Sau khi công bố kết quả của cuộc họp Fed tháng mười hai, những chú bò đô la đã cố gắng thể hiện tinh thần tốt, vì những kịch bản ôn hòa nhất đã không được thực hiện. Fed đã biện minh cho dự báo của hầu hết các nhà phân tích và chiếm vị trí kép. Một mặt, cơ quan quản lý tuyên bố thắt chặt hơn nữa chính sách tiền tệ, và mặt khác, đã giảm số lượng tăng ước tính trong năm tới xuống còn hai.
Phản ứng đầu tiên của các thương nhân là tích cực. Trước thềm cuộc họp quan trọng, thị trường đã bị "làm rối tung" bởi tất cả các loại tin đồn rằng kết quả mong đợi là một món quà thực sự cho những chú bò đô la. Chỉ số đồng đô la tăng lên, nhưng sau vài giờ, sự tăng trưởng bị đình trệ từ mốc 96.52, chỉ báo bắt đầu quay trở lại, và trong những phút đó, nó ở khoảng 95.73. Những cảm xúc đầu tiên lắng xuống, và sự tính toán tỉnh táo đã diễn ra. Fed gần như đã xoay sở để duy trì sự cân bằng trong hành động và hùng biện của họ, nhưng lợi thế cuối cùng vẫn không nghiêng về đồng đô la.
Ngoài việc công bố dự báo điểm nêu trên, phản ánh mức tăng lãi suất gấp đôi trong năm 2019 (và không tăng gấp ba, như hồi tháng chín), Fed đã thất vọng với các dự báo khác. Đầu tiên, cơ quan quản lý hạ thấp ước tính trung bình của giá trị tỷ lệ trung tính dài hạn. Bây giờ mức tối ưu, không kìm hãm sự tăng trưởng kinh tế, nhưng không quá nóng, ở mức khoảng 2.8% (thay vì ba phần trăm). Thứ hai, Fed hạ thấp kỳ vọng cho tăng trưởng kinh tế Mỹ. Đối với năm hiện tại lên 3% (từ 3.1%), và cho năm tiếp theo, đến 2.3% (từ 2.5%). Ngoài ra, kỳ vọng lạm phát giảm nhẹ. Năm 2018, 1.9% thay vì 2% và năm 2019, 2% thay vì 2.1%.
Ngoài ra, cơ quan quản lý đã thay đổi một số từ ngữ trong tuyên bố đi kèm. Do đó, cụm từ "tăng lãi suất dần dần" đã được thay đổi thành "một số mức tăng dần dần về giá". Đây là một điều chỉnh rất nhỏ, nhưng kết hợp với các yếu tố khác, nó chắc chắn khẳng định sự mềm mỏng trong thái độ chung của các thành viên của cơ quan quản lý.
Jerome Powell tại buổi họp báo cuối cùng cũng lên tiếng về những luận điểm khá "ôn hòa". Ông nói rằng lãi suất đạt đến "giới hạn dưới của phạm vi, tương ứng với mức lãi suất trung tính". Trong tương lai, Fed sẽ tập trung chủ yếu vào dữ liệu đến, tương ứng với dự báo của cơ quan quản lý. Đồng thời, theo Powell, năm 2019, sự năng động của các chỉ số chính của nền kinh tế sẽ "không thuận lợi" với dự báo của cơ quan quản lý, như năm nay. Ông cũng lưu ý rằng "những bất ngờ khó chịu" bắt đầu đến vào cuối năm nay. Cụ thể, chúng ta đang nói về lạm phát, hóa ra là yếu hơn so với dự kiến trước đây. Theo Fed, "lạm phát lõi không còn đáp ứng với những thay đổi trong tăng trưởng kinh tế".
Powell cũng xác nhận rằng hai đợt tăng lãi suất dự kiến vào năm tới. Theo ông, sự chậm lại trong thắt chặt tiền tệ sẽ hỗ trợ nền kinh tế, đảm bảo đạt được các mục tiêu.
Nói cách khác, Fed thực sự đang chậm lại, nhưng đồng thời cố gắng duy trì thái độ "diều hâu". Cụ thể, Powell nhấn mạnh rằng không cần cơ quan quản lý theo đuổi các chính sách hỗ trợ, "vì nó có thể là trung lập". Ông cũng nói rằng các quyết định của Fed không hạn chế. Ngoài ra, Powell lưu ý rằng lạm phát là "ngay dưới" mức mục tiêu, vì vậy cơ quan quản lý có thể không vội vàng với các quyết định tiếp theo.
Theo tôi, kết luận chính của cuộc họp tháng mười hai là cơ quan quản lý Mỹ tuyên bố hoàn thành chu kỳ tăng lãi suất. Đương nhiên, tất cả điều này sẽ diễn ra rất suôn sẻ và dần dần. Trong năm tới, sẽ có hai đợt khuyến mãi, và năm 2020, có lẽ là một đợt khác. Nhưng, tuy nhiên, Fed đã vạch ra ranh giới của các hành động của họ.
Trong bối cảnh của cặp EUR / USD, thực tế này đóng một vai trò không đáng kể cho đến nay. Ngân hàng Trung ương châu Âu thậm chí không thảo luận về câu hỏi tăng lãi suất (ít nhất là về mặt thực tế). Do đó, trong bối cảnh này, lợi thế vẫn dành cho đồng tiền của Mỹ. Nhưng nếu ECB vào cuối năm tới vẫn bắt đầu thắt chặt chính sách tiền tệ, đồng euro sẽ nhận được một con át chủ bài dài hạn và quan trọng nhất.
Tuy nhiên, điều này vẫn còn xa. Bây giờ, chúng ta đang chứng kiến sự tăng trưởng điều chỉnh xung của EUR / USD, điều này gây ra không chỉ bởi cuộc họp của Fed "ôn hòa" mà còn bởi "thỏa thuận ngừng bắn" giữa Ý và EU. Hôm qua, người ta đã biết rằng Ủy ban Châu Âu sẽ không áp dụng thủ tục kỷ luật đối với Rome trong khi phê duyệt dự thảo ngân sách dài hạn của Ý. Mục tiêu trước mắt của sự tăng trưởng điều chỉnh là mốc 1.1515 (giới hạn trên của đám mây Kumo trên biểu đồ hàng ngày). Nếu cặp này hợp nhất trên mục tiêu này, thì chỉ báo Ichimoku sẽ tạo ra tín hiệu tăng "Parade of lines", điều này sẽ mở đường cho sự tăng trưởng giá tiếp theo lên đến con số 17.