Bitcoin và Ethereum cuối cùng cũng bắt đầu cho thấy dấu hiệu nối lại xu hướng giảm, sau khi lần lượt mất 12% và 20% trong vài tuần gần đây. Bên dưới hiện có những vùng thanh khoản mà khả năng cao cả hai đồng tiền này sẽ đi xuyên hoàn toàn. Nhắc lại rằng trong nhiều tuần qua, chúng tôi đã liên tục cảnh báo rằng mọi nhịp tăng của Ethereum hay Bitcoin, về bản chất, chỉ là nhịp điều chỉnh, và nhà đầu tư nên kỳ vọng xu hướng chính giảm giá sẽ sớm được nối lại.
Trong khi đó, các chuyên gia tiếp tục ghi nhận tình trạng dòng vốn rút khỏi các ETF, phản ánh rất rõ sự suy giảm nhu cầu với tiền điện tử trong giới giao dịch tổ chức. Nói một cách đơn giản, các “tay chơi lớn” không tin vào khả năng Bitcoin tiếp tục tăng trưởng, xét đến bối cảnh xung đột ở Trung Đông và khả năng rất cao Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ vào năm 2026. Cần lưu ý rằng đợt xu hướng “tăng giá” gần nhất của Bitcoin diễn ra trong giai đoạn thị trường kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất. Đợt này bắt đầu từ mùa thu năm 2022, khi lạm phát tại Mỹ bắt đầu chậm lại, từ đó ngay lập tức nuôi dưỡng kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất điều hành.
Hiện tại, tình hình lại diễn biến theo chiều ngược lại. Lạm phát ở Mỹ đã tăng 1,4% chỉ trong vòng hai tháng và có thể tiếp tục leo thang. Vùng hòa vốn của nhiều nhà giao dịch đã mở vị thế mua trước đó nằm quanh 78.000–80.000 USD, nhưng họ đã không chờ được một xu hướng tăng mới. Bên cạnh đó, đợt “halving” gần nhất, trái với niềm tin phổ biến, không hề dẫn đến một xu hướng tăng bền vững cho Bitcoin. Thời gian trôi qua, những mô hình, quy luật trước đây từng mang lại đà tăng mạnh nay không còn phát huy hiệu quả. Đáng chú ý, năm 2025 là năm đầu tiên trong lịch sử Bitcoin mà sau một đợt “halving”, Bitcoin lại mất giá thay vì tăng giá. Do đó, chúng tôi vẫn chưa thấy bất kỳ cơ sở nào cho một xu hướng tăng mới, cũng như dấu hiệu cho thấy xu hướng giảm hiện tại đã kết thúc.
Bitcoin tiếp tục hình thành một xu hướng giảm hoàn chỉnh kèm theo các nhịp điều chỉnh trong xu hướng đó. Chúng tôi vẫn kỳ vọng giá tiếp tục giảm, với mục tiêu 57.500 USD (mức Fibonacci 61,8% của xu hướng tăng ba năm), và hiện vẫn chưa xuất hiện dấu hiệu của một xu hướng tăng dài hạn mới. Trong số các vùng quan tâm (POI), lúc này chúng tôi chỉ có thể nhấn mạnh “bearish” FVG gần nhất trên khung ngày, nằm trong vùng 79.300–81.200 USD. Tại vùng này, một tín hiệu bán đã được tạo ra (ở lần thử thứ hai) và được xác nhận trên khung giờ. Vì vậy, trong thời gian tới, chúng tôi thiên về kịch bản xu hướng giảm được nối lại, và các mô hình mang tính “bearish” vẫn được ưu tiên.
Trên khung ngày, cấu trúc xu hướng giảm vẫn đang tiếp tục hình thành và nhiều khả năng đã được nối lại sau nhịp điều chỉnh kéo dài ba tháng. Ethereum có thể tiếp tục giảm trong ngắn hạn, bởi các dấu hiệu cho thấy kết thúc nhịp điều chỉnh ba tháng đang ngày càng rõ ràng, cả với Ethereum lẫn Bitcoin. Trên khung ngày, thời gian gần đây chưa xuất hiện mô hình mới nào do biên độ dao động vẫn khá yếu. Trên khung 4 giờ, một xu hướng giảm đã được thiết lập, vì vậy có thể sử dụng các mô hình “bearish” để mở vị thế bán (short). Mục tiêu vẫn là vùng 1.742 USD. Chúng tôi chưa thể xem các mô hình “bullish” và tín hiệu mua là an toàn, bởi cả hai đồng tiền này đều đang hướng tới một pha giảm giá mới trong xu hướng chính.
Ghi chú về các minh họa:CHOCH – Change of character: Sự thay đổi cấu trúc xu hướng.
Liquidity – Thanh khoản: các lệnh Stop Loss và lệnh chờ mà market maker sử dụng để tích lũy vị thế.
FVG – Fair Value Gap: Khoảng trống giá trị hợp lý. Giá thường đi rất nhanh qua các vùng này, cho thấy sự vắng mặt hoàn toàn của một phía tham gia thị trường. Sau đó, giá có xu hướng quay lại và phản ứng tại các vùng này theo hướng tiếp diễn xu hướng chính.
IFVG – Inverted Fair Value Gap: Fair Value Gap đảo ngược. Sau khi quay lại vùng này, giá không phản ứng mà bứt phá mạnh xuyên qua, rồi quay lại kiểm định từ phía bên kia.
OB – Order Block: Nến mà tại đó market maker mở vị thế nhằm hút thanh khoản, để từ đó hình thành vị thế theo hướng ngược lại.