Tại thời điểm viết bài, cặp USD/JPY đang được giao dịch gần mức cao nhất trong 40 năm. Nhà đầu tư vẫn thận trọng trước quyết định chính sách tiền tệ của Federal Reserve sẽ được công bố vào thứ Tư, cũng như thông báo của Bank of Japan về vấn đề này vào thứ Sáu.
Việc thiếu vắng các yếu tố thúc đẩy tức thời khiến tỷ giá vẫn trong trạng thái chờ đợi, khi thị trường tìm kiếm thêm sự rõ ràng về triển vọng của cả hai ngân hàng trung ương. Đồng USD chưa hình thành xu hướng rõ ràng trước cuộc họp của Fed, trong khi Dollar Index (DXY), chỉ số đo lường giá trị của đồng bạc xanh so với rổ sáu đồng tiền chủ chốt, đã điều chỉnh nhẹ từ mức đỉnh thiết lập trong tháng 7.
Theo công cụ CME FedWatch, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong biên độ 3,5%–3,75% vào khoảng 62%, trong khi vẫn duy trì khả năng cao sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9.
Tại cuộc họp trước đó, Chủ tịch Fed Kevin Warsh cho biết các dự báo trong tương lai “không hoàn toàn phù hợp với môi trường chính trị hiện tại”, hàm ý rằng các nhà hoạch định chính sách khó có khả năng đưa ra những tín hiệu đáng kể về định hướng lãi suất trong tương lai. Tuy nhiên, các nhà tham gia thị trường vẫn cần theo dõi sát sao mọi gợi ý liên quan đến việc lạm phát tại Mỹ sẽ duy trì trên mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương trong bao lâu.
Tại Nhật Bản, tâm điểm chú ý dồn vào quyết định chính sách tiền tệ của BoJ dự kiến công bố vào thứ Sáu. Thị trường kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 1%, tiếp tục duy trì lập trường cứng rắn đối với chính sách tiền tệ trong tương lai, trong bối cảnh lạm phát vẫn nằm trong quỹ đạo bình thường hóa dần dần.
Như vậy, điểm mấu chốt đối với nhà đầu tư là sự khác biệt trong chính sách tiền tệ giữa Mỹ và Nhật Bản. Cho đến khi Fed và BoJ công bố quyết định, tỷ giá USD/JPY nhiều khả năng vẫn dao động trong biên độ hiện tại, do giới giao dịch thận trọng và tránh mở các vị thế mạnh trước những sự kiện quan trọng này.
Các chiến lược gia của BNP Paribas dự báo tốc độ tăng trưởng kinh tế Nhật Bản sẽ chậm lại đôi chút, với tốc độ tăng trưởng GDP hàng năm ước đạt 0,8% vào năm 2026, so với 1,1% vào năm 2025. Trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế chững lại, họ lưu ý rằng BoJ đã bắt đầu quá trình bình thường hóa chính sách, khởi động điều chỉnh thận trọng vào năm 2024 bằng cách nâng lãi suất chính sách lên 1,0% (từ mức âm trước đó) — mức cao nhất kể từ năm 1995. BNP Paribas kỳ vọng cách tiếp cận dần dần này sẽ tiếp tục, với dự báo tăng thêm 25 điểm cơ bản khoảng mỗi bốn đến năm tháng, cho đến khi đạt mức lãi suất cuối cùng 2,50% vào năm 2028.
Trên thị trường tiền tệ, DBS nhấn mạnh rằng cặp USD/JPY vẫn đang ở vùng cao, nhưng mô tả diễn biến này ngày càng trở nên “mệt mỏi”, cho rằng cặp tiền đang “kiệt sức trước các cuộc thảo luận giữa giới chính trị gia Nhật Bản về việc hỗ trợ đồng nội tệ thông qua can thiệp và các đợt tăng lãi suất từ tốn hơn”.
Về mặt kỹ thuật, cặp tiền được hỗ trợ tại đường EMA 9 ngày, đồng thời hướng tới việc vượt qua mức đỉnh trong 40 năm. Các chỉ báo dao động (oscillator) đang cho tín hiệu tích cực, nhưng chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đang tiến gần vùng quá mua, cho thấy trạng thái tích lũy trong xu hướng tăng. Trong khi đó, hướng đi có ít lực cản nhất vẫn là đi lên.
Bảng dưới đây thể hiện mức thay đổi theo phần trăm của đồng yên Nhật so với các đồng tiền chủ chốt trong ngày thứ Ba. Đồng yên Nhật cho thấy mức tăng giá mạnh nhất so với đồng đô la Australia.