Bitcoin và Ethereum vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh, có thể sẽ kéo dài khá lâu. Trong khoảng một tháng rưỡi vừa qua, Ethereum và Bitcoin chỉ phục hồi ở mức khiêm tốn và vẫn chưa có dấu hiệu cho thấy xu hướng giảm bắt đầu từ năm ngoái đã kết thúc. Nền tảng cơ bản của thị trường tiền điện tử vẫn yếu, thể hiện chủ yếu ở nhu cầu giao ngay thấp, dòng vốn chảy sang lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, cùng với cam kết của Fed đưa lạm phát về mức 2%, hàm ý ít nhất là chính sách tiền tệ tiếp tục duy trì ở trạng thái thắt chặt. Vì vậy, chúng tôi hiện vẫn chưa thấy lý do để kỳ vọng một đợt tăng giá bền vững của Bitcoin và Ethereum.
Trong khi đó, các nhà phân tích ghi nhận những đợt chuyển Bitcoin mới từ ví thuộc sở hữu của Strategy, có thể báo hiệu các đợt bán “vàng số” sắp tới. Trong vài tuần gần đây, công ty của Michael Saylor đã thực hiện hai đợt bán Bitcoin. Đợt đầu tiên với khối lượng không đáng kể, trong khi đợt thứ hai vượt quá 1.500 BTC. Điều quan trọng là Michael Saylor hiện không còn là người đứng đầu công ty, và ban lãnh đạo mới đã quyết định từ bỏ chính sách “luôn mua và không bao giờ bán Bitcoin” của ông. Strategy từ nay sẽ bán lượng nắm giữ khi cần thiết – ví dụ như để bổ sung dự trữ tiền mặt bằng USD, vốn tối thiểu cần có để trả cổ tức cho cổ phiếu phổ thông và ưu đãi, mà trước đó nguồn tiền này đã được dùng để mua Bitcoin.
Chúng tôi cho rằng mỗi lần Strategy bán Bitcoin mới sẽ gửi tín hiệu đến thị trường rằng cổ đông niêm yết công khai nắm giữ Bitcoin lớn nhất không còn tin vào khả năng tăng giá tiếp theo của tài sản này. Chưa kể việc Strategy bán ra làm gia tăng nguồn cung Bitcoin trên các sàn giao dịch trong khi nhu cầu, như đã biết, vẫn thấp. Ông Saylor gần đây cho biết những lời kêu gọi “không bao giờ bán Bitcoin” của mình chưa bao giờ là một phần trong triết lý chính thức của Strategy, mà chỉ nhắm tới nhà đầu tư cá nhân. Một lời giải thích khá thuận tiện. Theo quan điểm của chúng tôi, Strategy sẽ tiếp tục bán tài sản đang thua lỗ này – không thoái lui hoàn toàn, nhưng sẽ cắt giảm đáng kể quy mô nắm giữ. Khó có khả năng công ty sẽ từ bỏ hoàn toàn các khoản đầu tư vào Bitcoin, nhưng rõ ràng quy mô vị thế hiện tại là quá lớn. Xét về bản chất, số phận của công ty lúc này đang phụ thuộc vào giá Bitcoin.
Khuyến nghị giao dịch cho BTC/USDBitcoin tiếp tục hình thành một xu hướng giảm hoàn chỉnh. Chúng tôi vẫn kỳ vọng giá giảm về vùng 57.500 USD (mức thoái lui Fibonacci 61,8% của xu hướng tăng kéo dài ba năm), dù trên thực tế vùng giá này gần như đã được kiểm định. Chúng tôi không cho rằng xu hướng giảm đã kết thúc. FVG giảm gần nhất được hình thành trong vùng 68.000–70.700 USD trên khung ngày, vì vậy khu vực này đóng vai trò là POI (Point of Interest – vùng đáng chú ý) cho các lệnh bán trong vài tuần tới. Trên khung 4 giờ, Bitcoin một lần nữa có xu hướng giảm, nhưng biến động nhiều khả năng sẽ vẫn giật cục và mang tính “swing”.
Trên khung ngày, xu hướng giảm bắt đầu từ tháng 8 năm ngoái vẫn đang tiếp diễn. Mô hình bán chủ đạo vẫn là bearish order block trên khung tuần. Chúng tôi không nghĩ xu hướng giảm hiện tại đã kết thúc, vì không có dấu hiệu chấm dứt cho cả Bitcoin lẫn Ethereum. Hiện chúng ta đang ở nhịp giảm thứ hai của pha điều chỉnh, nhịp này có thể sớm tiếp diễn do đã hình thành bullish order block và thanh khoản phía mua đã bị “quét”. Đồng thời, Bitcoin lại đang “nhìn xuống” một lần nữa. Order block rốt cuộc đã tạo ra tín hiệu mua và giá đã có phản ứng với mô hình này, nhưng nếu Bitcoin nối lại đà giảm, Ethereum cũng sẽ suy yếu theo, vì chỉ số dominance của Bitcoin vẫn cao và một “mùa altcoin” chưa bắt đầu.
Bình luận về các biểu đồCHOCH là change of character / sự thay đổi đặc tính / phá vỡ cấu trúc xu hướng. Liquidity (thanh khoản) ở đây ám chỉ các mức dừng lỗ (Stop-Loss) của trader mà market maker tận dụng để xây dựng vị thế. FVG là Fair Value Gap (vùng khoảng trống giá trị hợp lý / vùng giá kém hiệu quả). Giá thường di chuyển rất nhanh qua những vùng này, cho thấy sự vắng mặt của một bên tham gia thị trường. Sau đó, giá thường quay lại và phản ứng với các vùng này. IFVG là Inverted Fair Value Gap. Sau khi quay lại vùng này, giá không phản ứng mà bứt phá mạnh, rồi quay lại kiểm định từ phía bên kia.
OB là Order Block. Đây là cây nến mà tại đó market maker mở vị thế để thu hoạch thanh khoản, rồi từ đó hình thành vị thế của họ theo hướng ngược lại.