Donald Trump vẫn không hoàn toàn thân thiện với các chỉ số chứng khoán của Mỹ. Nếu không phải như vậy, Tổng thống Mỹ đã không công bố mức thuế 10% đối với một số quốc gia châu Âu ngay trước ngày Martin Luther King Jr. Với việc thị trường chứng khoán đóng cửa cho ngày lễ, các nhà đầu tư đã có thời gian để tiêu hóa những thông tin rõ ràng không tốt cho những nhà đầu tư lạc quan. Rất có khả năng S&P 500 sẽ mở cửa một tuần giao dịch rút ngắn với một khoảng cách giảm điểm, nhưng một đợt suy giảm như tháng Tư vào các kỳ nghỉ công cộng có lẽ sẽ không xảy ra.
Thời điểm này cũng nhằm một mục đích khác. Các thị trường thường có phản ứng nhanh và giải quyết sau đó. Nếu Mỹ đóng cửa, toàn bộ sức ép sẽ chuyển sang châu Âu. Chỉ số EuroStoxx 600 đã chứng kiến sự sụt giảm trong ngày mạnh nhất trong hơn hai tháng. Các phát hành viên hướng xuất khẩu ở Cựu Thế Giới bị ảnh hưởng đặc biệt nghiêm trọng.
Đó chính xác là điều mà Nhà Trắng mong muốn. Các nhà đầu tư châu Âu nắm giữ khoảng 10 nghìn tỷ USD chứng khoán của Mỹ, phần lớn là cổ phiếu. Nếu họ bắt đầu bán cổ phiếu và trái phiếu để trả đũa cho mức thuế, dòng vốn chảy ra sẽ làm sụt giảm giá của S&P 500 và làm suy yếu đồng đô la. Mặc dù một đồng đô la yếu không gây khó chịu cho Trump, nhưng các chỉ số chứng khoán của Mỹ lại là "con bò thiêng" của ông.
Barclays và JP Morgan xem phản ứng của EuroStoxx 600 đối với mức thuế chỉ là một sự điều chỉnh tạm thời.
Triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp khả quan, những tác động tích cực từ chính sách nới lỏng của ECB và Fed, cùng với sự tăng trưởng toàn cầu được đẩy nhanh, mang đến cho nhà đầu tư lý do để mua vào các cổ phiếu châu Âu khi giá giảm.
Citi không đồng ý. Lần đầu tiên trong hơn một năm, ngân hàng này đã hạ mức xếp hạng của cổ phiếu châu Âu, với lý do leo thang căng thẳng thương mại mới nhất từ Nhà Trắng làm xấu đi triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp ổn định. Đồng thời, Citi đã nâng mức đánh giá của mình đối với cổ phiếu Nhật Bản từ trung lập lên ưa thích.
Theo quan điểm của tôi, sau các mức thuế quy mô lớn vào tháng Tư và các thỏa thuận thương mại hàng loạt được ký kết vào đầu mùa hè, thị trường trở nên tự mãn quá mức. Rủi ro chiến tranh thương mại dường như đã bị giảm thiểu, điều này cho phép S&P 500 tăng lên. Động thái hồi tháng Giêng của Trump làm rõ rằng thuế quan có thể được sử dụng cho nhiều mục đích khác nhau — bao gồm cả mục đích địa chính trị. Nếu vậy, sự sợ hãi sẽ không thể tránh khỏi thay thế lòng tham.
Về mặt kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày của S&P 500 cho thấy khả năng cao có một khoảng trống giá giảm khi mở cửa. Câu hỏi duy nhất là liệu chỉ số rộng này có muốn lấp đầy khoảng trống đó hay không. Nếu phe mua không đẩy giá trở lại trên mức trục quan trọng 6,900, điều này sẽ báo hiệu sự yếu kém và cung cấp cơ sở cho việc xây dựng các vị thế bán khống.