้ย — จุดยืนของเขาชัดเจน และผมไม่คาดว่าจะมีอะไรใหม่ ส่วน Goolsbee และ Barkin ยังน่าติดตาม: เมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายน Barkin ยืนยันการสนับสนุนเส้นทางการขึ้นดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่ไม่ได้บอกว่าดอกเบี้ยอาจขึ้นไปได้สูงเพียงใด และความคิดเห็นของพวกเขาเกี่ยวกับตลาดแรงงานอาจช่วยหนุนดอลลาร์ได้ตั้งแต่ช่วงบ่าย ผมยังให้น้ำหนักต่อแรงกดดันด้านขาลงต่อคู่เงิน EUR/USD และ GBP/USD ล่วงหน้าก่อนตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ แม้ว่าตัวเลข CPI ครั้งก่อนที่ 3.7% เมื่อเทียบรายปี (core 2.6%) จะเปิดช่องให้เกิดเซอร์ไพรส์ได้ทั้งสองทิศทาง หากไม่มีการยกระดับสถานการณ์เพิ่มเติมในตะวันออกกลาง ผมคาดว่าดอลลาร์จะยังคงได้เปรียบอยู่

สำหรับมุมมองทางเทคนิคของคู่เงิน EUR/USD บนกราฟ 1 ชั่วโมง สำหรับฝั่งซื้อ มีแนวรับอยู่ที่ 1.1138 หากมีการหลุดหลอก (false break) บริเวณดังกล่าว จะเป็นเหตุผลให้ราคาปรับขึ้นไปทดสอบโซน 1.1177 การทะลุและยืนเหนือบริเวณนั้นได้ พร้อมทั้งย่อลงมาทดสอบจากด้านบนสำเร็จ จะเป็นสัญญาณให้สามารถเพิ่มสถานะซื้อ (long) โดยมีเป้าหมายบริเวณ 1.1211 และเป้าหมายถัดไปที่ 1.1244 ที่ระดับดังกล่าว ผมจะพิจารณาขายเมื่อมีการดีดตัว (rebound) โดยคาดหวังกำไรประมาณ 25–30 pips การเปิดสถานะขายที่ 1.1177 หรือ 1.1211 ควรทำก็ต่อเมื่อเกิดสัญญาณหลุดหลอกเท่านั้น เป้าหมายระยะสั้นของฝั่งขายจะอยู่ที่ 1.1138 หากราคาทะลุและยืนต่ำกว่าแนวรับดังกล่าวได้ ยูโรมีโอกาสอ่อนค่าลงต่อไปบริเวณ 1.1108 และ 1.1082 ซึ่งบริเวณนั้นผมจะมองหาโอกาสซื้อเมื่อมีการดีดตัวขึ้น โดยคาดหวังกำไรประมาณ 20–25 pips การเปิดสถานะซื้อที่ 1.1108 หรือ 1.1138 สามารถทำได้ในกรณีที่เกิดสัญญาณหลุดหลอก

สำหรับคู่ GBP/USD ผมคาดว่าระดับชี้ชะตาจะอยู่แถว ๆ 1.3379 เนื่องจากไม่มีปัจจัยพื้นฐานสำคัญจากฝั่งสหราชอาณาจักร หากเกิดการเบรกหลอกแล้วราคากลับลงมาต่ำกว่าระดับดังกล่าว จะเป็นสัญญาณขาย โดยมองเป้าการย่อตัวลงอย่างน้อยถึงบริเวณ 1.3345 แต่ถ้าแรงขายที่ 1.3379 อ่อนและราคาขยับขึ้นต่อ ผมจะมองหาโอกาสเปิดชอร์ตเมื่อเกิดการเบรกหลอกที่ 1.3408 หรือบนการดีดกลับแถว 1.3434 โดยตั้งเป้าการเคลื่อนไหวราว 25–30 pips

ในด้านขาลง ผมจะมองหาโอกาสเปิดลองจากการเบรกหลอกบริเวณ 1.3345 และ 1.3320 ตามโครงสร้างตลาดที่ยังเป็นขาลงในปัจจุบัน และจะมองจุดเข้า Long เพิ่มจากการดีดกลับบริเวณ 1.3218 โดยตั้งเป้ากำไรราว 15–20 pips