Xem thêm: InstaForex trading indicators cho EUR/USD.
EUR/USD mở cửa tuần với một khoảng trống tăng giá khá chắc chắn, bật lên từ vùng đáy của bảy tuần quanh mức 1,1575. Tại thời điểm viết bài, tỷ giá đang tích lũy gần vùng kháng cự ngắn hạn tại 1,1642, phản ánh thế giằng co giữa hai yếu tố đối nghịch: kỳ vọng về một khuôn khổ hòa bình Mỹ–Iran và giá dầu giảm (yếu tố làm suy yếu đồng USD) so với kỳ vọng Fed theo hướng diều hâu và dữ liệu kinh tế khu vực đồng euro yếu kém, qua đó hạn chế dư địa tăng của đồng euro.
Bức tranh cơ bản: Thế lưỡng nan “stagflation” của ECB, cú sốc dầu mỏ và một Fed diều hâu
Yếu tố hỗ trợ chính cho đồng euro đầu tuần đến từ các báo cáo về tiến triển trong đàm phán Mỹ–Iran. Tổng thống Donald Trump cho biết thỏa thuận về cơ bản đã được thống nhất, và Ngoại trưởng Marco Rubio mô tả thỏa thuận tiềm năng này là một đề nghị khá mạnh.
Theo các hãng tin, trọng tâm thảo luận là một thỏa thuận ngừng bắn 60 ngày, trong đó bao gồm việc mở lại eo biển Hormuz và Iran rà phá thủy lôi, đổi lại là các nhượng bộ từ phía Mỹ. Thông tin này đã kéo giá dầu giảm mạnh — WTI giảm khoảng 5% xuống dưới 94 USD/thùng — qua đó làm giảm bớt sức mạnh của đồng USD.
Tuy nhiên, tâm lý lạc quan vẫn rất mong manh. Ông Trump cảnh báo rằng bất kỳ thỏa thuận nào cũng phải “tuyệt vời và có ý nghĩa”, nếu không sẽ không có thỏa thuận, và ông nói rằng việc phong tỏa eo biển sẽ không được dỡ bỏ cho đến khi một thỏa thuận chính thức được ký kết. Về phía mình, Iran khăng khăng đòi duy trì quyền kiểm soát eo biển.
Trong khi địa chính trị mang lại một số tín hiệu tích cực tạm thời, bối cảnh vĩ mô lại ngày càng mang màu sắc diều hâu. Số liệu lạm phát tháng 4 (CPI 3,8% so với cùng kỳ; PPI 6,0% so với cùng kỳ) đã khiến thị trường điều chỉnh mạnh kỳ vọng về chính sách của Fed: hiện giới đầu tư đánh giá xác suất có ít nhất một lần tăng lãi suất trước cuối năm ở mức khoảng 55%.
Thành viên Hội đồng Fed chi nhánh Philadelphia Christopher Waller, trước đây được xem là tương đối “dove”, tuần trước cho biết ông không còn có thể loại trừ khả năng tăng lãi suất trong tương lai nếu lạm phát không sớm giảm xuống. Tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh, vừa tuyên thệ nhậm chức tuần trước, ưu tiên theo dõi lạm phát bằng các thước đo “trimmed-mean” hiện đang thấp hơn core PCE, về lý thuyết tạo dư địa cho việc nới lỏng, nhưng “trọng tâm” của FOMC đã dịch chuyển về lập trường trung lập hơn.
Đồng euro vẫn dễ tổn thương trước rủi ro đình lạm. PMI sơ bộ tháng 5 của khu vực đồng euro cho thấy đà suy giảm đang trầm trọng hơn: chỉ số tổng hợp giảm xuống 47,5, trong đó khu vực dịch vụ ghi nhận mức suy giảm nhanh nhất kể từ đầu năm 2021.
S&P Global cảnh báo kinh tế eurozone có thể suy giảm 0,2% trong quý II khi lạm phát tiến gần mốc 4%; niềm tin người tiêu dùng đang ở mức thấp nhất kể từ thời kỳ phong tỏa vì đại dịch.
Bất chấp tăng trưởng yếu, ECB vẫn phải phản ứng trước lạm phát. Các thành viên Hội đồng Thống đốc, bao gồm Martin Kocher của Áo, cho biết ECB nhiều khả năng sẽ tăng lãi suất vào tháng tới trừ khi đạt được một nền hòa bình bền vững giữa Hoa Kỳ và Iran. Thị trường hiện định giá khoảng 90% khả năng ECB tăng lãi suất trong cuộc họp tháng Sáu lên 2,25%.
Tóm tắt các yếu tố chính
- Đàm phán Mỹ–Iran (60 ngày): Hỗ trợ tạm thời. Giá dầu giảm làm suy yếu đồng USD, nhưng vẫn chưa có thỏa thuận nào được ký kết.
