Là nền kinh tế Mỹ mạnh như số liệu thống kê mới nhất cho thấy? Donald Trump nghĩ gì về việc đẩy lùi thuế nhập khẩu? Và Jerome Powell sẽ mở cửa để tiếp tục hạ thấp lãi suất quỹ liên bang? Câu trả lời cho những câu hỏi này nên được đưa ra vào tuần 15 tháng 11, và loại tiền tệ thú vị nhất của nó là đồng yên Nhật. Cặp USD/JPY nhạy cảm với cả cuộc chiến thương mại và dữ liệu của Mỹ. Nhưng có thể là khác, nếu sự cải thiện sau này dẫn đến sự gia tăng sản lượng trái phiếu kho bạc, sự gia tăng chênh lệch về lãi suất của thị trường nợ Mỹ và Nhật Bản và đồng yên yếu?
Động lực của lợi suất trái phiếu và USD/JPY
Cặp phân tích đã thất bại trong nỗ lực đầu tiên xông vào kháng cự quan trọng ở 109.35 do chủ sở hữu Nhà Trắng. Donald Trump tuyên bố rằng vấn đề khôi phục thuế quan vẫn chưa được giải quyết, rằng Trung Quốc muốn có một thỏa thuận nhiều hơn các quốc gia và sau đó có thể ra lệnh cho các điều khoản của họ. Do đó, khẩu vị rủi ro toàn cầu đã chùn bước phần nào và nhu cầu về tài sản trú ẩn an toàn đã tăng lên. Hơn nữa, vào cuối tháng mười, giá tiêu dùng tại Trung Quốc đã tăng từ 3% lên 3.8% trên cơ sở hàng năm, điều này làm giảm đáng kể khả năng Ngân hàng Nhân dân kích thích nền kinh tế về mặt tiền tệ. Hãy để tôi nhắc bạn rằng GDP của Trung Quốc đang tăng với tốc độ chậm nhất trong vài thập kỷ qua và "những con gấu" trên USD/JPY đã được hưởng lợi từ điều này trong phần lớn năm nay.
Tôi không nghĩ rằng tổng thống Mỹ dự định sẽ tiến hành điều chỉnh S&P 500 với bài phát biểu tại Câu lạc bộ kinh tế New York. Tôi hy vọng ông sẽ lạc quan vừa phải về một thỏa thuận với Bắc Kinh. Ông sẽ cho phép Jerome Powell bám sát kế hoạch hành động cũ trong bài phát biểu trước Quốc hội vào ngày hôm sau. Đó là, để nói về sự nhanh chóng của một sự tạm dừng dài trong quá trình thay đổi tỷ lệ quỹ liên bang. Ngược lại, những lời hoa mỹ tích cực của chủ sở hữu Nhà Trắng sẽ làm tăng rủi ro quốc tế và cơ hội được nghe từ Chủ tịch Fed nói về việc nối lại chu kỳ mở rộng tiền tệ. Trong kịch bản đầu tiên, mà tôi gọi là "cơ bản", cặp USD/JPY sẽ tiếp tục chiến dịch phía bắc; trong lần thứ hai, nó có cơ hội tốt để xuống dưới 108.
Vào cuối tuần đến ngày 15 tháng 11, việc phát hành dữ liệu bán lẻ sẽ thuyết phục hoặc ngược lại, làm các nhà đầu tư thất vọng về sức mạnh của nền kinh tế Mỹ. Trước đó, số liệu thống kê ấn tượng về việc làm, lạm phát, hoạt động kinh doanh và cán cân thương mại đã dẫn đến sự gia tăng của tỷ lệ thị trường nợ của Mỹ và sự ra đi của toàn bộ đường cong lợi suất trong vùng xanh, điều này đã không xảy ra kể từ tháng mười một năm ngoái. Thực tế này hỗ trợ đồng đô la và cung cấp nền tảng vững chắc cho đợt tăng USD/JPY.
Về mặt kỹ thuật, số phận tiếp theo của cặp đôi sẽ phụ thuộc vào khả năng của những con bò đực xông vào kháng cự ở mức 109.35 (mức trục). Nó sẽ bật ra - những rủi ro khi thực hiện mục tiêu bằng 224% trên mẫu AB = CD sẽ tăng lên. Ngược lại, sự sụt giảm của các trích dẫn bên dưới đường biên dưới của kênh giao dịch đi lên sẽ là một vấn đề nghiêm trọng đối với người mua USD/JPY.
USD/JPY, biểu đồ hàng ngày