Cặp GBP/USD đã ghi nhận mức tăng mạnh trong vài tuần gần đây, điều này có thể đánh dấu sự khởi đầu của một xu hướng tăng giá. Tuy nhiên, đồng bảng hiện đang trong nhịp điều chỉnh giảm bắt đầu từ hai tuần trước và vẫn chưa hoàn tất. Tuần trước, bối cảnh cơ bản không hề bất lợi cho đồng bảng, nhưng phe bán vẫn kiểm soát thị trường trong suốt tuần. Tuần này, đà giảm của đồng bảng tiếp tục diễn ra dù không có tin tức tiêu cực nào từ Anh, trong khi báo cáo kinh tế quan trọng duy nhất của Mỹ lại yếu hơn nhiều so với dự báo. Đáng tiếc là Bullish Imbalance 23 đã không trụ vững trước áp lực bán, dù trước đó tôi đã lưu ý rằng một phản ứng thứ ba với cùng mô hình là rất khó xảy ra.
Vào tối thứ Tư, kết quả cuộc họp FOMC sẽ được công bố, tiếp đó là quyết định chính sách của Bank of England vào chiều thứ Năm. Cả hai sự kiện đều có thể kích hoạt biến động mạnh, và kết quả của chúng không thể dự đoán chắc chắn. Chính xác hơn, thị trường kỳ vọng rộng rãi rằng cả hai ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, giới giao dịch hiểu rằng bất kỳ bình luận hay ám chỉ nào từ Andrew Bailey hoặc Kevin Warsh, cũng như bất kỳ thay đổi nào trong ngôn từ của các tuyên bố chính thức, đều có thể tạo ra phản ứng mạnh trên thị trường.
Đồng bảng có thể trông đợi được Bank of England hỗ trợ không? Theo quan điểm của tôi, câu trả lời là không. Báo cáo lạm phát mới nhất của Anh cho tháng Sáu cho thấy CPI hàng năm đã chậm lại còn 2,6%. Bank of England hầu như không có lý do để thắt chặt chính sách tiền tệ khi lạm phát đã tự giảm mà không cần thêm các biện pháp hạn chế. Do đó, điều kiện đối với đồng bảng có thể xấu đi thêm vào ngày thứ Năm, tạo điều kiện để phe mua tiếp tục phải rút lui.
Tuần trước, giá dầu tăng lên 100 USD/thùng, và hệ quả của căng thẳng leo thang trở lại ở Trung Đông cùng việc phong tỏa eo biển Hormuz có thể đẩy giá lên đến 120 USD/thùng. Nếu kịch bản bi quan nhất xảy ra, giá dầu khả năng cao sẽ tiếp tục tăng và vượt các đỉnh được ghi nhận trong giai đoạn từ tháng Ba đến tháng Năm. Khi đó, lạm phát tại cả Mỹ và Anh có thể bắt đầu tăng tốc trở lại. Ngược lại, nếu diễn biến đi theo kịch bản lạc quan hơn, giá dầu có thể quay về vùng 60–70 USD/thùng. Trong bối cảnh đó, Federal Reserve có thể không cần phải thắt chặt chính sách tiền tệ, trong khi Bank of England về cơ bản không còn đối mặt với một vấn đề lạm phát đáng kể. Hệ quả là hiện tại đồng USD không thể dựa nhiều vào lập trường “diều hâu” từ Fed, nhưng đồng bảng cũng thiếu sự hỗ trợ từ chính ngân hàng trung ương của mình.
Phân tích kỹ thuật cho thấy đà tăng đã bất ngờ bị thay thế bởi áp lực bán quay trở lại. Không có mô hình hay tín hiệu giảm giá đáng kể nào xuất hiện trước khi đà giảm bắt đầu, và nguồn hỗ trợ duy nhất của phe mua là Bullish Imbalance 23 cũng đã thất bại. Kết quả là phe bán đã giành lại quyền kiểm soát và hiện có Bearish Imbalance 24, có thể được sử dụng làm vùng để cân nhắc các vị thế bán. Hiện chưa có mô hình đáng chú ý nào khác.
Hầu như không có tin tức vĩ mô quan trọng nào vào ngày thứ Ba. Dù vậy, đồng USD vẫn tăng giá, dù báo cáo kinh tế duy nhất của Mỹ lại thấp hơn nhiều so với kỳ vọng thị trường. Có vẻ như giới giao dịch đã chuyển trọng tâm sang các cuộc họp sắp tới của Federal Reserve và Bank of England và tin rằng Fed có nhiều khả năng tăng lãi suất hơn đáng kể so với phía Anh. Khó có lời giải thích nào khác cho đợt tăng gần đây của đồng USD.
Tổng thể, tôi vẫn cho rằng bối cảnh cơ bản trong dài hạn đang ủng hộ một đồng USD yếu hơn. Cả xung đột giữa Iran và Mỹ, lẫn khả năng Fed tăng lãi suất vào năm 2026 đều không thay đổi nhận định đó. Căng thẳng địa chính trị đã nhắc thị trường nhớ đến vị thế tài sản trú ẩn an toàn của đồng USD trong vài tháng, nhưng xung đột này đã qua giai đoạn căng thẳng nhất. Fed dự định nâng lãi suất vào năm 2026, điều này chắc chắn là yếu tố hỗ trợ cho đồng USD. Tuy nhiên, không nên quên rằng chính sách tiền tệ thắt chặt hơn nhiều khả năng sẽ làm chậm tăng trưởng kinh tế và làm suy yếu thị trường lao động. Hơn nữa, Kevin Warsh được Donald Trump bổ nhiệm dẫn dắt FOMC với mục tiêu theo đuổi một chính sách tiền tệ nới lỏng hơn – điều mà theo quan điểm của Trump, Jerome Powell không sẵn sàng thực hiện. Do đó, theo tôi, bất kỳ đợt tăng giá nào của đồng USD nhiều khả năng chỉ mang tính tạm thời hơn là mang tính cấu trúc.
Lịch Kinh Tế (Mỹ và Anh)Hoa Kỳ
Quyết định lãi suất FOMC — 18:00 UTCHọp báo FOMC — 18:30 UTCLịch kinh tế ngày 29 tháng 7 gồm hai sự kiện lớn, đều có tầm quan trọng rất cao. Vì vậy, bối cảnh kinh tế có thể tác động đáng kể đến tâm lý thị trường trong nửa sau phiên giao dịch thứ Tư.
Dự báo và Gợi ý giao dịch GBP/USDTriển vọng dài hạn cho đồng bảng vẫn mang tính tích cực, nhưng đến nay phe mua vẫn chưa thể khởi động một nhịp tăng bền vững. Sau khi thanh khoản quanh hai điểm xoay gần nhất bị “quét”, phe mua đã phục hồi khá tốt, nhưng rồi phe bán lại giành lại quyền kiểm soát mà không có chất xúc tác rõ ràng nào. Kết quả là đồng bảng có thể tiếp tục giảm về vùng 1,3007, mức sẽ làm mất hiệu lực xu hướng tăng. Tuy nhiên, cần có thêm các tín hiệu giảm giá mới để củng cố cho nhịp giảm như vậy, và hiện vẫn chưa xuất hiện.
Đối với phe bán, vùng 1,3392–1,3415 vẫn mang tính then chốt, vì đây là nơi xuất hiện Bearish Imbalance 24. Các vị thế bán chỉ nên được cân nhắc trong phạm vi mô hình này. Ở thời điểm hiện tại, phe mua không có vùng hỗ trợ kỹ thuật đáng kể nào.