Cặp GBP/USD đã ghi nhận một nhịp tăng mạnh, có thể đánh dấu sự khởi đầu của một xu hướng tăng rộng hơn. Theo quan điểm của tôi, đợt tăng giá của đồng USD từ ngày 17 đến 24/6 không được hỗ trợ bởi bối cảnh cơ bản. Đến thời điểm đó, xung đột địa chính trị ở Trung Đông về cơ bản đã dừng lại, dù đây là yếu tố chính thúc đẩy sức mạnh của đồng USD trong suốt năm 2026. Do đó, việc đồng USD ban đầu tăng vì chiến tranh nhưng sau đó tiếp tục tăng ngay cả khi xung đột đã chấm dứt trên thực tế là điều thiếu nhất quán.
Cũng thật đáng ngạc nhiên khi đồng USD không thể tăng giá trong tuần này, dù căng thẳng ở Trung Đông lại leo thang với những hệ quả có thể rất nghiêm trọng. Donald Trump thông báo chấm dứt lệnh ngừng bắn và thu hồi quyền cho phép Iran bán dầu theo các điều khoản của thỏa thuận hòa bình. Kết quả là giai đoạn tương đối yên ắng đã kết thúc. Tuy nhiên, đến nay giới giao dịch vẫn hoài nghi về khả năng xung đột bùng phát trở lại, vì những tình huống tương tự đã xảy ra nhiều lần trước đây, và cả hai bên cuối cùng vẫn quay lại bàn đàm phán. Theo tôi, phản ứng hạn chế của thị trường trước những căng thẳng địa chính trị mới là điều hợp lý.
Cũng cần lưu ý rằng ban đầu thị trường kỳ vọng lạm phát Mỹ sẽ cao hơn, trừ khi Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) can thiệp. Sau đó, lo ngại lạm phát dịu lại khi giá dầu giảm về quanh 70 USD/thùng. Tuy nhiên, tuần này giá dầu lại tăng trở lại, hướng đến vùng 80 USD/thùng, và diễn biến căng thẳng mới ở Trung Đông có thể một lần nữa dẫn đến phong tỏa eo biển Hormuz và các cảng của Iran.
Nếu kịch bản bi quan nhất xảy ra, giá dầu có thể nhanh chóng quay trở lại trên 100 USD/thùng. Trong bối cảnh đó, kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt tại Mỹ hoặc Khu vực đồng euro nhiều khả năng sẽ biến mất. Hệ quả là thị trường sẽ lại phải điều chỉnh kỳ vọng đối với chính sách tiền tệ tương lai của cả Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).
Về mặt kỹ thuật, biểu đồ từng gợi ý khả năng tăng lên vùng 1,3322, và thực tế đó chính là điều đã xảy ra. Giá trước hết quét thanh khoản bên dưới đáy ngày 6/4, sau đó là dưới đáy ngày 31/3. Những cú quét thanh khoản này tạo nền tảng kỹ thuật vững chắc cho kỳ vọng tăng tiếp của đồng bảng.
Xét đến việc đồng USD vẫn thiếu các yếu tố hỗ trợ xu hướng tăng dài hạn thực sự thuyết phục, trong khi đã có một nhịp tăng đáng kể trong năm 2026, tôi cho rằng phe bán nhìn chung đã cạn kiệt phần lớn dư địa. Bên cạnh đó, một bullish imbalance (Số 23) đã hình thành tuần trước và thị trường đã phản ứng với vùng này hai lần.
Đối với bearish imbalance (Số 21), hiện tôi coi nó là đã bị vô hiệu. Mặc dù giá chưa phá vỡ điểm khởi phát của vùng này, nhưng đã đi quá xa lên phía trên để vùng mất còn giá trị. Vì vậy, tôi kỳ vọng hoặc là đà tăng hiện tại sẽ tiếp diễn, hoặc các tín hiệu tăng mới sẽ hình thành, kéo theo một nhịp tăng tiếp theo sau một pha điều chỉnh.