- Kỳ vọng về lãi suất Fed (trên 50%): Gây áp lực. Việc tái định giá theo hướng “diều hâu” hỗ trợ đồng USD.
- PMI khu vực đồng euro (hợp nhất 47,5): Gây áp lực. Nền kinh tế đang suy giảm; khu vực dịch vụ rơi vào khủng hoảng.
- Kỳ vọng về lãi suất ECB (90% cho tháng Sáu): Yếu tố hỗ trợ. Xu hướng “diều hâu” giúp hạn chế đà suy yếu của đồng euro.
- Sắp công bố PCE (thứ Năm): Biến động cao. Bài kiểm tra quan trọng về lạm phát đối với đồng USD.
Bức tranh kỹ thuật
EUR/USD đang hình thành một nhịp giảm ngắn hạn. Tuy nhiên, chừng nào cặp tiền này vẫn duy trì trên các ngưỡng hỗ trợ quan trọng tại 1,1615 và đường EMA 200 kỳ (hiện được ghi nhận quanh mức 1,1220), nó vẫn nằm trong xu hướng tăng rộng hơn trên các khung thời gian trung và dài hạn.
Tuần trước, cặp tỷ giá đã tạo đáy gần 1,1575 và mở cửa phiên hôm nay với một khoảng trống tăng giá (bullish gap), đồng thời gặp phải vùng kháng cự mạnh tại 1,1642.
Các ngưỡng kỹ thuật quan trọng
- Kháng cự: 1,1660–1,1675 — đường EMA 144 ngày và 50 ngày, cùng với vùng hỗ trợ tháng 4 đã bị phá vỡ; nếu vượt qua sẽ mở đường lên 1,1700–1,1720+
- Hỗ trợ: 1,1615 — đường EMA 200 ngày
Các chỉ báo động lượng
- Ngắn hạn: RSI(14) trên biểu đồ 1 giờ và 4 giờ nằm trong vùng 56–61, cho thấy động lượng tăng đang cải thiện và đây là một nhịp điều chỉnh tăng hơn là trạng thái quá mua.
- Khung ngày: RSI, OsMA và Stochastic vẫn ở vùng xu hướng giảm (bearish), báo hiệu áp lực giảm giá rộng hơn vẫn dai dẳng.
Sự kiện chính trong tuần này
- Thứ Năm, 28/5 — bài phát biểu của Chủ tịch ECB Christine Lagarde: có thể đưa ra tín hiệu về khả năng tăng lãi suất trong tháng 6; giọng điệu “diều hâu” sẽ hỗ trợ cho đồng euro.
- Thứ Năm, 28/5 — công bố chỉ số core PCE của Mỹ: dự báo thị trường quanh mức 3,3% so với cùng kỳ; số liệu cao hơn dự báo sẽ củng cố kỳ vọng “diều hâu” đối với Fed.
- Thứ Năm, 28/5 — ước tính lần thứ hai GDP quý I của Mỹ: dự báo +2,3%; tăng trưởng mạnh hơn sẽ hỗ trợ đồng đô la.
- Thứ Năm, 28/5 — niềm tin tiêu dùng và sản xuất công nghiệp khu vực đồng euro: các số liệu này sẽ giúp đánh giá mức độ suy giảm của nền kinh tế.
- Cuối tuần — tiến triển trong đàm phán Mỹ–Iran: yếu tố kích hoạt địa chính trị chính — hoặc là một thỏa thuận được ký kết, hoặc căng thẳng leo thang trở lại.
Kết luận
EUR/USD đang nằm tại điểm giao thoa của hai lực đối nghịch. Kỳ vọng về một thỏa thuận hạn chế giữa Mỹ–Iran và giá dầu giảm mang lại lực hỗ trợ tạm thời cho đồng euro thông qua việc làm giảm sức mạnh của đô la Mỹ. Ngược lại, việc thị trường điều chỉnh theo hướng “diều hâu” hơn đối với chính sách của Fed (xác suất tăng lãi suất trước cuối năm trên 50%) và tình trạng suy yếu kéo dài của kinh tế khu vực đồng euro (PMI dịch vụ ở mức 46,4) lại đang nâng đỡ đồng đô la.
Vùng 1,1642–1,1675 nhiều khả năng sẽ là khu vực giằng co trong ngắn hạn. Một cú bứt phá kỹ thuật lên trên 1,1680 sẽ mở đường đến 1,1700, 1,1720 và 1,1790. Ngược lại, nếu mất hỗ trợ tại 1,1640, tỷ giá có thể quay lại 1,1575 và sau đó là 1,1525.
Các nhà tham gia thị trường nên theo dõi phát biểu của Christine Lagarde, số liệu core PCE của Mỹ công bố vào thứ Năm, và diễn biến trong các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran vào cuối tuần. Vài ngày tới sẽ mang tính quyết định đối với hướng đi của cặp tiền này.