На думку аналітиків Всесвітньої ради із золота (WGC), перша криптовалюта не може претендувати на роль цифрового золота. Невже? А біткоїн так сподівався! Що ж тепер робити?
Масштабний обвал на фондових ринках, зафіксований на початку серпня і порівнюваний багатьма з «чорним понеділком» 1987 року, змусив інвесторів переглянути свої портфелі. Учасники ринку також проаналізували свої активи на предмет їхньої стійкості в екстремальних ринкових умовах. За словами представників Всесвітньої ради із золота (WGC), у цьому контексті особливого значення набуває використання криптовалют, зокрема біткоїна, для «хеджування від інфляції» або як засобу збереження капіталу. Однак фахівці організації не погоджуються з таким визначенням.
«Деякі учасники ринку називають біткоїн «цифровим золотом», але це неправильно. Недарма багато дослідників заперечують це твердження і доходять висновку, що воно помилкове», – підкреслюють у WGC.
Організація вивчила динаміку різних класів фундаментальних активів за останні 10 років і довела, чому біткоїн не може вважатися «новим золотом». Головною перешкодою у цьому питанні є його волатильність. Наприклад, середньоденна волатильність золота за останні п'ять років становила менш як 20%, тоді як у біткоїна – 60%. У 2024 році тижнева волатильність обох активів досягла 13,83% і 53,62% відповідно.
«Золото і біткоїн знаходяться на протилежних кінцях спектра волатильності. Дані за п'ятирічний період демонструють меншу волатильність золота порівняно з біткоїном», – зазначають у WGC. Нагадаємо, що жовтий метал десятиліттями залишається активом-притулком, маючи довіру центральних банків.
Що стосується першої криптовалюти, то експерти WGC вважають її більше індикатором застосування технології блокчейн, ніж засобом збереження капіталу. При цьому динаміка BTC схожа на динаміку акцій технологічних компаній, які також демонструють високу волатильність.
Організація також порівняла кореляцію між двома активами та дійшла висновку, що у біткоїна і золота різні фактори впливу. «В умовах підвищеного стресу на ринку золото поводиться стабільніше, ніж біткоїн. Згідно з даними за поточний рік і усередненими показниками за останні п'ять років, дорогоцінний метал демонструє позитивну кореляцію на зростальних ринках і негативну – на спадних», – додають аналітики.
У WGC звертають увагу на посилення ролі жовтого металу «як активу-притулку» з моменту початку російсько-українського конфлікту. «Це підтверджує той факт, що золото визнається на глобальному рівні як засіб захисту інвесторів від ризиків», – підкреслюють у організації.
Фахівці також порівняли дорогоцінний метал і BTC у контексті їхньої дохідності з урахуванням рівня ризику, пов'язаного з цими інвестиціями. Організація змоделювала вплив додавання золота до портфеля з розподілом від 2,5% до 10% і дійшла висновку, що золото зменшує волатильність і покращує дохідність. Однак з біткоїном ситуація протилежна: чим більша його частка у портфелі, тим вищий ризик.
«Ключовим індикатором для активу є його поведінка під час значних ринкових спадів. Біткоїн, попри свою популярність, не має тих характеристик, які спостерігаються у золота. У критичні моменти він продемонстрував обвал нарівні з іншими ризиковими активами», – підсумовують експерти.
На думку фахівців, додавання золота до інвестиційного портфеля «надає доведену диверсифікацію, тоді як біткоїн такої не пропонує: його додавання еквівалентне збільшенню частки високо ризикованих акцій».
В організації підкреслили, що золото і біткоїн – це різні активи, які мають унікальні характеристики та інвестиційні ризики. Водночас біткоїн має певні переваги для диверсифікації портфеля, але «ці вкладення не еквівалентні інвестиціям у золото і не можуть замінити дорогоцінний метал», додають у WGC.