Cặp tiền tệ EUR/USD gần như đi ngang trong phần lớn thời gian giao dịch ngày thứ Năm. Tuy nhiên, cuộc họp ECB đã kích hoạt một nhịp tăng mang tính logic. Những biến động đáng kể nhất trên thị trường lại một lần nữa diễn ra trong phiên Mỹ, trong khi trước đó một ngày, cặp tiền này đã lao dốc sau kết quả cuộc họp Fed – vừa nằm trong dự đoán, vừa gây bất ngờ.
Nhắc lại, các báo cáo mới nhất về thị trường lao động và thất nghiệp tại Mỹ đều yếu hơn kỳ vọng. Những số liệu này không cho phép kết luận rằng thị trường lao động đã bắt đầu phục hồi sau ba lần cắt giảm lãi suất của Fed. Chúng cũng không cho thấy một tín hiệu rõ ràng nào về sự thay đổi trong quan điểm của FOMC. Tuy nhiên, song song với dữ liệu yếu về thị trường lao động và thất nghiệp, lạm phát giờ đây gần như chắc chắn sẽ tăng tốc trong tương lai gần. Cuối cùng, lạm phát đã trở thành ưu tiên hàng đầu của Fed. Kỳ vọng “dovish” đã giảm mạnh, lãi suất vẫn được giữ nguyên, và giờ đây Fed dự kiến tối đa chỉ cắt giảm lãi suất một lần cho đến cuối năm 2026. Như vậy, đồng USD một lần nữa nhận được hỗ trợ ở nơi mà lẽ ra nó có thể không có.
Lạm phát tại Mỹ sẽ tăng lên trong thời gian tới vì hai lý do. Thứ nhất, trong bốn tháng liên tiếp, Chỉ số giá sản xuất (PPI) đều vượt dự báo và tiếp tục tăng. Tính theo tháng, chỉ số này đạt 0,7% trong tháng Hai, còn theo năm là 3,4%. Nếu nhà sản xuất tăng giá nhanh hơn so với dự đoán của thị trường, điều đó có nghĩa giá tiêu dùng cũng sẽ tăng nhanh hơn so với các kịch bản dự báo. Đó là còn chưa tính đến cú nhảy vọt của giá năng lượng – báo cáo PPI gần nhất mới chỉ tính đến tháng Hai, khi xung đột ở Trung Đông chưa bùng phát và giá năng lượng vẫn ở những mức mà giờ chúng ta chỉ còn có thể mơ ước.
Về phía Fed, lần này ngân hàng trung ương buộc phải lựa chọn giữa hỗ trợ thị trường lao động và nền kinh tế, hay kiểm soát lạm phát. Jerome Powell tuyên bố rằng ổn định giá cả vẫn là mục tiêu hàng đầu của Fed bên cạnh toàn dụng lao động, nhưng nếu Fed thắt chặt lập trường, điều đó cho thấy lạm phát đang được đặt ở vị trí quan trọng hơn đôi chút trong mắt ngân hàng trung ương. Còn gì để bổ sung nữa? Stephen Miran lại một lần nữa bỏ phiếu ủng hộ cắt giảm lãi suất, và lần này ông là người duy nhất. Về nguyên tắc, điều này không có gì đáng ngạc nhiên. Christopher Waller và Michelle Bowman giờ đã không còn là ứng viên cho vị trí Chủ tịch Fed, vì vậy không còn lý do để phải “chiều lòng” Trump ở mọi cuộc họp. Chúng tôi hoài nghi rằng trong tương lai, đặc biệt là vào năm 2026, Bowman và Waller sẽ sẵn sàng ủng hộ lập trường của Trump, bất chấp “gốc gác Cộng hòa” của họ.
Do đó, trong thời gian tới, chỉ còn hai thành viên Ủy ban Tiền tệ sẽ sẵn sàng bỏ phiếu cho nới lỏng tại mỗi cuộc họp: có thể là Kevin Warsh và chắc chắn là Miran. Đối với phần còn lại của Hội đồng Thống đốc, lạm phát sẽ được ưu tiên hơn. Tất nhiên, Trump có thể khơi mào một “cuộc chiến” mới, lần này là nhắm vào Fed. Nhưng đến lúc này, dường như điều đó không đem lại nhiều ý nghĩa. Ông chưa thể sa thải Jerome Powell. Ông chưa thể sa thải Lisa Cook. Ông cũng chưa thể lôi kéo thêm bất kỳ ai khác trong FOMC về phía mình.
Độ biến động trung bình của cặp tiền tệ EUR/USD trong năm phiên giao dịch gần nhất tính đến ngày 20 tháng 3 là 104 pip, được xem là mức “trung bình”. Chúng tôi kỳ vọng cặp tiền này sẽ giao dịch trong biên độ từ 1,1456 đến 1,1664 vào ngày thứ Sáu. Kênh hồi quy tuyến tính phía trên đã bắt đầu đi ngang, hàm ý khả năng đảo chiều xu hướng. Chỉ báo CCI một lần nữa đi vào vùng quá bán và hình thành phân kỳ “tăng”, tiếp tục cảnh báo khả năng kết thúc xu hướng giảm.
Các mức hỗ trợ gần nhất:S1 – 1,1475
S2 – 1,1353
S3 – 1,1230
Các mức kháng cự gần nhất:R1 – 1,1597
R2 – 1,1719
R3 – 1,1841
Khuyến nghị giao dịch:Cặp EUR/USD tiếp tục giảm, và hiện đã không còn giống một nhịp điều chỉnh đơn thuần. Bối cảnh cơ bản tổng thể trên phạm vi toàn cầu vẫn vô cùng bất lợi cho đồng đô la. Tuy nhiên, trong vài tuần liên tiếp, thị trường chỉ tập trung vào địa chính trị, khiến các yếu tố khác gần như bị bỏ qua. Nếu giá nằm dưới đường trung bình động, có thể cân nhắc các vị thế bán với mục tiêu tại 1,1456 và 1,1353. Khi giá nằm trên đường trung bình động, các vị thế mua vẫn phù hợp với mục tiêu tại 1,1963 và 1,2085, nhưng để kịch bản này xảy ra, bối cảnh địa chính trị cần được cải thiện.
Giải thích cho các hình minh họa:Các mức giá hỗ trợ và kháng cự – đường đỏ đậm, quanh đó đà biến động có thể chấm dứt. Đây không phải là nguồn tạo tín hiệu giao dịch.Các đường Kijun-sen và Senkou Span B – là các đường từ chỉ báo Ichimoku được chuyển sang khung thời gian H1 từ khung H4. Đây là những ngưỡng kỹ thuật mạnh.Các mức cực trị – đường đỏ mảnh, là những mức giá mà trước đó thị trường đã bật lại. Đây là nguồn tạo tín hiệu giao dịch.Các đường màu vàng – đường xu hướng, kênh xu hướng và bất kỳ mô hình kỹ thuật nào khác.Chỉ báo 1 trên biểu đồ COT – thể hiện quy mô vị thế ròng của từng nhóm nhà giao dịch.