Sự leo thang của cuộc xung đột thương mại Mỹ-Trung đã hỗ trợ các tài sản phòng thủ. Vị trí của đồng tiền Nhật Bản, lần đầu tiên kết hợp với đồng đô la kể từ tháng ba, đã giảm xuống dưới mức quan trọng 110, có vẻ có lợi nhất (tại thời điểm này). Và mặc dù cặp tiền này trượt xuống khá chậm, xu hướng giảm là rõ ràng: giá đã mất 70 điểm kể từ ngày 3 tháng 5. Với những lời hoa mỹ của Donald Trump, thật hợp lý khi cho rằng động lực này sẽ còn tiếp tục, đặc biệt là từ Nhà Trắng đã xác nhận việc tăng thuế đối với hàng hóa Trung Quốc trị giá 200 tỷ USD. Tuy nhiên, một số sắc thái cho thấy sự rủi ro của các vị trí ngắn trên cặp USD/JPY. Thật vậy, theo một số chuyên gia, sự gây hấn từ bên ngoài của Trump không loại trừ ý định ký kết thỏa thuận thương mại với Trung Quốc - nhưng về các điều khoản có lợi hơn.
Điều đáng nhắc lại ở đây là các cuộc đàm phán thương mại giữa Washington và Bắc Kinh đã hơn một lần đứng trước bờ vực sụp đổ. Ví dụ, vào cuối năm ngoái, Trump theo cách tương tự đe dọa sẽ đưa ra các nhiệm vụ mới, và thực tế này đã khiến Trung Quốc phải nhượng bộ nhất định, hay đúng hơn, phải thực hiện các bước khá cụ thể. Trung Quốc sau đó cam kết tăng nhập khẩu các sản phẩm nông nghiệp, năng lượng và xe hơi của Mỹ. Cụ thể, Bắc Kinh đã đồng ý tăng mua các sản phẩm nông nghiệp của Mỹ - chủ yếu là đậu nành, ngô và lúa mì, với tổng số tiền là 30 tỷ USD. Sau đó, Nhà Trắng đã đồng ý giải quyết các vấn đề thương mại trong 90 ngày tới, điều mà trong thời gian đó Hoa Kỳ cam kết sẽ không áp thuế bổ sung đối với hàng hóa Trung Quốc.
Thời hạn ba tháng này đã hết hạn vào ngày 1 tháng 3, nhưng các bên đã quyết định gia hạn "lệnh cấm" để tiếp tục đàm phán. Nói cách khác, ngay cả trước khi ký kết thỏa thuận, Trump thực tế đã có thể "buộc" Bắc Kinh thay đổi chính sách thương mại, ít nhất là đối với các sản phẩm trên. Theo dữ liệu mới nhất, vào tháng ba, Trung Quốc đã tăng 10% nhập khẩu đậu nành. Vào tháng tư, Trung Quốc đã tăng nhập khẩu các sản phẩm này lên 7.64 triệu tấn, cao hơn 10.7% so với cùng tháng năm ngoái. Những số liệu này cho thấy người Trung Quốc đang thực hiện các cam kết của họ - ít nhất là trong phần này.
Như nhiều nhà phân tích tin rằng, ngày hôm nay Trump đang chơi một trò chơi tương tự. Theo Tổng thống Mỹ, các cuộc đàm phán đang tiến hành "quá chậm" do thực tế là phía Trung Quốc đang cố gắng sửa đổi các điều kiện của thỏa thuận trong tương lai. Chính xác những gì chúng ta đang nói về vẫn chưa được biết, nhưng những tin đồn trước đây nói rằng Tổng thống Mỹ đã đồng ý "gỡ bỏ các dấu ngoặc" của cuộc đối thoại một số khác biệt đáng kể cản trở toàn bộ quá trình đàm phán (đặc biệt, chúng ta đang nói về các vấn đề trong lĩnh vực này bảo vệ sở hữu trí tuệ).
Theo một số chuyên gia, Trump cố gắng giải quyết những khác biệt còn lại theo cách "ngông cuồng" của mình. Theo báo chí Mỹ, các bên đã bế tắc về câu hỏi thỏa thuận sẽ được đưa ra hành động như thế nào. Nhà Trắng có kế hoạch hủy bỏ nhiệm vụ dần dần để không mất kiểm soát tình hình. Người Trung Quốc, lần lượt, nhấn mạnh rằng điều này được thực hiện tại một thời điểm. Có khả năng các sự kiện gần đây sẽ giúp người Trung Quốc làm cho mọi thứ trở nên "đúng đắn", theo quyết định của Trump. Nói cách khác, tổng thống Mỹ đang chơi một chương trình lớn vào đêm trước của các cuộc đàm phán, mặc dù có rất nhiều tin đồn, sẽ diễn ra.
Và điều đó không phải tất cả. Theo các nhà báo Mỹ, Nhà Trắng đã chuẩn bị một kịch bản khá cơ động. Thực tế là thuế quan mới (ngay cả khi chúng được đưa ra vào ngày mai) sẽ không áp dụng cho hàng hóa đã quá cảnh. Điều này cho thấy các bên sẽ có một khoảng cách thời gian (khoảng ba tuần) để vẫn đi đến một mẫu số chung. Nói cách khác, các biện pháp hạn chế trong thời gian này sẽ không hoạt động, nhưng sẽ đóng vai trò là "thanh kiếm Damocles". Khá là một động thái thú vị về "ngoại giao thương mại".
Do đó, Nhà Trắng về cơ bản không có ý định "đốt cầu": Trump chỉ thực hiện một cảnh báo bắn lên không trung, từ đó biểu thị ý định của ông. Ở khía cạnh này, điều quan trọng là phải hiểu rằng Phó Thủ tướng Trung Quốc Liu He cuối cùng đã không hủy chuyến thăm Washington (mặc dù nó diễn ra một ngày sau đó). Theo báo chí Trung Quốc, Bắc Kinh đang cân nhắc những ưu và nhược điểm, nghiên cứu ý định thực sự của Trump dưới ánh sáng của những tuyên bố gần đây. Kết quả là cuộc đàm phán hôm nay vẫn bắt đầu. Điều này cho thấy thương lượng giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ là quá sớm để chôn vùi: các bên vẫn có thể đi đến một thỏa hiệp lớn, bất chấp áp lực của tổng thống Mỹ.
Trong bối cảnh thực tế là đồng yên bây giờ chỉ phụ thuộc vào nền tảng cơ bản bên ngoài, triển vọng cho một "thỏa thuận" (ít nhất là có tính chất bằng lời nói) khiến các vị trí ngắn trên cặp USD/JPY có vẻ rủi ro. Nói một cách tương đối, nếu theo kết quả của các cuộc đàm phán hiện tại, Trump "thay đổi cơn thịnh nộ" trong các bài đăng của mình, khẩu vị rủi ro trên thị trường sẽ tăng trở lại và nhu cầu về tài sản phòng thủ sẽ giảm. Trong trường hợp này, cặp tiền sẽ trở về mức thấp 110.35 (giới hạn dưới của đám mây Kumo trên biểu đồ hàng ngày) với triển vọng tăng trưởng hơn nữa trong khu vực của con số 111.