Đồng Dollar Lấy Lại Vị Thế

Đừng khuấy động rắc rối khi mọi thứ đang yên ắng. Giới đầu tư gần như đã tin rằng cuộc chiến Mỹ - Iran đã ở phía sau họ: một thỏa thuận đình chiến tạm thời, 60 ngày cho các cuộc đàm phán, bàn bạc về việc giải quyết những vấn đề tồn đọng của xung đột. Thế nhưng Tehran lại đánh thức con quái thú đang ngủ yên bằng cách tấn công các tàu thuyền ở eo biển Hormuz. Đáp lại, Washington rút lại giấy phép bán dầu của Iran và đã tiến hành không kích vào lãnh thổ đối phương ngày thứ hai liên tiếp. Iran trả đũa bằng cách tấn công các căn cứ Mỹ tại Bahrain, Kuwait và Qatar. Hoạt động lưu thông qua tuyến huyết mạch dầu mỏ chính của hành tinh gần như tê liệt, và EUR/USD thì vùng vẫy như một con hổ trong lồng.

Đồng đô la Mỹ được hưởng lợi từ vị thế tài sản trú ẩn an toàn và cũng thu lợi từ việc là đồng tiền mà phần lớn các hợp đồng dầu mỏ được định giá. Hoa Kỳ vẫn là nhà sản xuất dầu thô lớn nhất thế giới, vì vậy đà tăng của giá Brent trong bối cảnh hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz bị tê liệt lại càng có lợi cho đồng bạc xanh. Donald Trump đe dọa rằng với mỗi đòn tấn công của Iran, ông sẽ đáp trả bằng hai mươi đòn, đồng thời nhấn mạnh rằng chiến thắng trong một cuộc chiến tranh toàn diện, nếu xảy ra, sẽ không kéo dài lâu. Tehran khẳng định họ vẫn kiểm soát được eo biển.

Đợt tăng giá của đồng đô la Mỹ trùng với bước ngoặt diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang. Kevin Warsh, trong cuộc họp đầu tiên trên cương vị chủ tịch, đã nói rõ rằng ổn định giá cả quan trọng hơn việc nhượng bộ Nhà Trắng, khiến thị trường hợp đồng tương lai phải điều chỉnh lại xác suất thắt chặt chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, Wells Fargo thừa nhận rằng “đà tăng đang mệt mỏi dần”: ngân hàng duy trì vị thế bán chiến lược đối với đồng bạc xanh và hạ thấp khả năng xảy ra một đợt tăng lãi suất vào tháng Bảy. Thị trường hoán đổi hiện phản ánh xác suất 29% cho kịch bản này, trong khi ngân hàng kỳ vọng mức giá “sạch” hơn để nối lại hoạt động mua vào sẽ xuất hiện gần mùa thu.

Theo Bloomberg, bất kỳ sự mạnh lên nào của đồng USD trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị đều có nguy cơ chỉ mang tính nhất thời. Giọng điệu của Trump tại hội nghị thượng đỉnh NATO nhiều khả năng vẫn chỉ là một chiến thuật đàm phán hơn là một sự thay đổi chính sách dài hạn — những giai đoạn leo thang như vậy trước đây nhiều lần đã được nối tiếp bằng các đợt hạ nhiệt. Bổ sung vào bức tranh đó là dữ liệu sắp công bố về thước đo lạm phát ưa thích của Fed — chỉ số PCE — vốn có thể làm cán cân nghiêng về kịch bản không tăng lãi suất trong năm nay.

Như vậy, EUR/USD đang trở thành “con tin” của cả địa chính trị lẫn chính sách tiền tệ. Chừng nào eo biển Hormuz vẫn giữ vai trò then chốt và Warsh tiếp tục duy trì giọng điệu diều hâu, phe gấu trong cặp tiền tệ chủ chốt này vẫn đang nắm lợi thế. Câu hỏi duy nhất là bên nào sẽ chùn bước trước – Tehran, thị trường dầu mỏ, hay chính đồng đô la, đã mệt mỏi vì sợ cái bóng của mình.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ ngày, EUR/USD đang nỗ lực tìm kiếm giá trị hợp lý tại mức 1,143. Nếu giá đóng cửa dưới ngưỡng này, một mô hình pin bar sẽ được hình thành. Khi đó, việc phá vỡ đáy 1,141 sẽ là cơ sở để bán ra. Ngược lại, nếu mức quan trọng này được phe bò bảo vệ thành công, thì một nhịp tăng vượt 1,145 sẽ ủng hộ chiến lược mua vào cặp tiền.