Cặp GBP/USD đã di chuyển khá bình lặng trong tuần này, rõ ràng là đang chờ đợi những báo cáo quan trọng nhất, vốn được công bố vào hôm nay. Những báo cáo này trên thực tế đã khép lại tranh luận về việc FOMC có tăng lãi suất trong tháng 9 hay không. Chỉ số Nonfarm Payrolls giảm tháng thứ tư liên tiếp, nhưng lần này nó không chỉ ở mức thấp mà còn rơi xuống dưới 0. Như vậy, số việc làm trong nền kinh tế Mỹ không còn chỉ là tăng rất chậm nữa, mà đã bắt đầu sụt giảm. Tình huống tương tự đã xảy ra vài lần trong năm ngoái, và khi đó Fed buộc phải cắt giảm lãi suất ba lần để ngăn chặn sự suy yếu sâu hơn của thị trường lao động. Những tuần gần đây, trên thị trường lan rộng suy đoán rằng lạm phát cao sẽ buộc Fed tăng lãi suất. Kevin Warsh cũng đã nói về tình trạng lạm phát quá mức cần phải được kéo về mức mục tiêu một cách khẩn trương. Tuy nhiên, đúng như tôi dự đoán, lạm phát không phải là yếu tố duy nhất quan trọng. Với số liệu Nonfarm Payrolls hiện tại, tôi không còn trông đợi việc thắt chặt chính sách tiền tệ nữa. Đối với đồng USD, đây là một đòn giáng mạnh.
Như tôi đã nói, địa chính trị không còn mang lại tác động thuận lợi cho đồng USD, do các đợt leo thang xung đột mới xuất hiện gần như hai tuần một lần. Mỗi đợt leo thang mới cũng không khác gì những lần trước. Theo một số nguồn tin, đàm phán giữa Tehran và Washington vẫn đang tiếp diễn; theo nguồn khác, các cuộc đàm phán đang bị đình trệ; và theo những nguồn nữa, chúng đã hoàn toàn đổ vỡ. Về mặt chính thức, Tehran phủ nhận việc đang đàm phán với phía Mỹ nhưng vẫn tiếp tục trao đổi thông qua các bên trung gian, đặc biệt là Oman. Vẫn chưa rõ những cuộc đàm phán này sẽ dẫn đến điều gì trong việc chấm dứt xung đột và mở lại eo biển Hormuz. Iran có thể đạt được thỏa thuận với Oman về việc kiểm soát eo biển Hormuz, nhưng điều đó thì giải quyết được mâu thuẫn với Mỹ như thế nào?
Tuần trước, giá dầu tăng lên 100 USD, trong khi tuần này đã giảm sâu xuống còn 81 USD. Nếu tình hình bắt đầu diễn biến theo kịch bản bi quan nhất, giá dầu sẽ lại tăng và kiểm định lại các đỉnh của giai đoạn tháng 3–5. Khi đó, lạm phát ở Mỹ hoặc Anh sẽ lại tăng tốc. Nếu kịch bản lạc quan diễn ra, giá dầu sẽ quay trở lại vùng 60–70 USD một thùng. Khi đó, việc Fed phải thắt chặt chính sách có thể không còn cần thiết, trong khi Bank of England hiện vốn dĩ không còn bị “gánh nặng” vấn đề lạm phát cao. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, chính Fed là bên không thể tự mình thực hiện một bước đi mang tính “diều hâu” (dù là cần thiết), trong khi Bank of England ngược lại chỉ sẵn sàng thắt chặt chính sách tiền tệ nếu lạm phát bắt đầu tăng tốc (điều hiện tại chưa có dấu hiệu xảy ra).
