วันนี้ราคาน้ำมันทรงตัวรักษากำไรจากเมื่อวานนี้ไว้ได้ โดย Brent ซื้อขายกันที่ระดับต่ำกว่า 96 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเล็กน้อย หลังจากพุ่งขึ้น 3.3% เมื่อวันพฤหัสบดี ขณะที่ WTI เคลื่อนไหวอยู่แถว 88 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล อย่างไรก็ดี Brent กำลังมุ่งหน้าสู่การปรับลดลงเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกัน โดยเมื่อวันที่ 30 ตุลาคม สัญญา Brent เคยขึ้นไปแตะระดับสูงสุดในรอบหกเดือนที่ 116.06 ดอลลาร์ และจนถึงปัจจุบันของปีนี้ ราคาน้ำมันดิบยังคงสูงกว่าต้นปีราวเกือบ 60%
แรงหนุนมาจากถ้อยแถลงของ Trump ประธานาธิบดีได้สั่งให้รองประธานาธิบดี J.D. Vance มุ่งไปที่ปัญหาในประเทศมากกว่าการเจรจากับ Tehran ทำให้ความหวังต่อการเจรจาแบบไม่เป็นทางการลดลง “เราไม่จำเป็นต้องมีข้อตกลงกับ Iran” Donald Trump เขียน โดยเสริมว่า Washington ได้เงินของ Iran มาครอบครองแล้ว—หลายร้อยพันล้าน—และควบคุมช่องแคบไว้ได้
น้ำเสียงเชิงวาทกรรมเปลี่ยนไปอย่างเห็นได้ชัด วันที่ 4 พฤศจิกายน Trump ระบุว่ายังไม่มีแผนทันทีสำหรับการโจมตี วันที่ 8 พฤศจิกายน เขาบอกว่าความเป็นไปได้ของการโจมตีรอบใหม่มีน้อยมาก วันที่ 9 พฤศจิกายน เขากล่าวว่าไม่จำเป็นต้องโจมตี และเมื่อวันที่ 6 พฤศจิกายน เขาถูกระบุว่าหารือกับที่ปรึกษาเกี่ยวกับข้อตกลงที่อาจต้องยอมอ่อนข้อครั้งใหญ่ให้กับ Iran ซึ่งในตอนนี้ดูเหมือนถูกกันออกไปแล้ว เมื่อวันที่ 29 ตุลาคม Vance ได้ส่งจดหมายถึง Mohsen Rezaei เลขาธิการสภาความมั่นคงแห่งชาติสูงสุดของ Iran แต่ Trump ก็พยายามตีกรอบให้เป็นเพียงข้อเสนอให้ความช่วยเหลือด้านการแพทย์ Tehran ระบุเมื่อวันที่ 12 พฤศจิกายนว่าจะไม่ถอน “ยูเรเนียมเสริมสมรรถนะแม้แต่กรัมเดียวออกนอกประเทศ” ซึ่งเป็นหนึ่งในข้อเรียกร้องหลักของสหรัฐฯ
แรงกดดันขาลงยังคงอยู่ Brent ถอยลงจากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม ขณะที่ปริมาณการส่งออกจากอ่าวฟื้นตัว และตลาดคาดการณ์ชัยชนะของพรรค Democrat ในการเลือกตั้งกลางเทอม ซึ่งอาจเร่งให้เกิดการยุติความขัดแย้งที่ยืดเยื้อมานานเก้าเดือน Saudi Arabia แจ้งต่อ OPEC ว่าปริมาณการผลิตในเดือนตุลาคมเพิ่มขึ้น 26% แตะหนึ่งในระดับรายเดือนที่สูงที่สุดในรอบหลายปี และการส่งออกจากประเทศอ่าวต่าง ๆ กำลังเข้าใกล้ระดับก่อนสงคราม ข้อมูลจากกระทรวงพลังงานสหรัฐฯ ยิ่งเพิ่มแรงกดดันด้านลบ โดยสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 4.66 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์นั้น เมื่อเทียบกับที่คาดว่าจะลดลง 0.6 ล้านบาร์เรล สต็อกผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน และอัตราการใช้กำลังการกลั่นพุ่งสู่ระดับสูงสุดตามฤดูกาล
อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงยังคงมีอยู่ ในเดือนตุลาคม มีการโจมตีเรือพาณิชย์ที่ได้รับการยืนยันแล้ว 36 ครั้งในอ่าวเปอร์เซีย ช่องแคบ Hormuz และอ่าวโอมาน มากกว่าทุกเดือนนับตั้งแต่สงครามเริ่มต้น Ukraine ยังคงโจมตีโรงกลั่นน้ำมันของรัสเซีย—อย่างน้อยเจ็ดครั้งตั้งแต่ปลายเดือนตุลาคม—ซึ่งมีความเสี่ยงต่อการตัดลดอุปทานเชื้อเพลิงในตลาดโลก น้ำเสียงที่แข็งกร้าวขึ้นของสหรัฐฯ ทำให้ตลาดมีเหตุผลจะต้องกำหนดราคาพรีเมียมด้านภูมิรัฐศาสตร์ใหม่บางส่วน
ทั้งหมดนี้หมายความว่าน้ำมันยังเป็นตลาดสองด้าน ขณะที่ Washington ปฏิเสธการเจรจาและการโจมตีเรือยังดำเนินต่อไป ผมคาดว่า Brent จะเคลื่อนไหวในกรอบ 90–98 ดอลลาร์ โดยมีน้ำหนักไปทางด้านบน การจะทะลุ 100 ดอลลาร์น่าจะต้องอาศัยการยกระดับความตึงเครียดครั้งใหม่ในบริเวณ Hormuz ผมคาดว่าการอ่อนตัวรายสัปดาห์จะยังดำเนินต่อไป เพราะส่วนเกินในตลาดจริง (physical market) และการเพิ่มขึ้นของสต็อกน้ำมันสหรัฐฯ จะจำกัดการปรับตัวขึ้นของราคา
ในเชิงเทคนิค ฝ่ายซื้อจำเป็นต้องผ่านแนวต้านใกล้เคียงที่ 89 ดอลลาร์ให้ได้ ซึ่งจะเปิดเป้าหมายถัดไปที่ 92 ดอลลาร์ เหนือระดับนั้นการเบรกเอาต์จะทำได้ยาก เป้าหมายที่ไกลกว่าคือ 95 ดอลลาร์ ในกรณีที่ราคาปรับตัวลง ฝ่ายขายจะพยายามยึดระดับ 89 ดอลลาร์ให้ได้ หากทำสำเร็จ การเบรกเอาต์จากกรอบราคาจะส่งผลกระทบต่อฝ่ายซื้ออย่างรุนแรง และกดให้ราคาน้ำมันลงสู่ระดับต่ำที่ 84 ดอลลาร์ โดยมีโอกาสขยายตัวลงต่อไปถึง 81 ดอลลาร์