Tuần tới (27/7 - 2/8) hứa hẹn sẽ là một trong những tuần sôi động nhất đối với các thị trường tài chính toàn cầu. Tâm điểm sẽ là ba cuộc họp của các ngân hàng trung ương — Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Federal Reserve), Ngân hàng Trung ương Anh (Bank of England) và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (Bank of Japan) — cùng với việc công bố báo cáo lợi nhuận quý của các tập đoàn công nghệ lớn và các dữ liệu kinh tế vĩ mô quan trọng từ Mỹ, khu vực đồng euro và Trung Quốc. Tất cả diễn ra trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị leo thang tại Trung Đông, đang đẩy giá dầu tăng và làm gia tăng kỳ vọng lạm phát.
Tâm điểm chú ý sẽ là cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) thuộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), với quyết định sẽ được công bố vào ngày thứ Tư.
Kỳ vọng của thị trườngThị trường gần như đồng thuận rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất chủ chốt trong biên độ 3,50%–3,75%. Đây sẽ là cuộc họp thứ năm liên tiếp mà cơ quan này duy trì trạng thái hiện tại.
Câu hỏi then chốt — Tín hiệu cho tương laiĐiều đáng chú ý nhất không nằm ở bản thân quyết định, mà ở tuyên bố đi kèm và cuộc họp báo của Chủ tịch Fed Kevin Warsh. Thị trường muốn hiểu liệu ngân hàng trung ương có sẵn sàng nâng lãi suất tại cuộc họp tháng 9 hay không, trong bối cảnh giá năng lượng gần đây tăng mạnh do xung đột tại Trung Đông.
Các thành viên thị trường (với xác suất trên 80%, theo CME Group) đang định giá kịch bản tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 9. Tuy nhiên, Warsh, người vốn nổi tiếng với sự miễn cưỡng đưa ra “định hướng tương lai” (forward guidance), có thể khiến nhà đầu tư thất vọng khi họ đang chờ những tín hiệu rõ ràng. Điều này có nghĩa là, bất chấp kỳ vọng, ngân hàng trung ương có thể vẫn duy trì yếu tố bất ngờ, và bản thân điều đó cũng có thể dẫn đến biến động mạnh.
Dự báo của các ngân hàng:ABN Amro dự báo lãi suất sẽ giữ nguyên trong suốt năm 2026, nhưng cảnh báo rằng để kịch bản này thành hiện thực, căng thẳng liên quan đến Iran phải giảm đáng kể trong vài tuần tới, chứ không phải vài tháng tới.ING cho rằng một tuyên bố ngắn gọn của FOMC cùng một cuộc họp báo né tránh chi tiết cụ thể có thể sẽ không đủ để làm lung lay kỳ vọng ngày càng tăng của thị trường về một đợt tăng lãi suất vào tháng 9.Mùa báo cáo lợi nhuận: Bài kiểm tra cho ngành công nghệTuần tới sẽ khởi động giai đoạn bận rộn nhất của mùa báo cáo lợi nhuận quý II. Hơn 30% số công ty trong S&P 500, bao gồm toàn bộ các “ông lớn” trong nhóm “Magnificent Seven”, sẽ công bố kết quả tài chính.
Lịch báo cáo chính:29/7: SK Hynix30/7: Meta (Facebook), Microsoft, Samsung Electronics, Apple31/7: AmazonTrọng tâm chínhNhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo (AI) và tác động của nó đến lợi nhuận. Các bình luận của doanh nghiệp về kế hoạch chi tiêu vốn (CAPEX) trong tương lai sẽ đặc biệt quan trọng. Sau khi Alphabet (Google) nâng dự báo CAPEX lên 195–205 tỷ USD, phù hợp với kỳ vọng thị trường, sự chú ý đã chuyển sang các báo cáo của Meta, Microsoft và Amazon. Thành công hay thất bại của các công ty này trong việc thương mại hóa các khoản đầu tư vào AI có thể mang tính quyết định đối với diễn biến ngắn hạn của toàn bộ ngành công nghệ và cả thị trường rộng hơn.