Phân tích biểu đồ cho thấy một nhịp tấn công mới của phe mua. Hiện tại, nhà giao dịch đang có hai vùng mất cân bằng tăng giá (24 và 25), trong đó có thể xem xét các vị thế mua. Vùng mất cân bằng 24 đã hình thành tín hiệu tăng giá ngay từ thứ Sáu tuần trước, mà nhà giao dịch có thể tận dụng để mở lệnh mua. Vào thứ Hai, giá lại quay về kiểm định mẫu hình này một lần nữa và bật lên từ đó. Không có mẫu hình giảm giá nào được hình thành, và một vùng mất cân bằng tăng giá mới có thể xuất hiện ngay trong ngày thứ Hai, xét đến đà tăng hôm nay.
Bối cảnh tin tức kinh tế hôm thứ Sáu đã gây áp lực mạnh lên đồng USD và buộc phe bán phải tháo chạy khỏi thị trường. Thực ra, không cần phân tích cả ba báo cáo, bởi báo cáo quan trọng nhất – Nonfarm Payrolls – đã là một nỗi thất vọng lớn. Sau báo cáo này, nhà giao dịch không còn mấy bận tâm đến tăng trưởng tiền lương hay tỷ lệ thất nghiệp nữa.
Tổng thể bối cảnh nền tảng (fundamental) vẫn như vậy, khiến trong dài hạn tôi không thể kỳ vọng điều gì khác ngoài sự suy yếu của đồng USD. Cuộc chiến giữa Iran và Mỹ không làm thay đổi điều này. Khả năng Fed tăng lãi suất vào năm 2026 cũng không làm thay đổi. Các diễn biến địa chính trị đã khiến thị trường nhớ lại vị thế “tài sản trú ẩn an toàn” của đồng USD trong vài tháng, nhưng xung đột đã đi qua giai đoạn căng thẳng nhất. Fed dự định nâng lãi suất trong năm 2026, đây là yếu tố tích cực cho đồng USD. Tuy nhiên, không nên quên rằng việc thắt chặt chính sách tiền tệ sẽ kéo chậm lại tăng trưởng kinh tế và thị trường lao động, trong khi Kevin Warsh được Donald Trump bổ nhiệm làm Chủ tịch FOMC với mục tiêu nới lỏng chính sách tiền tệ – điều mà Jerome Powell không làm được. Do đó, theo quan điểm của tôi, mọi nhịp tăng của đồng USD đều mang tính tạm thời và được dẫn dắt bởi các yếu tố ngắn hạn.
Lịch tin tức của Mỹ và Anh:
Ngày 10/8, lịch sự kiện kinh tế không có số liệu hay báo cáo nào đáng chú ý. Bối cảnh kinh tế sẽ không ảnh hưởng đến tâm lý thị trường trong ngày thứ Hai.
Dự báo và khuyến nghị giao dịch GBP/USD:
Triển vọng dài hạn cho đồng bảng Anh vẫn là tăng giá. Sau khi quét thanh khoản dưới hai đáy swing gần nhất, phe mua đã bắt đầu cuộc tấn công, tiếp theo là một nhịp điều chỉnh và rồi lại là một đợt tăng giá mới. Tuần tới, tôi kỳ vọng bảng Anh sẽ tiếp tục đi lên, bởi các báo cáo về thị trường lao động Mỹ là một nỗi thất vọng lớn và xác suất FOMC thắt chặt chính sách tiền tệ giờ đây là cực kỳ thấp. Một báo cáo lạm phát cũng sẽ được công bố vào tuần tới, nhưng chính sách của FOMC giờ không còn phụ thuộc vào đó nữa. Nếu phe bán mở một đợt tấn công mới, các mẫu hình giảm giá sẽ là điều kiện bắt buộc để mở vị thế bán, nhưng hiện tại chưa có mẫu hình nào như vậy. Phe mua đã nhận được tín hiệu mua mới từ vùng mất cân bằng 24. Các mục tiêu tăng hiện tại cho bảng Anh là các đỉnh ngày 15/7 và 1/5 tại 1.3557 và 1.3656. Một mẫu hình tăng giá khác có thể hình thành vào thứ Hai.