Khi đồng USD tiếp tục lấy lại vị thế so với euro và bảng Anh, mức tăng mạnh của giá xăng tại Mỹ – vốn đã được người tiêu dùng Mỹ cảm nhận rõ – sẽ được phản ánh đầy đủ trong các số liệu lạm phát quan trọng sắp được công bố.
Các nhà kinh tế dự báo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) sẽ tăng 1% trong tháng 3 — mức tăng hàng tháng mạnh nhất kể từ năm 2022 — sau khi chiến tranh tại Iran đẩy giá xăng tại trạm bơm tăng khoảng 1 USD/gallon. Đồng thời, theo một khảo sát các nhà kinh tế trước thềm báo cáo của Cục Thống kê Lao động, CPI lõi, không bao gồm năng lượng và thực phẩm, nhiều khả năng sẽ tăng 0,3% so với tháng trước.
Cú sốc giá cả do các sự kiện địa chính trị gây ra này buộc người tiêu dùng phải đối mặt với những lựa chọn khó khăn. Việc chi phí xăng tăng vọt tác động trực tiếp đến ngân sách hộ gia đình, khiến họ phải cắt giảm các khoản chi tiêu tùy ý. Những người phải lái xe thường xuyên để làm việc, cùng với các hộ gia đình có thu nhập thấp và trung bình – nhóm mà chi phí nhiên liệu chiếm một tỷ trọng đáng kể trong tổng chi tiêu – sẽ chịu ảnh hưởng nặng nề hơn cả.
Tuy nhiên, như các dự báo cho thấy, áp lực lạm phát sẽ không chỉ giới hạn ở giá năng lượng. Việc CPI lõi tăng phản ánh sự lan rộng hơn của các xu hướng lạm phát. Điều này có thể là hệ quả hiệu ứng domino: chi phí năng lượng cao hơn làm tăng chi phí nguyên liệu đầu vào và vận chuyển cho nhà sản xuất, và sau đó được phản ánh vào mức giá cao hơn trên một dải rộng các loại hàng hóa và dịch vụ.
Tình hình này đặt ra những thách thức bổ sung cho ngân hàng trung ương. Một mặt, ngân hàng phải kiềm chế lạm phát để duy trì ổn định giá cả và sức mua của đồng nội tệ. Mặt khác, việc thắt chặt chính sách tiền tệ quá mạnh tay có thể làm chậm tăng trưởng kinh tế, vốn đã chịu sức ép từ các yếu tố bên ngoài. Việc tìm ra điểm cân bằng tối ưu giữa kiểm soát lạm phát và hỗ trợ hoạt động kinh tế trở thành ưu tiên hàng đầu.
Hiện tại, giá dầu đang tăng nhanh hướng tới mốc 120 USD/thùng, khi các tài sản năng lượng then chốt tại Trung Đông liên tục đứng trước nguy cơ bị tấn công trở lại bất cứ lúc nào. Áp lực từ Trump nhằm buộc Iran mở lại eo biển Hormuz có tầm chiến lược cũng không đạt kết quả.
Chủ nhật tuần trước, OPEC+ cảnh báo rằng thiệt hại đối với các tài sản năng lượng ở Trung Đông sẽ có tác động dài hạn tới nguồn cung dầu ngay cả sau khi kết thúc xung đột với Iran, và đã thông qua một đợt tăng hạn ngạch sản xuất mang tính biểu tượng cho tháng tới.
Việc công bố biên bản cuộc họp chính sách tháng 3 của ngân hàng trung ương vào giữa tuần có thể làm sáng tỏ những lo ngại của các quan chức về lạm phát, hoặc về hệ quả kinh tế của cuộc xung đột với Iran và những gián đoạn đi kèm trong dòng chảy năng lượng cũng như các loại hàng hóa khác.
Về bức tranh kỹ thuật hiện tại đối với EUR/USD, bên mua hiện cần xem xét cách chinh phục mốc 1,1550. Chỉ khi đó mới có thể hướng tới mục tiêu kiểm định 1,1590. Từ vùng giá này, một nhịp tăng lên 1,1630 là khả thi, nhưng để làm được điều đó mà không có sự hỗ trợ từ các “tay chơi lớn” sẽ khá khó khăn. Mục tiêu xa nhất là đỉnh 1,1662. Trong trường hợp giá công cụ chỉ giảm về quanh 1,1520, tôi kỳ vọng sẽ có những động thái mạnh mẽ từ các bên mua lớn. Nếu không có lực mua tại đó, sẽ hợp lý hơn nếu chờ giá quay lại đáy 1,1500 hoặc mở vị thế mua từ vùng 1,1485.
Đối với bức tranh kỹ thuật hiện tại của GBP/USD, bên mua đồng bảng cần chinh phục vùng kháng cự gần nhất tại 1,3245. Chỉ khi đó mới có thể nhắm tới mốc 1,3266, phía trên vùng này sẽ khá khó để phá vỡ. Mục tiêu xa nhất là khu vực 1,3300. Trong trường hợp giá giảm, phe bán sẽ tìm cách giành quyền kiểm soát vùng 1,3210. Nếu thành công, cú phá vỡ vùng giá này sẽ giáng đòn mạnh vào vị thế của phe mua và đẩy GBP/USD về đáy 1,3180, với khả năng tiếp tục lùi về 1,3160.