Bitcoin và Ethereum vẫn đang được giao dịch quanh vùng đáy của một năm qua. Trong vài ngày gần đây, hai đồng tiền mã hóa lớn này có ghi nhận một nhịp điều chỉnh tăng nhẹ, nhưng vẫn chưa có dấu hiệu nào cho thấy xu hướng giảm bắt đầu từ năm ngoái đã kết thúc. Trên khung thời gian 4 giờ của Bitcoin chỉ xuất hiện một cú quét thanh khoản (liquidity sweep), cho phép giá hồi kỹ thuật nhẹ – chính là nhịp điều chỉnh mà chúng ta đang thấy. Bối cảnh cơ bản của thị trường tiền mã hóa vẫn tiêu cực, chủ yếu thể hiện qua nhu cầu giao ngay (spot) yếu, dòng vốn chảy sang lĩnh vực AI, và cam kết của Fed đưa lạm phát về mức 2%, đồng nghĩa ít nhất là tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt. Do đó, chúng tôi vẫn chưa thấy nền tảng cho một đợt tăng giá bền vững ở hai đồng tiền mã hóa lớn nhất.
Trong khi đó, các chuyên gia của Bloomberg cho rằng Bitcoin hiện đang trải qua giai đoạn khó khăn nhất trong lịch sử của nó. Theo họ, vấn đề hiện tại của Bitcoin không nằm ở các yếu tố riêng lẻ mà là sự mất niềm tin mang tính hệ thống của các thành viên thị trường và một cuộc khủng hoảng về ý tưởng. Joe Weisenthal lưu ý rằng trong lịch sử của "vàng kỹ thuật số" từng có những đợt sụt giảm sâu hơn, nhưng cuộc khủng hoảng lần này được đánh dấu bởi "sự suy sụp tinh thần của những người tham gia thị trường". Weisenthal tin rằng Bitcoin đã không chứng minh được vai trò là một "hàng rào chống lạm phát", vốn lâu nay được xem là một trong những luận điểm tiếp thị chính. Bitcoin đang bị lĩnh vực AI vượt xa. Ngành AI đang tích cực hút vốn, hút năng lực khai thác (mining capacity) và thu hút nhiều sự quan tâm hơn từ cả thợ đào lẫn nhà đầu tư. Weisenthal cũng cho rằng việc ra mắt ETF trên thực tế đã khiến Bitcoin hấp dẫn hơn với nhà đầu tư tổ chức, nhưng đồng thời lại làm giảm đáng kể sức hút đối với thị trường đại chúng. Sau khi ETF được triển khai, việc coi Bitcoin vẫn đang ở giai đoạn đầu phát triển (hàm ý dư địa tăng hàng trăm, hàng nghìn phần trăm) không còn thực tế nữa. Nói cách khác, thị trường tin rằng Bitcoin vẫn có thể tăng, nhưng không còn kỳ vọng những cú nhảy giá bùng nổ hàng trăm phần trăm như trước.
Weisenthal nhắc lại rằng, cốt lõi Bitcoin vẫn chỉ là mã phần mềm. Sự phát triển của công nghệ lượng tử tạo ra một mối đe dọa thực sự về khả năng bị hack cả mạng lưới, khiến nhà đầu tư lo ngại về tương lai của "vàng kỹ thuật số" và làm chững lại dòng vốn mới. Về bản chất, rủi ro của Bitcoin ngày càng tăng theo từng năm, mức độ biến động vẫn ít nhất là tương đương trước đây, trong khi tiềm năng sinh lời cho nhà đầu tư lại giảm dần.
Bitcoin vẫn đang hình thành một xu hướng giảm rõ rệt. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng giá sẽ giảm với mục tiêu 57.500 USD (mức thoái lui Fibonacci 61,8% của xu hướng tăng ba năm), dù thực tế vùng giá này về cơ bản đã được chạm tới. Tuy nhiên, chúng tôi không cho rằng xu hướng giảm sẽ kết thúc tại đây. Mô hình FVG giảm giá (bearish FVG) gần nhất được hình thành trong vùng 68.000–70.700 USD trên khung ngày, nên khu vực này đóng vai trò là POI cho các lệnh bán trong vài tuần tới. Trên khung 4 giờ, Bitcoin đã bắt đầu một nhịp điều chỉnh mới, nhưng các lệnh bán vẫn hấp dẫn hơn. Hiện tại chưa có mô hình kỹ thuật nào thực sự đáng chú ý trên biểu đồ 4 giờ.
Trên khung ngày, một xu hướng giảm vẫn đang được hình thành, bắt đầu từ tháng 8 năm ngoái. Mô hình bán chủ đạo vẫn là bearish order block trên khung tuần. Chúng tôi không cho rằng xu hướng giảm hiện tại đã kết thúc, vì chưa có dấu hiệu đảo chiều nào rõ ràng cho cả Bitcoin lẫn Ethereum. Ethereum đã nối lại xu hướng giảm với các mục tiêu 1.391 USD và 788 USD. Tuy nhiên, hiện tại thị trường đang trong giai đoạn tạm ngừng, đi ngang trên khung ngày. Do đó, trong ngắn hạn, chúng tôi khuyến nghị theo dõi các nhịp giá vượt ra khỏi biên trên của vùng đi ngang để mở lệnh bán với mục tiêu quanh 1.680 USD.
Giải thích các ghi chú trên biểu đồCHOCH là viết tắt của change of character / break of the trend structure (thay đổi tính chất, phá vỡ cấu trúc xu hướng). Liquidity (thanh khoản) là các lệnh Stop-Loss của trader mà market-maker sử dụng để xây dựng vị thế của mình. FVG là Fair Value Gap (vùng lệch giá trị hợp lý, vùng giá kém hiệu quả). Giá thường di chuyển rất nhanh qua các vùng này, cho thấy sự thiếu vắng lực mua hoặc bán từ một phía trên thị trường. Sau đó, giá thường có xu hướng quay lại và phản ứng với các vùng này. IFVG là Inverted Fair Value Gap. Sau khi quay lại vùng này, giá không phản ứng mà bứt phá mạnh mẽ xuyên qua và sau đó kiểm định lại từ phía bên kia.
OB là Order Block. Đây là cây nến nơi market-maker mở vị thế để thu hoạch thanh khoản, rồi sau đó hình thành vị thế theo hướng ngược lại.