Доходность 10‑летних BTP Италии удерживается на уровне 3,85%, оставаясь возле максимума за последние два года, на фоне возобновившихся инфляционных опасений после срыва мирных переговоров между США и Ираном. Вашингтон обвинил Тегеран в отказе отказываться от своих ядерных амбиций, тогда как иранские официальные лица отвергли то, что они назвали «чрезмерными» требованиями США. Одновременно президент США Трамп пригрозил блокировать Ормузский пролив, что подтолкнуло цены на нефть Brent вверх, усилило страхи инфляционного шока и привело к тому, что трейдеры заложили в котировки почти три повышения ставки ЕЦБ к концу 2026 года.
Италия, как наиболее зависимая от газа крупная экономика Европы, особенно уязвима к таким событиям. На природный газ приходится 38% ее энергетического баланса, а страна является крупнейшим в ЕС импортером СПГ из Персидского залива, что делает ее крайне чувствительной к росту энергетических издержек. Политическая неопределенность накануне выборов 2027 года и сохраняющиеся фискальные риски усиливают давление, ухудшая настроения инвесторов и затмевая в целом сильную динамику итальянских облигаций в 2025 году.