Các chỉ số PMI trong tháng 12 cho thấy một sự gia tăng ấn tượng, xác nhận dự báo về sự phục hồi nhanh chóng của nền kinh tế New Zealand trong quý 4. Hoạt động sản xuất tăng từ 51.4 điểm lên 56.1 điểm — mức tăng hàng tháng lớn nhất trong hơn bốn năm qua — trong khi lĩnh vực dịch vụ ghi nhận mức tăng khiêm tốn hơn nhưng vẫn đáng chú ý lên 51.5 điểm so với 46.9 điểm vào tháng trước đó. Xem xét chi tiết báo cáo, các chỉ số phụ về đơn hàng mới đã ghi nhận mức tăng cao nhất ở cả hai lĩnh vực, cho thấy một động lực tích cực mạnh mẽ được thúc đẩy bởi sự cải thiện đáng kể trong nhu cầu.
Vì cuộc khảo sát hàng quý của NZIER công bố gần đây cũng cho thấy một kết quả tích cực rõ rệt, khi kết hợp lại, rõ ràng có tiềm năng cho những điều chỉnh lên đối với các dự báo ngắn hạn.
Từ góc độ Ngân hàng Dự trữ New Zealand, khía cạnh đáng lo ngại nhất là 25% các công ty có ý định tăng giá bán của mình. Đây là một sự tăng vọt đáng kể so với 7% những người có cùng quan điểm một quý trước đó. Hơn nữa, mức độ này tương ứng với lạm phát hàng năm vượt xa nửa trên của phạm vi mục tiêu của RBNZ.
Nhưng điều đe dọa đối với RBNZ lại là yếu tố thúc đẩy mạnh mẽ cho đồng tiền, bởi vì đó là một lý lẽ rõ ràng cho việc tăng lãi suất thay vì giảm chúng. Vào ngày 22 tháng 1, chỉ số giá tiêu dùng của quý 4 sẽ được công bố; dự kiến nó sẽ cho thấy mức 2.9% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn một chút so với con số của quý 3, nhưng rủi ro rằng kết quả sẽ vượt quá dự báo đang tăng lên rõ rệt. Bất kỳ sự lệch lạc nào so với dự báo, dù tối thiểu, sẽ thúc đẩy việc điều chỉnh các dự báo dài hạn và gây áp lực tăng rõ rệt lên tỷ giá NZD/USD.
Đồng đô la Mỹ đã giảm mạnh trong tuần này, và trong khi vào thứ Hai việc di chuyển chỉ mới manh nha và trông như một sự điều chỉnh, thì đến thứ Tư nó đã mang tính chất của một cuộc sụp đổ. Không có lý do kinh tế nào cho hoạt động như vậy, và rõ ràng là thị trường đang điều chỉnh lại dựa trên các yếu tố địa chính trị. Thị trường đang chờ đợi để nghe điều gì sẽ được công bố tại Davos liên quan đến Greenland và các mức thuế mà Trump đe dọa áp đặt lên châu Âu.
Cho đến nay, sự giải thích cho sự sụt giảm của đô la và các chỉ số cổ phiếu Mỹ liên kết trực tiếp với tình hình xung quanh Greenland. Những đe dọa của Trump về việc áp đặt thuế lên các đồng minh châu Âu vì Greenland đã kích hoạt một lần nữa giao dịch "Bán Mỹ" vốn phát sinh sau khi Mỹ công bố thuế vào tháng 4 năm ngoái. Các nhà đầu tư sợ hãi các biện pháp trả đũa tiềm năng và một sự tăng tốc của quá trình phi đô la hóa. Cộng thêm vào đó là những lo ngại về phán quyết của Tòa án Tối cao Mỹ liên quan đến thuế và câu hỏi về sự độc lập của Fed, không làm giảm bớt sự không chắc chắn chung.
Chính quyền Trump hành xử như thể Mỹ là bá quyền tuyệt đối, có khả năng đơn phương thiết lập các quy tắc cuộc chơi trên quy mô toàn cầu. Nhưng thực tế đã hoàn toàn khác, và thay vì làm cho nước Mỹ vĩ đại trở lại, kết quả ngược lại có thể xảy ra. Những lo ngại như vậy ngày càng được thốt ra, bao gồm cả từ các đồng minh của Mỹ, đặt sự ổn định của hệ thống tiền tệ toàn cầu nói chung vào rủi ro.
Vị thế bán ròng trong NZD đã tăng trong tuần báo cáo thêm 0,3 tỷ lên -2,81 tỷ; giá tính toán đang gần với mức trung bình dài hạn với một xu hướng giảm.
Trong bài đánh giá trước, chúng tôi đã gợi ý rằng, do thiếu các lý do rõ ràng để NZD/USD giảm, chúng tôi dự đoán sự phát triển của một xung lực tăng giá mới hướng tới 0,5910. Thật vậy, đồng kiwi đã tiến gần tới mức cao nhất trong bốn tháng kể từ đầu tuần, với một ý định rõ ràng để tiến xa hơn. Sự suy yếu của đồng đô la, thể hiện rõ trên thị trường tiền tệ, được hỗ trợ bởi mức tăng PMI mạnh mẽ trong cả hai lĩnh vực của New Zealand, và nếu báo cáo lạm phát quý 4 tỏ ra tích cực cho đồng kiwi, thì không có gì ngăn cản được mức tăng tiếp theo hướng tới 0,5910. Sự giảm giá được tính toán là do vị thế đầu cơ mà cho đến nay chưa tính đến các diễn biến địa chính trị mới nhất và do đó chỉ mang lại giá trị thông tin hạn chế.