Cặp euro–đô la vẫn tiếp tục giao dịch trong một biên độ giá hẹp, phản ứng một cách bùng nổ trước dòng thông tin hiện tại. Tuy nhiên, cả bên mua lẫn bên bán EUR/USD đều không thể xoay chuyển tình thế theo hướng có lợi cho mình. Đồng đô la không tìm được điểm tựa trong bối cảnh các tín hiệu kinh tế vĩ mô mâu thuẫn (tăng trưởng GDP yếu trong khi chỉ số core PCE lại tăng), trong khi đồng euro lại đang ở thế “mất giá trị” do tâm lý ngại rủi ro gia tăng trước căng thẳng kéo dài giữa Mỹ và Iran. Kết quả là cặp tiền này rơi vào trạng thái “đi ngang”, với biên độ được xác định bởi các mức 1,1760 và 1,1820.
Vào ngày thứ Hai, phe mua EUR/USD đã cố gắng phá vỡ biên trên của vùng đi ngang nhằm phản ứng trước đà tăng của các chỉ số IFO. Gần như tất cả các thành phần của báo cáo đều nằm trong vùng tích cực, phản ánh mức độ lạc quan gia tăng trong giới doanh nghiệp Đức.
Cụ thể, chỉ số môi trường kinh doanh tại Đức trong tháng này đã tăng lên 88,6, so với dự báo chỉ tăng lên 88,4, sau hai tháng đứng ở mức 87,6. Một mặt, tốc độ tăng trưởng vẫn chưa thực sự ấn tượng; mặt khác, trong tháng Hai, chỉ số này đã đạt mức cao nhất kể từ tháng Tám năm ngoái.
Chỉ số đánh giá tình hình hiện tại IFO đã tăng vọt lên 86,7 từ mức 86,1. Đây là mức cao nhất của chỉ số kể từ tháng Bảy 2024. Diễn biến tích cực đã được ghi nhận tháng thứ hai liên tiếp.
Cuối cùng, chỉ số kỳ vọng kinh doanh của Đức trong tháng Hai tăng lên 90,5 (phù hợp với dự báo), thiết lập mức cao mới kể từ tháng Mười Một năm ngoái.
Mặc dù không phải tất cả các ngành đều “theo kịp” với xu hướng tăng chung, nhưng trong tháng này đã ghi nhận những cải thiện mang tính cơ cấu rõ rệt. Đáng chú ý, ngành sản xuất đã có đánh giá tích cực hơn về tình hình hiện tại. Ngành dịch vụ đã gần như quay về vùng trung tính (từ các giá trị âm trước đó), cho thấy sự phục hồi trong lĩnh vực dịch vụ và logistics. Ngành xây dựng cũng cải thiện đáng kể các chỉ số của mình. Đà tăng mang tính phân hóa như vậy là dấu hiệu cho thấy sự phục hồi mang tính bền vững, không chỉ tập trung vào một lĩnh vực đơn lẻ.
Các chỉ số IFO đồng điệu với các chỉ số PMI được công bố tuần trước, vốn cũng nằm trong “vùng xanh”, qua đó mang lại thêm lực hỗ trợ cho đồng tiền chung châu Âu. Cả hai báo cáo đều phác họa một bức tranh rõ nét về hoạt động kinh doanh tại Đức đang dần mạnh lên.
Xin nhắc lại, chỉ số PMI tổng hợp của Đức trong tháng này đã tăng lên 53,1, từ mức 52,1 trong tháng Một. Cả hai thành phần – PMI sản xuất và PMI dịch vụ – đều nằm trên ngưỡng 50 điểm, cho thấy hoạt động của khu vực tư nhân đang mở rộng.
Phản ứng với báo cáo mới nhất, phe mua EUR/USD đã kiểm định mức kháng cự 1,1820 (đường giữa của chỉ báo Bollinger Bands trên biểu đồ ngày) nhưng không thể duy trì giá trên ngưỡng này. Nguyên nhân là do căng thẳng địa chính trị.
Theo The New York Times, Donald Trump đang cân nhắc thực hiện một đòn tấn công có mục tiêu vào Iran “trong thời gian sớm”. Hơn nữa, đòn tấn công này có thể được tiếp nối bằng một cuộc tấn công quy mô lớn hơn. Theo các nguồn tin nội bộ của tờ báo, nếu con đường ngoại giao hoặc các đòn tấn công “có mục tiêu” ban đầu không buộc được Tehran từ bỏ chương trình hạt nhân, Mỹ sẽ tiến hành một chiến dịch quân sự quy mô lớn trong những tháng tới với mục tiêu lật đổ các nhà lãnh đạo hiện tại của Iran.
Hệ quả của bước đi như vậy có thể đa tầng – quân sự, kinh tế và địa chính trị. Đặc biệt, Iran có thể tìm cách hạn chế vận chuyển qua eo biển Hormuz, nơi chiếm khoảng 20% thương mại dầu mỏ toàn cầu. Ngay cả một sự gián đoạn một phần trong lưu thông cũng sẽ gây cú sốc cho các thị trường. Ngoài ra, nguy cơ xung đột lan rộng sang các nước vùng Vịnh khác cũng hiện hữu. Việc chuyển từ một “chiến dịch có mục tiêu” sang một cuộc chiến khu vực với diễn biến khó lường chính là rủi ro lớn nhất trong bối cảnh hiện tại.
Trong bối cảnh tâm lý e ngại rủi ro gia tăng, đồng USD vẫn “trụ vững”, được ưa chuộng như một tài sản trú ẩn an toàn. Mặc dù một cuộc xung đột kéo dài và chi tiêu ngân sách tăng cao tại Mỹ về lâu dài có thể tạo ra hiệu ứng ngược lại, nhưng tại thời điểm hiện tại, đồng bạc xanh vẫn được hưởng lợi từ vị thế “nơi trú ẩn an toàn”.
Tuy nhiên, hy vọng vào giải pháp ngoại giao vẫn còn. Theo The New York Times, các nhà đàm phán Mỹ và Iran dự kiến sẽ gặp lại nhau tại Geneva vào thứ Năm tới (ngày 26 tháng Hai). Theo các nguồn tin của NYT, đây sẽ là nỗ lực cuối cùng nhằm tránh một cuộc xung đột quân sự. Kết quả của cuộc gặp này vẫn là một ẩn số – có lẽ ngay cả đối với các bên tham gia trực tiếp.
Trong lúc chờ đợi một sự kiện quan trọng – có thể nói là mang tính bước ngoặt – như vậy, các nhà giao dịch EUR/USD đang thể hiện rõ sự thận trọng. Cả phe mua lẫn phe bán. Do đó, sẽ là thiếu hợp lý nếu kỳ vọng một xu hướng giá bền vững (tăng hoặc giảm) trong điều kiện hiện tại; nhiều khả năng cặp tiền sẽ tiếp tục bị “kìm trong biên độ đi ngang” cho đến khi tình hình liên quan đến Iran được làm rõ. Tất cả các yếu tố cơ bản khác (ở thời điểm này) đều chỉ đóng vai trò thứ yếu.