Các thị trường tiền tệ và cổ phiếu đang phản ứng bằng những đợt sụt giảm mạnh khi Trung Đông một lần nữa trở thành tâm điểm căng thẳng toàn cầu. Vào ngày thứ 965 của “Cuộc chiến Iron Sword”, Hoa Kỳ và Iran đang chênh vênh trên lằn ranh giữa một thỏa thuận mang tính bước ngoặt lịch sử và việc nối lại các hoạt động thù địch trên quy mô toàn diện.
Ngoại trưởng Marco Rubio tuyên bố ngày 27 tháng 5 rằng Washington sẽ dành cho các cuộc đàm phán một “cơ hội để thành công” — và thị trường lập tức phản ứng: giá dầu lao dốc hơn 5%. Tuy nhiên song song đó, Trump cũng vạch ra một lằn ranh đỏ cứng rắn: “Eo biển Hormuz sẽ được mở cho tất cả. Đây là vùng biển quốc tế — không ai được quyền kiểm soát chúng.” Đây là câu trả lời trực diện cho yêu cầu then chốt của Tehran về quyền thu phí quá cảnh và duy trì quyền kiểm soát hoạt động đối với tuyến đường thủy chiến lược này.
Quy mô của cuộc khủng hoảng nói lên tất cả: hiện nay chỉ khoảng 10% lưu lượng vận tải biển so với thời kỳ trước chiến tranh đi qua Eo biển Hormuz. Các tàu chở dầu gần như đã dừng hẳn hoạt động. Theo ước tính mới nhất, tổng sản lượng bị mất sẽ vượt quá 1 tỷ thùng vào cuối tháng 5. Đó là lý do vì sao mọi thông tin rò rỉ từ bàn đàm phán — dù là tín hiệu lạc quan hay gợi ý về nguy cơ đổ vỡ — đều lập tức vang dội thành những biến động trên các thị trường hàng hóa.
Các thông số cơ bản của thỏa thuận đang được bàn thảo vẫn không thay đổi: lệnh ngừng bắn 60 ngày, giải tỏa phong tỏa 12 tỷ USD tài sản của Iran, chấm dứt phong tỏa trên biển và mở cửa lại eo biển trong vòng 30 ngày. Chương trình hạt nhân của Tehran được loại khỏi vòng thảo luận lần này — số phận của nó sẽ được quyết định trong một tiến trình đàm phán riêng.
Trong khi các nhà đàm phán còn cò kè, chiến sự trong khu vực vẫn tiếp diễn không ngừng. Ngày 28 tháng 5, không quân Israel đã tiến hành các đợt không kích quy mô lớn vào 47 khu dân cư tại Lebanon — ở miền nam nước này và Thung lũng Bekaa, bao gồm Nabatiyeh, Tyre và khu vực xung quanh hồ chứa nước lớn nhất, Karun. Iran tiếp tục khăng khăng đòi chấm dứt các cuộc tấn công của Israel vào Hezbollah như một điều kiện tiên quyết cho bất kỳ thỏa thuận nào với Washington. Nút thắt này vẫn chưa được gỡ.
Bổ sung vào đó là một diễn biến quan trọng khác: trong 24 giờ qua, Bộ Quốc phòng Đài Loan ghi nhận chín máy bay và sáu tàu chiến của Quân Giải phóng Nhân dân Trung Quốc. Đáng chú ý, cả chín máy bay đều vượt qua đường trung tuyến của eo biển Đài Loan — một đường phân định không chính thức, và việc vượt qua nó được xem là hành động khiêu khích có chủ ý. Mặc dù con số này còn ở mức vừa phải so với năm 2026, khi chỉ mới tháng Ba đã ghi nhận tới 26 máy bay mỗi ngày, nhưng việc cả một biên đội không quân đồng loạt băng qua đường trung tuyến một cách có hệ thống là một tín hiệu đáng lo ngại.
Trong bối cảnh đó, thị trường kim loại quý đã bước vào giai đoạn ổn định thận trọng. Sau khi điều chỉnh xuống 4.473 USD, mức thấp chưa từng thấy kể từ cuối tháng Ba, giá vàng đã phục hồi về quanh 4.531 USD. Các lực tác động trái chiều đang giữ giá trong thế cân bằng: kỳ vọng giảm căng thẳng địa chính trị đã hỗ trợ vàng hồi đầu tuần, nhưng lạm phát cao ở Mỹ ở mức 3,8%, sự bất định quanh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và cuộc chiến vẫn tiếp diễn lại đang tạo áp lực trở lại.
Các ngân hàng đầu tư lớn vẫn duy trì quan điểm lạc quan: JP Morgan đặt mục tiêu 5.000 USD vào quý IV năm 2026, Goldman Sachs dự báo 5.400 USD, còn UBS kỳ vọng mức 5.900 USD trong trung hạn.