วันนี้ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลง: สัญญาฟิวเจอร์ส Nasdaq 100 ร่วงลงราว 1.2% และสัญญา S&P 500 ลดลง 0.5% โดยย่อตัวคืนบางส่วนจากกำไรที่ทำได้เมื่อวานนี้ ดัชนี MSCI Asia Pacific ลดลง 0.9% และมีแนวโน้มที่จะยุติการปรับตัวขึ้นต่อเนื่องสามวัน ขณะที่ดัชนีหุ้นเทคโนโลยีของไต้หวันร่วงลงถึง 2.6% ปัจจัยกดดันหลักมาจากวิกฤตผู้นำในบริษัท Nvidia ซึ่งหุ้นร่วงลงอีก 10% เมื่อวานนี้
ตามรายงานระบุว่า บริษัทและที่ปรึกษาภายนอกกำลังคัดเลือกผู้สืบทอดตำแหน่งของ Jensen Huang ภายหลังมีข้อกล่าวหาเรื่องความสัมพันธ์นอกสมรสหลายครั้ง รวมถึงหนึ่งกรณีที่เชื่อมโยงกับผู้หญิงคนหนึ่งซึ่งถูกสงสัยว่าเป็นสายลับให้จีน ทั้งนี้ ย้อนกลับไปเมื่อวันที่ 9 พฤศจิกายน คณะกรรมการบริษัทได้เริ่มการสอบสวนอิสระไปแล้ว โดยราคาหุ้นปิดร่วงลง 4.3% เมื่อต้นสัปดาห์ ประเด็นการพูดคุยในตลาดจึงเปลี่ยนจากเรื่องชื่อเสียง มาเป็นคำถามว่าบริษัทจะสามารถดำเนินงานได้หรือไม่หากไม่มี CEO
ข่าวร้ายนี้เกิดขึ้นในจังหวะที่ตลาดกำลังพยายามฟื้นตัว เมื่อวันพุธ หุ้นสหรัฐปรับตัวขึ้น: CoreWeave พุ่ง 25% หลังให้แนวโน้มแข็งแกร่ง OpenAI รายงานรายได้รายไตรมาส 10 พันล้านดอลลาร์ และความต้องการจองหุ้น IPO ของ Anthropic มีรายงานว่าสูงเกินกว่าจำนวนเสนอขายหลายเท่า ดัชนี Nasdaq 100 เพิ่มขึ้น 2.3% และ S&P 500 ปรับขึ้น 1.3% ทั้งนี้ เมื่อสัปดาห์ก่อนหน้า หุ้นเทคโนโลยีเพิ่งดิ่งลงจากความกังวลเรื่องการกำกับดูแล AI ที่เข้มงวดขึ้น ภายหลังชัยชนะการเลือกตั้งกลางเทอมของพรรคเดโมแครต โดยในวันเดียว Nasdaq 100 ร่วงลงถึง 6.4% นักวิเคราะห์จำนวนไม่น้อยมองว่า บทบาทของ Nvidia ในการเป็นแหล่งเงินทุนให้กับอีโคซิสเต็มทำให้การเปลี่ยนแปลงผู้นำกลายเป็นความเสี่ยงเชิงระบบต่อทั้งห่วงโซ่ AI
ตลาดยังถูกกดดันจากความคาดหวังต่อแนวนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นของ Fed ดัชนีดอลลาร์สหรัฐยังทรงตัวในระดับสูงหลังทำจุดสูงสุดในรอบ 18 เดือนเมื่อวันพุธ เนื่องจากนักเทรดได้สะท้อนโอกาสการขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานเต็มจำนวนในเดือนธันวาคม และให้น้ำหนักความเป็นไปได้เล็กน้อยต่อการขึ้น 50 จุดพื้นฐาน เมื่อเทียบกับวันที่ 9 พฤศจิกายน โอกาสการขึ้นดอกเบี้ยเดือนธันวาคมอยู่ราว 78.8% ก่อนจะขยับขึ้นสู่ 96.3% หลังคำกล่าวของ Waller ผู้แสดงความคิดเห็นหลายรายระบุว่า การขึ้นทีละ 50 จุดพื้นฐาน หรือการเร่งความถี่ในการขึ้นดอกเบี้ย กลายเป็นความเป็นไปได้ที่ต้องพิจารณาอย่างจริงจัง หลังช่วงวันหยุดของสหรัฐ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวมีการขยับ โดยบอนด์ 30 ปีให้ผลตอบแทนลดลง 2 จุดพื้นฐานมาที่ 5.33% ขณะที่พันธบัตร 10 ปีอยู่ใกล้ 4.99% เทียบกับ 4.87% เมื่อต้นสัปดาห์ เยนซื้อขายใกล้ระดับ 160 เยนต่อดอลลาร์ และรูเปียห์อินโดนีเซียอ่อนค่าทำจุดต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ จนธนาคารกลางต้องเข้ามาแทรกแซง