Hiện tại, thị trường vẫn cực kỳ thận trọng đối với thỏa thuận giữa Iran và Mỹ, và những diễn biến gần đây cho thấy sự thận trọng này là có cơ sở. Các cuộc tấn công quân sự gần eo biển Hormuz vẫn diễn ra thường xuyên, bất chấp bản ghi nhớ đã được ký cách đây vài tuần.
Lập trường chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đã kích hoạt một nhịp tăng mạnh của đồng USD, nhưng tôi vẫn khó xác định được điều gì có thể cho phép phe bán duy trì áp lực thêm nữa. Liệu chỉ riêng kỳ vọng về việc FOMC tiếp tục thắt chặt tiền tệ có thể đủ để nâng đỡ đồng USD hay không?
Không có số liệu kinh tế quan trọng nào được công bố trong ngày thứ Sáu. Gần như cả ngày, giới giao dịch hầu như không có dữ liệu vĩ mô mới để đánh giá. Vì vậy, trong ngắn hạn, phân tích kỹ thuật nhiều khả năng vẫn sẽ là động lực chính dẫn dắt thị trường.
Tổng thể, bức tranh cơ bản rộng hơn vẫn ủng hộ triển vọng giảm giá dài hạn đối với đồng USD. Cả xung đột giữa Iran và Mỹ lẫn kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang nâng lãi suất trong năm 2026 đều không làm thay đổi quan điểm này.
Căng thẳng địa chính trị đã tạm thời nhắc nhà đầu tư nhớ đến vị thế tài sản trú ẩn an toàn truyền thống của đồng USD, nhưng xung đột đã kết thúc hoặc ít nhất đang hướng tới một giải pháp. Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang có ý định nâng lãi suất trong năm 2026 – yếu tố mang tính hỗ trợ cho đồng USD – cũng cần nhớ rằng chính sách tiền tệ thắt chặt hơn nhiều khả năng sẽ làm chậm lại đà tăng trưởng của kinh tế Mỹ và thị trường lao động.
Thêm vào đó, Donald Trump đã bổ nhiệm Kevin Warsh làm Chủ tịch FOMC với kỳ vọng ông này sẽ theo đuổi lập trường tiền tệ nới lỏng hơn – điều mà Trump cho rằng Jerome Powell không sẵn sàng thực hiện. Vì lý do này, tôi không kỳ vọng chu kỳ thắt chặt của Fed sẽ kéo dài. Do đó, tôi cho rằng bất kỳ đợt tăng giá nào của đồng USD nhiều khả năng cũng chỉ mang tính tạm thời, chứ không phải khởi đầu cho một xu hướng tăng bền vững dài hạn.
Lịch kinh tế của Mỹ và Vương quốc AnhLịch kinh tế ngày 13/7 không có công bố quan trọng nào. Vì vậy, một lần nữa, dữ liệu vĩ mô khó có khả năng tác động đáng kể đến tâm lý thị trường vào ngày thứ Hai.
Dự báo và triển vọng giao dịch GBP/USDTriển vọng dài hạn của đồng bảng vẫn là tăng giá. Sau các cú quét thanh khoản dưới hai đáy xoay gần nhất, phe mua có cơ hội giành lại quyền kiểm soát thị trường.
Đồng bảng vẫn có thể nối lại đà giảm về vùng 1,3007 – mức sẽ phủ nhận xu hướng tăng – nhưng điều đó đòi hỏi phải xuất hiện thêm các tín hiệu kỹ thuật giảm mới. Do Bearish Imbalance Số 21 đã bị vô hiệu, hiện không còn tín hiệu giảm nào còn lại từ cấu trúc đó.
Kịch bản tăng giá được hỗ trợ bởi hai cú quét thanh khoản cùng với Bullish Imbalance Số 23. Thị trường đã phản ứng với vùng mất cân bằng này, và các mục tiêu tăng tiếp theo là đỉnh ngày 1/5 (1,3656) và đỉnh ngày 27/1 (1,3867).