Третім разом, добрим часом. Прискорення інфляції у США протягом третього місяця поспіль не залишило "бикам" за EUR/USD жодного шансу. Зростання споживчих цін на 3,5% у річному обчисленні та 0,4% у місячному обчисленні перевищило прогнози експертів Bloomberg. Як, утім, і дані щодо базової інфляції. У підсумку американський долар зміцнюється по всьому спектру ринку, а те, що ще вчора активно зростало, сьогодні дружно падає. Йдеться про нафту, золото, біткоїн. Трохи пізніше та сама доля спіткає S&P 500.
Динаміка американської інфляції
Так само як експерти Bloomberg помилилися щодо ВВП США, Федрезерв сів у калюжу через інфляцію. Фахівці наприкінці 2023 року прогнозували розширення економіки на 0,9%, до весни цифра зросла до 2,2%. Джером Пауелл тривалий час вважав січнево-лютневий сплеск споживчих цін тимчасовим явищем, пов'язаним із сезонними коригуваннями. Однак березнева статистика напевно переконає Центробанк у зворотному. Ринок уже переконала.
Якщо до ключового релізу деривативи видавали 50%-у ймовірність зниження ставки за федеральними фондами в червні, то після чергового прискорення CPI шанси впали до 19%. Навіть більше, ризики ослаблення грошово-кредитної політики ФРС у липні впали до менш ніж 50%. Інвестори ставлять на вересень і розраховують лише на два зниження вартості запозичень у 2024! Чим не привід купити американський долар?
Динаміка передбачуваних масштабів монетарної експансії ФРС
Все, що зростало як на дріжджах проти американської валюти, тепер приречене падати. Як основні драйвери ралі S&P 500, криптовалют і активів товарного ринку на початку року фігурував розрахунок на 6-7 актів монетарної експансії ФРС. Тепер їх залишилося тільки два. Ще одне прискорення інфляції ─ і взагалі не залишиться. А такий розвиток подій цілком імовірний.
Федрезерв своєю "голубиною" риторикою договорився. Він хотів виграти час і подивитися на майбутню динаміку CPI та PCE, але в підсумку отримав рекордні максимуми за американськими фондовими індексами. Це послаблює фінансові умови та сприяє зростанню цін. Одночасно впевнено вгору йшли котирування нафти й золота, що в першому випадку створює попутний вітер для інфляції. Додайте до цього сильний ринок праці та економіку, і хоч би ФРС не довелося відновити підвищення ставки, замість того щоб її знижувати.
JP Morgan попереджає, що у світі розвиваються проінфляційні процеси. Збройні конфлікти в Україні та на Близькому Сході призводять не тільки до порушення ланцюжків постачань, а й до зростання військових витрат бюджетів. У підсумку банк не виключає, що ставка за федеральними фондами може повернутися вище 8%! Вперед, у 1990-ті!
Технічно на денному графіку EUR/USD чітко відпрацювала стратегія продажів на прориві підтримки на 1,0845. Там же знаходилася основа пін-бару. Вихід котирувань пари за межі діапазону справедливої вартості 1,0765-1,0915 стане підставою для нарощування шортів. Як таргети виступають позначки 1,0600 і 1,0500.