ข้างหน้ามีหลายเหตุการณ์ที่อาจกำหนดทิศทางตลาด วันศุกร์จะมีการประกาศดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐ หลังตัวเลข CPI เดือนตุลาคมออกมาสูงกว่าคาด Anthropic จะกำหนดราคา IPO ในวันที่ 18 พฤศจิกายน และเริ่มซื้อขายวันที่ 19 พฤศจิกายน ขณะที่ Fed จะประกาศมติอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 9 ธันวาคม
ในตะวันออกกลาง ความตึงเครียดระหว่างอิหร่านและสหรัฐยังอยู่ในระดับไม่รุนแรง ขณะที่การผลิตในภูมิภาคเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ราคาน้ำมันเคลื่อนไหวลงใกล้จุดต่ำสุดในรอบสองเดือน Brent ซื้อขายต่ำกว่า 92 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังจากปรับขึ้น 1.4% ในวันพุธ เทียบกับราว 116 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 30 ตุลาคม ราคาทองคำอ่อนตัวลงอีกในวันนี้ ขยายความสูญเสียจากวันพุธที่ได้รับแรงกดดันจากตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐที่ร้อนแรงและถ้อยแถลงเชิงเข้มงวดจาก Fed ขณะนี้ทองคำซื้อขายต่ำกว่า 4,100 ดอลลาร์ เทียบกับ 4,122 ดอลลาร์เมื่อวันจันทร์
ภาพรวมทั้งหมดบ่งชี้ว่าตลาดได้เข้าสู่ช่วงที่ข่าวเชิงบวกด้าน AI ที่แข็งแกร่งไม่เพียงพอจะชดเชยความเสี่ยงด้านธรรมาภิบาลอีกต่อไป ผู้เขียนคาดว่าความกดดันต่อหุ้นเทคโนโลยีจะดำเนินต่อไปอย่างน้อยจนกว่าสถานการณ์ของ Nvidia จะคลี่คลาย ขณะเดียวกัน ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างพันธบัตรน่าจะเป็นเพียงชั่วคราว ในช่วงที่ Fed เตรียมเข้มงวดนโยบายเพิ่มเติม การทดสอบสำคัญในระยะสั้นคือข้อมูล PPI สหรัฐและ IPO ของ Anthropic หากทั้งสองปัจจัยไม่ช่วยพยุงบรรยากาศความเชื่อมั่น ดัชนีมีแนวโน้มอ่อนตัวลงต่อ โดยดอลลาร์จะยังคงเคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดในรอบล่าสุด
สำหรับภาพด้านเทคนิคของดัชนี S&P 500 ภารกิจหลักของฝั่งซื้อในวันนี้คือการผ่านแนวต้านใกล้สุดที่ระดับ 7,607 ให้ได้ ซึ่งจะยืนยันโมเมนตัมขาขึ้นและเปิดทางไปสู่ระดับ 7,633 สิ่งที่สำคัญพอๆ กันสำหรับฝั่งกระทิงคือการรักษาการยืนเหนือ 7,656 ซึ่งจะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับฝั่งซื้อ ในกรณีที่มีการปรับตัวลงจากภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ผู้เล่นฝั่งซื้อจำเป็นต้องป้องกันบริเวณ 7,574 การหลุดต่ำกว่าระดับดังกล่าวจะกดให้ดัชนีร่วงกลับลงไปที่ 7,544 อย่างรวดเร็ว และเปิดทางให้ลงต่อไปยังระดับ 7,518