Các sự kiện quan trọng khác trong tuầnBank of England (BoE)Vào thứ Năm, ngày 30/7, BoE sẽ công bố quyết định lãi suất. Dự kiến ngân hàng trung ương sẽ giữ lãi suất ở mức 3,75%, xét đến lạm phát đang chậm lại và nền kinh tế suy yếu. Tuy nhiên, giá năng lượng cao nhiều khả năng sẽ vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất trong tương lai.
Bank of Japan (BoJ)Vào thứ Sáu, ngày 31/7, BoJ sẽ kết thúc cuộc họp kéo dài hai ngày và công bố quyết định sau 03:00 (GMT). Dự kiến lãi suất sẽ được giữ ở mức 1,00% sau lần tăng gần đây. Tín hiệu then chốt đối với thị trường sẽ là các dự báo cập nhật về lạm phát và tăng trưởng kinh tế, có thể cho thấy mức độ sẵn sàng tiến tới bình thường hóa chính sách xa hơn, có thể sớm nhất là vào tháng 10.
Dữ liệu kinh tế vĩ môTrong tuần tới sẽ có một số dữ liệu quan trọng được công bố:
Mỹ: Số liệu GDP quý II (dự kiến cho thấy đà tăng trưởng được duy trì), cùng với dữ liệu PCE tháng 6 (chỉ báo lạm phát chủ chốt đối với Fed).Khu vực đồng euro: Số liệu sơ bộ GDP quý II và CPI tháng 7, giúp đánh giá mức độ phục hồi của nền kinh tế khu vực sau giai đoạn trì trệ.Trung Quốc: Số liệu PMI tháng 7, cung cấp cái nhìn về tình trạng của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.Khuyến nghị cho nhà đầu tưVới mức độ rủi ro tập trung cao, nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì sự thận trọng và kỷ luật.
Chuẩn bị cho biến động: Sự kết hợp giữa các quyết định của ngân hàng trung ương, báo cáo lợi nhuận của các công ty mega-cap và bất ổn địa chính trị đảm bảo mức độ biến động tăng cao trên mọi thị trường. Hãy sẵn sàng cho những biến động mạnh.Tập trung vào các “ông lớn” công nghệ: Báo cáo của nhóm “Magnificent Seven” nên là trọng tâm theo dõi. Kết quả của họ và quan trọng hơn là dự báo của họ về chi tiêu cho AI và điện toán đám mây sẽ định hướng cho toàn bộ thị trường.Theo dõi tín hiệu từ Fed: Điểm then chốt không nằm ở quyết định lãi suất (vốn tương đối dễ đoán) mà ở lập trường và ngôn từ của Warsh. Bất kỳ gợi ý nào về sự sẵn sàng thắt chặt vào tháng 9 đều có thể củng cố sức mạnh của đồng USD và tạo áp lực lên nhóm cổ phiếu tăng trưởng.Phòng hộ rủi ro địa chính trị: Leo thang xung đột ở Trung Đông, vốn đã đẩy giá dầu lên trên 100 USD/thùng, có thể làm gia tăng kỳ vọng lạm phát và kéo theo điều chỉnh dự báo chính sách tiền tệ. Hãy cân nhắc đưa các tài sản phòng thủ như vàng vào danh mục.Không hoảng loạn: Trong môi trường bất định cao, thị trường có xu hướng phóng đại cả rủi ro lẫn cơ hội. Cố gắng hành động dựa trên phân tích cơ bản thay vì phản ứng cảm tính. Các biến động mạnh trong những thời điểm này hiếm khi được nền tảng cơ bản hỗ trợ.Kết luậnTuần sắp tới sẽ là phép thử quan trọng đối với sức bền của các xu hướng thị trường hiện tại. Quyết định của ba ngân hàng trung ương cùng với các tín hiệu từ các doanh nghiệp đầu ngành công nghệ sẽ định hình hướng đi của thị trường trong những tháng tới. Nhà đầu tư cần chuẩn bị cho giai đoạn biến động mạnh, duy trì đa dạng hóa danh mục, và tập trung vào mục tiêu dài hạn trong khi cẩn trọng phân tích các tín hiệu mới thay vì bị chi phối bởi “tiếng ồn” ngắn hạn.