Saylor phủ nhận chính sách "không bao giờ bán"

Phản ứng của Michael Saylor trước những tin đồn về việc chấp thuận một kế hoạch bán Bitcoin mới gay gắt hơn so với dự đoán. Trong một loạt bài đăng trên X, ông nói rằng Strategy chưa bao giờ có chính sách “không bao giờ bán” và rằng chương trình monetization Bitcoin đã được công bố vào ngày 29 tháng 6 — 31 ngày trước khi báo cáo quý II được phát hành — chứ không phải sau khi công bố khoản lỗ theo quý. Theo ông, chương trình này không yêu cầu phải bán Bitcoin, và công ty vẫn kỳ vọng sẽ tiếp tục là bên mua ròng tài sản này trong dài hạn. Tôi xin lưu ý rằng một tháng trước, Strategy đã công bố, như một phần của khuôn khổ quản lý vốn, một cơ chế cho phép bán Bitcoin cho các mục đích đã nêu nhưng không bắt buộc công ty phải thực hiện điều đó.

Khía cạnh hình thức trong lập luận của ông ấy vẫn vững khi bị soi xét kỹ lưỡng. Thật vậy, giới hạn đối với việc bán Bitcoin đã được tích hợp vào Digital Credit Capital Framework từ sớm, ngày 29 tháng 6, tức là rất lâu trước khi báo cáo Quý 2 được công bố một tháng sau đó với khoản lỗ 8,32 tỷ đô la. Và đúng là cơ chế này không buộc công ty phải bán: nó chỉ đơn thuần dành sẵn khả năng đó trong một hạn mức chưa sử dụng 1,25 tỷ đô la để bổ sung dự trữ, mà số tiền thu được có thể được dùng cho cổ tức, lãi vay, mua lại cổ phiếu, thuế và các chi phí liên quan. Chi tiết này trước đây đã cho phép các nhà phân tích lập luận rằng sự linh hoạt như vậy làm giảm rủi ro phải bán ra do áp lực thị trường, chứ không phải làm tăng rủi ro đó.

Điều khó chấp nhận hơn nhiều là luận điểm chính cho rằng công ty chưa bao giờ áp dụng chính sách "never sell". Tháng 2 năm 2025, chính Saylor đã viết hai từ trên X, trở thành gần như một khẩu hiệu mang tính thiêng liêng đối với cả một thế hệ nhà đầu tư Bitcoin — "Never sell your Bitcoin." Hàng chục công ty khác đã xây dựng chiến lược ngân quỹ xoay quanh những lời đó, và trong nhiều năm, cộng đồng xem chúng như một cam kết mang tính doanh nghiệp cũng như cá nhân về việc tích lũy vĩnh viễn. Giờ đây, Saylor phân biệt hai cấp độ này, gọi cụm từ đó là lời khuyên dành cho nhà đầu tư cá nhân chứ không phải một cam kết ràng buộc của công ty về chính sách ngân quỹ — một lời giải thích nghe giống như sự tái định nghĩa sau sự kiện hơn là lập trường ban đầu, nhất là khi thương hiệu, cổ phiếu và danh tiếng đã được xây dựng gắn chặt với hình ảnh một người mua kiên định, không lay chuyển.

Khuyến nghị giao dịch

Bitcoin

Các nhà mua vào hiện đang hướng tới mục tiêu quay lại mức 63.400 USD, qua đó mở ra con đường tương đối thẳng tới 64.800 USD rồi 66.000 USD — nếu vượt lên trên vùng này, điều đó sẽ cho thấy nỗ lực giành lại động lực của thị trường giá lên. Ở chiều giảm, lực mua dự kiến sẽ xuất hiện quanh mức 62.000 USD. Nếu giá quay xuống dưới khu vực đó, BTC có thể nhanh chóng bị kéo về gần 60.600 USD, với mục tiêu tiếp theo quanh 58.500 USD.

Ethereum

Một nhịp giữ ổn định rõ ràng trên $1.880 sẽ mở ra con đường trực tiếp lên $1.920. Mục tiêu tiếp theo là vùng đỉnh gần $1.961 — nếu bị phá vỡ sẽ cho thấy tâm lý lạc quan được củng cố và lực mua quay trở lại. Ở chiều giảm, lực mua được kỳ vọng xuất hiện quanh $1.834. Nếu giá quay xuống dưới mốc này, ETH có thể nhanh chóng trượt về vùng $1.782, với mục tiêu xa hơn tại $1.745.

Những điểm đáng chú ý trên biểu đồ

Khi giá kiểm định hoặc cắt qua bất kỳ đường trung bình động nào trong số này, xu hướng thường hoặc tạm chững lại, hoặc nhận được động lực mới để tiếp diễn.