Bitcoin và Ethereum tiếp tục giao dịch quanh những vùng giá thấp nhất trong thời gian gần đây. Hiện đồng tiền mã hóa đầu tiên đang được giao dịch quanh mức 60.000 USD, mức thấp nhất trong gần hai năm. Vẫn chưa có dấu hiệu cho thấy xu hướng giảm bắt đầu từ năm ngoái đã kết thúc. Thậm chí còn chưa xuất hiện các đợt hút thanh khoản đủ thuyết phục để gợi ý khả năng đảo chiều giá. Nền tảng cơ bản của thị trường tiền mã hóa vẫn yếu, thể hiện chủ yếu qua nhu cầu giao ngay thấp và dòng vốn chảy sang lĩnh vực trí tuệ nhân tạo. Bên cạnh đó, khả năng Cục Dự trữ Liên bang có thể tiếp tục nâng lãi suất vài lần trong năm 2026 cũng không mang lại tâm lý tích cực cho thị trường. Vì vậy, hiện chúng tôi vẫn chưa thấy cơ sở vững chắc cho sự tăng trưởng của hai đồng tiền mã hóa lớn nhất.
Trong khi đó, nhà đầu tư, tỷ phú Jeremy Grantham cho rằng sự quan tâm dành cho tiền mã hóa sẽ dần phai nhạt, do loại tài sản này thiếu giá trị nội tại trong dài hạn. Theo Grantham, tiền mã hóa chỉ là công cụ đầu cơ thuần túy. Nói cách khác, trong khi nhà đầu tư mua cổ phiếu dựa trên sức khỏe tài chính, tiềm năng, lợi nhuận tương lai và triển vọng phát triển của doanh nghiệp, thì việc mua tiền mã hóa chủ yếu dựa trên tâm lý thị trường. Grantham cũng lưu ý rằng Bitcoin đã không đáp ứng được kỳ vọng trong vai trò tài sản lưu trữ giá trị. Độ biến động luôn ở mức rất cao không cho phép nhà đầu tư yên tâm, lúc nào cũng phải lo lắng về sự an toàn của số vốn đã bỏ ra. Vị tỷ phú này còn nhấn mạnh rằng Bitcoin đã mất 50% giá trị trong chín tháng qua, điều gần như không thể xảy ra với vàng truyền thống, vốn đã lập các kỷ lục giá mới trong cùng giai đoạn.
"Mọi người không dùng Bitcoin và các loại tiền mã hóa khác để mua sắm hàng hóa, cũng như không sử dụng chúng cho các giao dịch nghiêm túc. Bitcoin chủ yếu cho phép tội phạm chuyển tiền mà không để lại dấu vết. Công nghệ blockchain thì tuyệt vời, nhưng khó có thể dùng từ đó để nói về riêng Bitcoin," Grantham nhận định. Theo đó, đà tăng trưởng trong tương lai của Bitcoin gần như chỉ có thể gắn với việc hình thành tâm lý lạc quan (bullish sentiment) trên thị trường, khi phần lớn nhà đầu tư một lần nữa tích cực quay lại mua vào đồng tiền mã hóa này. Để điều đó xảy ra, cần có thanh khoản, trong khi hiện tại dòng tiền đang chảy rất mạnh sang lĩnh vực AI. Việc Fed quay lại nới lỏng chính sách tiền tệ, khiến các công cụ đầu tư an toàn trở nên kém hấp dẫn hơn, cũng sẽ là yếu tố hỗ trợ đáng kể.
Bitcoin tiếp tục hình thành một xu hướng giảm hoàn chỉnh. Chúng tôi vẫn kỳ vọng giá sẽ giảm về vùng mục tiêu 57.500 USD (mức Fibonacci 61,8% của xu hướng tăng kéo dài ba năm), và đến nay vẫn chưa có dấu hiệu nào cho thấy xu hướng tăng mới đang bắt đầu. FVG giảm cuối cùng hình thành trong vùng 68.000 – 70.700 USD, biến khu vực này thành POI cho các vị thế bán trong vài tuần tới. Trên khung thời gian 4 giờ, Bitcoin có thể phản ứng với FVG giảm cuối cùng này, từ đó mang đến cho nhà giao dịch thêm một tín hiệu bán.
Trên khung ngày, xu hướng giảm bắt đầu từ tháng 8 năm ngoái vẫn đang tiếp diễn. Mô hình chủ chốt cho các vị thế bán tiếp tục là bearish order block trên khung tuần. Chúng tôi không cho rằng xu hướng giảm hiện tại đã kết thúc, bởi chưa có dấu hiệu hoàn chỉnh nào cho thấy đà giảm đã chấm dứt, cả với Bitcoin lẫn Ethereum. Ethereum đã quay lại xu hướng giảm với các vùng mục tiêu 1.391 USD và 788 USD. Trên khung 4 giờ, cấu trúc tăng đã bị phá vỡ, xác nhận việc nối lại xu hướng giảm. Ba FVG giảm gần nhất đã được lấp đầy, và một tín hiệu bán mới có thể sẽ hình thành trong tương lai gần.
Giải thích các ký hiệu trên hình minh họa:CHOCH – thay đổi cấu trúc xu hướng (change of trend structure).
Liquidity – các lệnh Stop Loss, lệnh chờ (pending orders) mà market maker sử dụng để xây dựng vị thế.
FVG – Fair Value Gap. Giá đi qua các vùng này rất nhanh, cho thấy hoàn toàn thiếu vắng một phía của thị trường. Sau đó, giá thường có xu hướng quay lại và phản ứng với các vùng này theo hướng tiếp diễn xu hướng chính.
IFVG – Inverted Fair Value Gap. Sau khi giá quay lại vùng này, thay vì phản ứng, giá lại bứt phá qua đó một cách mạnh mẽ, rồi quay lại kiểm định từ phía bên kia.
OB – Order Block. Cây nến nơi market maker mở vị thế nhằm thu hút thanh khoản để thiết lập vị thế theo hướng ngược lại.