Vào thứ Hai, giá vàng đã rơi xuống dưới ngưỡng tâm lý 4.700 USD, mất khoảng 0,85% trong ngày trong bối cảnh đồng đô la Mỹ tăng giá nhẹ. Yếu tố chính tiếp tục hỗ trợ cho đồng tiền Mỹ là căng thẳng địa chính trị kéo dài, làm gia tăng sức hấp dẫn của nó với vai trò tài sản dự trữ chủ chốt của thế giới. Áp lực bổ sung lên vàng đến từ kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, khuyến khích dòng vốn rời khỏi các tài sản không sinh lợi.
Sự lạc quan xung quanh khả năng đạt được một thỏa thuận hòa bình giữa Mỹ và Iran cùng với việc hạ nhiệt căng thẳng đã nhanh chóng tan biến sau các hoạt động quân sự tái bùng phát tại eo biển Hormuz. Tình hình tiếp tục xấu đi sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump và các quan chức Iran bác bỏ đề xuất của nhau nhằm chấm dứt xung đột và khôi phục hoạt động vận tải biển, với lý do tồn tại những bất đồng lớn liên quan đến chương trình hạt nhân của Iran. Theo The Wall Street Journal, Tehran đã từ chối tuân thủ các yêu cầu của Washington về việc tháo dỡ cơ sở hạ tầng hạt nhân và ngừng làm giàu uranium trong 20 năm. Đáp lại, Trump mô tả lập trường của Iran là "hoàn toàn không thể chấp nhận được". Hệ quả là rủi ro địa chính trị một lần nữa trở thành tâm điểm và gia tăng mạnh ngay từ đầu tuần, tạo áp lực lên thị trường vàng.
Đồng thời, những diễn biến mới đây đã thúc đẩy giá dầu tăng trở lại và kéo theo kỳ vọng lạm phát cao hơn. Yếu tố này, kết hợp với số liệu khả quan về thị trường lao động Mỹ công bố vào thứ Sáu, củng cố lập luận cho khả năng Fed sẽ có lập trường cứng rắn hơn trong thời gian tới. Theo báo cáo Nonfarm Payrolls (NFP), kinh tế Mỹ tạo thêm 115.000 việc làm trong tháng 4, vượt dự báo của các nhà phân tích, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 4,3%. Ngoài ra, công cụ FedWatch của CME Group cho thấy các nhà đầu tư đang định giá xác suất Fed tăng lãi suất ít nhất 25 điểm cơ bản trước cuối năm ở mức nhỉnh hơn 20%. Những kỳ vọng này hỗ trợ cho đồng USD và gia tăng áp lực lên vàng.
Đồng thời, các nhà tham gia thị trường tỏ ra dè dặt, không muốn mở các vị thế quá mạnh, mà ưu tiên chờ đợi các dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ — Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số giá sản xuất (PPI), dự kiến công bố lần lượt vào thứ Ba và thứ Tư. Số liệu doanh số bán lẻ và các bài phát biểu của các quan chức FOMC cũng sẽ được theo dõi sát sao, vì chúng có thể quyết định hướng đi tiếp theo của đồng USD và tác động đến diễn biến giá vàng.
Tuy nhiên, việc thiếu vắng lực bán mạnh buộc phải có cách tiếp cận thận trọng và hiện vẫn chưa thể đưa ra kết luận chắc chắn về việc đợt hồi phục từ vùng tâm lý 4.500 USD (mức thấp nhất trong tháng trước, đạt được vào tuần trước) đã kết thúc hay chưa.
Xét về góc độ kỹ thuật, vàng vẫn duy trì trạng thái trung lập sau một số nỗ lực bất thành trong việc củng cố trên ngưỡng tâm lý 4.500 USD và đường trung bình động 20 ngày (20-day SMA). Đồng thời, nhịp phá vỡ xuống dưới mức này vẫn chưa thực sự có thêm động lực. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đang dần trượt xuống dưới ngưỡng 50, cho thấy tâm lý giảm giá trên thị trường đang gia tăng, trong khi chỉ báo MACD vẫn nằm trong vùng âm dưới đường 0, phản ánh đà tăng giá chưa đủ mạnh.
Mức kháng cự gần nhất là vùng tâm lý 4.700 USD. Các rào cản quan trọng tiếp theo nằm quanh 4.750 USD và khu vực giao hội của đường trung bình động 100 ngày và 50 ngày gần ngưỡng tâm lý 4.800 USD. Nếu giá điều chỉnh giảm từ vùng hiện tại, mức hỗ trợ tiếp theo sẽ là vùng tâm lý 4.600 USD.