Vàng sẽ chơi trên những điểm yếu của Fed

Chỉ số chứng khoán và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đang đi xuống, và đồng đô la đang giảm. Điều gì có thể tốt hơn cho vàng? Kim loại quý được hưởng lợi từ một nền tảng bên ngoài thuận lợi và tự tin di chuyển lên. Báo giá tương lai trở lại khu vực cao năm tháng và trong trường hợp hùng biện "chim bồ câu", FOMC đã sẵn sàng để tiếp tục cuộc biểu tình. Không giống như các cuộc họp trước đây của FOMC, tại đó tỷ giá được tăng lên, vàng không sợ chính sách tiền tệ thắt chặt vào tháng mười hai. Tại sao? Nó có thể là cuối cùng trong chu kỳ này.

Bài phát biểu gần đây của Jerome Powell về sự gần gũi của mức hiện tại của tỷ lệ quỹ liên bang với giá trị trung lập của chỉ số là tin tức đầu tiên về sự thay đổi trong thế giới quan của Fed. Dự đoán FOMC tháng chín cho thấy ba hành vi hạn chế tiền tệ trong năm 2019, cũng như bài phát biểu tháng mười của chủ tịch. Tháng mười hai, tình hình thay đổi. Đường cong lợi suất đã sẵn sàng để đảo ngược, với độ trễ thời gian 9-24 tháng trong quá khứ dẫn đến suy thoái kinh tế. Thị trường bất động sản đang đứng, lạm phát đang chậm lại, tình trạng của ngành sản xuất kém. Sự yếu kém của nền kinh tế thế giới hoàn thành các vấn đề. Sự năng động của doanh số bán lẻ Trung Quốc, hoạt động kinh doanh châu Âu và ngoại thương Nhật Bản cho thấy sự tăng trưởng GDP ở các nước lớn nhất.

Nếu Fed tiếp tục bình thường hóa với cùng tốc độ, nó sẽ củng cố đồng đô la, điều này sẽ ảnh hưởng xấu đến xuất khẩu, lạm phát và lợi nhuận doanh nghiệp của Mỹ. Hãy để Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Steven Mnuchin nói rằng một loại tiền tệ mạnh cho thấy niềm tin cao đối với nền kinh tế Mỹ; cách đây chưa đầy một năm tại Davos, Thụy Sĩ, ông đã tranh luận về những tác động có lợi của việc mất giá đối với ngoại thương. Nhà Trắng đã thực hành các biện pháp can thiệp bằng lời nói. Donald Trump kêu gọi Fed không tăng lãi suất và ngừng giảm số dư, và cố vấn thương mại của ông Peter Navarro gọi Ngân hàng Trung ương là điên rồ. Dòng chỉ trích đang diễn ra làm suy yếu vị thế của đồng đô la "bò tót" và góp phần vào sự tăng trưởng của vàng.

Động lực của vàng và đô la MỹTuy nhiên, Citigroup không tin rằng chỉ số USD chắc chắn sẽ sụp đổ sau cuộc họp FOMC tháng mười hai. Rất nhiều tiêu cực đã được tính đến, và ngay cả khi Ngân hàng Trung ương hạ thấp ước tính tăng trưởng lãi suất quỹ liên bang năm 2019, điều này sẽ không dẫn đến một làn sóng bán đô la Mỹ mới. Thị trường phái sinh không tin vào một hành động hạn chế tiền tệ vào năm tới (xác suất của kết quả như vậy là 40%, trong tuần nó đã giảm 17 điểm phần trăm). Theo tôi, một sự thay đổi trong thế giới quan của Fed là chìa khóa cho sự thay đổi trong các xu hướng hiện tại trong năm 2018. Một điều nữa là điều này đòi hỏi sự tích cực từ khu vực đồng euro, Anh và các nền kinh tế lớn khác. Hoàn cảnh này cho phép tôi khẳng định rằng đường dẫn XAU / USD sẽ chông gai.

Về mặt kỹ thuật, trong trường hợp cập nhật mức cao nhất trong tháng mười hai bằng vàng, rủi ro tiếp tục tăng theo hướng của mục tiêu 200% theo mẫu AB = CD sẽ tăng lên. Nó tương ứng với mức $ 1290 mỗi ounce.

Vàng, biểu đồ hàng ngày