Những lo ngại của nhà đầu tư và việc luân chuyển dòng vốn vào các thị trường tài sản tăng trưởng nhanh đang gây áp lực lên BTC/USD. Khi Bitcoin đang ghi nhận sự phục hồi sau khi Donald Trump từ bỏ mối đe dọa thuế quan đối với châu Âu, thì lại có những rắc rối mới nảy sinh. Tổng thống Hoa Kỳ đã đe dọa Canada với thuế quan 100% nếu không chấm dứt một thỏa thuận thương mại với Trung Quốc. Nhà Trắng cũng đang tăng cường sự hiện diện quân sự ở Trung Đông và Hoa Kỳ đang đối mặt với nguy cơ đóng cửa chính phủ một lần nữa.
Nhiều sự kiện có thể vừa gia tăng vừa giảm bớt sự ưa thích rủi ro toàn cầu, và tiền điện tử phản ứng nhanh chóng. Các ETF tập trung vào Bitcoin đã ghi nhận dòng vốn ròng ra với tổng cộng 1,7 tỷ USD trong tuần tính đến ngày 24 tháng 1. Các ETF chuyên biệt đã chứng kiến lượng rút vốn mỗi ngày, xóa sạch mọi dòng tiền nạp vào ghi nhận trong khoảng thời gian năm ngày trước đó.
Dòng vốn vào các ETF Bitcoin
Một phần của bức tranh tiêu cực là sự tăng nhanh của kim loại quý. Bitcoin thường được gọi là "vàng kỹ thuật số" vì khả năng hưởng lợi từ các cú sốc chính trị hoặc địa chính trị. Nhưng hiện tại, vàng truyền thống đang vượt trội so với tiền điện tử một khoảng cách lớn. Năm 2025, giá vàng đã tăng 65%, và đến nay năm 2026 đã tăng thêm 17% nữa. Kim loại đang tăng nhanh thu hút các nhà đầu cơ trước đây đã mua BTC/USD. Kết quả là sự luân chuyển vốn từ thị trường này sang thị trường khác, điều này khiến thị trường tiền điện tử giảm xuống.
Các yếu tố hỗ trợ kim loại quý đang trở thành những nhân tố tiêu cực cho BTC/USD. Đặc biệt, những tin đồn về một cuộc can thiệp tiền tệ phối hợp giữa Mỹ và Nhật Bản nhằm làm suy yếu đồng đô la và tăng cường đồng yên đã kích thích các nhà đầu tư sử dụng các giao dịch gọi là "debasement trades". Các giao dịch này liên quan đến lo ngại về thâm hụt ngân sách tăng và nợ công, gây mất niềm tin vào trái phiếu chính phủ và các loại tiền tệ mà chúng được định giá.
Sự rút lui của Trump khỏi các đe dọa thuế quan đối với châu Âu chỉ cung cấp một hỗ trợ tạm thời cho BTC/USD. Sự chuyển dịch từ giao dịch "bán nước Mỹ" sang TACO — "Trump Luôn Rút Lui" — đã ủng hộ cổ phiếu và trái phiếu Mỹ, trong khi đồng đô la và Bitcoin vẫn bị áp lực. Tài sản kỹ thuật số này ngày càng bị coi là một tài sản của Mỹ do những lời hứa của tổng thống muốn biến Mỹ trở thành trung tâm tiền điện tử của thế giới.
Do đó, sự suy giảm trong ham muốn rủi ro toàn cầu, chủ yếu do sự không chắc chắn và sự biến động của các chính sách của Donald Trump, kết hợp với việc chuyển đổi vốn từ tiền điện tử sang kim loại quý đang ngăn cản Bitcoin phục hồi. Nhà đầu tư nghi ngờ rằng việc hợp nhất sẽ kết thúc sớm và đang rút vốn từ các quỹ ETF.
Về mặt kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày BTC/USD cho thấy một mô hình "fakeout và dump". Các vị thế bán khống mở từ khoảng giữa của phạm vi hợp nhất gần $90,400 có ý nghĩa để tăng quy mô nếu biên dưới của kênh giao dịch $85,000–95,000 bị phá vỡ thành công.