Bitcoin đã hình thành một nhịp tăng mang tính điều chỉnh trong gần ba tháng qua. Điều này thể hiện rất rõ trên khung thời gian ngày. Một vùng thanh khoản bên dưới vẫn chưa bị chạm tới và giá nhiều khả năng sẽ quay lại kiểm tra vùng này với xác suất khoảng 90%. Tuần trước đã xuất hiện những tín hiệu đầu tiên cho thấy nhịp điều chỉnh có thể kết thúc, nhưng vào cuối tuần, Bitcoin lại tiếp tục đi lên. Vì vậy, hiện tại chúng ta đang chờ một kịch bản mới xuất hiện để xác nhận sự kết thúc của nhịp điều chỉnh kéo dài 2,5 tháng này.
Trong khi đó, Michael Saylor, đồng sáng lập và cựu CEO của Strategy, công ty đã tích lũy Bitcoin một cách mạnh mẽ trong 5 năm qua và theo đuổi học thuyết “không bao giờ bán”, đã bắt đầu chấp nhận khả năng bán Bitcoin. Theo Saylor, công ty có thể tạm thời đi chệch khỏi chiến lược dài hạn, không phải vì gặp áp lực tài chính, mà để thuyết phục thị trường rằng họ miễn nhiễm với tâm lý hoảng loạn và để chứng minh sức bền của mô hình kinh doanh. Ý tưởng là qua đó nhà đầu tư sẽ yên tâm hơn về sự ổn định của công ty cũng như không có vấn đề gì với cả Bitcoin lẫn hoạt động kinh doanh của Strategy. Điều đáng chú ý là Strategy ghi nhận khoản lỗ ròng 12,5 tỷ USD trong quý I. Phần lớn khoản lỗ này đến từ chính Bitcoin (lỗ chưa thực hiện), khi tiền điện tử này giảm khoảng 24% trong quý I. Trước đây, Saylor từng tuyên bố Strategy sẽ mua Bitcoin mãi mãi và có thể chịu được mức sụt giảm xuống tận 8.000 USD/coin. Rõ ràng thời thế đã thay đổi — và giờ đây, chỉ để “thuyết phục thị trường về sự ổn định của doanh nghiệp”, công ty sẵn sàng bắt đầu bán “vàng số” của mình nhằm tài trợ cho các khoản chi trả cổ tức.
Cũng cần nhắc lại rằng trong vài năm qua, Strategy đã tài trợ cho các thương vụ mua Bitcoin bằng cách phát hành cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi. Nói một cách đơn giản, công ty liên tục huy động vốn rồi đổ vào Bitcoin. Bằng cách đó, Strategy muốn chứng minh với thế giới rằng Bitcoin không chỉ là một khoản đầu tư cho tương lai mà còn là một công cụ có thể dễ dàng mua vào và bán ra khi cần thiết. Thành thật mà nói, điều này giống như một nỗ lực “giữ vẻ bình tĩnh” trong khi đang cầm một bộ bài rất xấu.
Bitcoin tiếp tục hình thành một xu hướng giảm hoàn chỉnh với các nhịp hồi mang tính điều chỉnh bên trong. Chúng tôi vẫn kỳ vọng giá giảm về vùng 57.500 USD (mức thoái lui Fibonacci 61,8% của xu hướng tăng ba năm), và hiện chưa có dấu hiệu đảo chiều xu hướng. POI (Point of Interest) duy nhất hiện tại là FVG giảm gần nhất trên khung ngày, nằm trong vùng 79.300–81.200 USD. Vùng này vẫn chưa bị vô hiệu hoàn toàn, nhưng có thể sẽ sớm bị vô hiệu. Nếu điều đó xảy ra, POI cho các lệnh bán sẽ được dời lên vùng 84.900–88.800 USD. Các mục tiêu giảm vẫn nằm bên dưới 60.000 USD. Đối với lệnh mua, có thể tận dụng FVG tăng duy nhất hiện có, nhưng cần lưu ý nhịp tăng hiện tại chỉ là điều chỉnh trong xu hướng giảm.
Trên khung ngày, xu hướng giảm và các nhịp hồi ngược xu hướng vẫn đang tiếp diễn. Mô hình bán chủ đạo vẫn là bearish weekly order block. Như chúng tôi đã cảnh báo, nhịp giảm được kích hoạt bởi tín hiệu này có thể mạnh và kéo dài, và chúng tôi cho rằng nó vẫn chưa kết thúc. Trong ngắn hạn, ETH có thể tiếp tục một nhịp điều chỉnh tăng yếu, nhưng mọi nhịp điều chỉnh rồi cũng sẽ kết thúc. Tín hiệu bán có thể hình thành trên khung ngày tại FVG tiếp theo, và Bitcoin cũng có thể hình thành tín hiệu riêng của nó. Do đó, chúng tôi khuyến nghị theo dõi các cú phá vỡ cấu trúc (structure break) trên các khung thời gian thấp và sự hình thành (hoặc phản ứng) với các mô hình giảm trên khung thời gian cao. Mục tiêu tại đáy năm 2026 — 1.744 USD — trông khá khả thi.
Giải thích các chú thích trên biểu đồCHOCH — change of character / phá vỡ cấu trúc xu hướng. Liquidity — thanh khoản, tức các lệnh Stop Loss của trader mà market maker sử dụng để xây dựng vị thế của họ. FVG — Fair Value Gap (vùng thiếu hụt giá trị hợp lý, hay vùng giá kém hiệu quả). Giá thường di chuyển rất nhanh qua những vùng này, cho thấy sự thiếu vắng một phe trên thị trường. Sau đó, giá có xu hướng quay lại và phản ứng với các vùng này. IFVG — Inverted Fair Value Gap. Sau khi quay lại vùng này, giá không phản ứng mà bứt phá mạnh qua đó rồi quay lại kiểm tra từ phía bên kia.
OB — Order Block. Là cây nến mà tại đó market maker mở vị thế nhằm “gom” thanh khoản, sau đó tạo vị thế theo hướng ngược lại.