Cặp GBP/USD tiếp tục xu hướng tăng, điều mà tôi cho là hoàn toàn hợp lý. Các báo cáo về kinh tế và thị trường lao động Mỹ tuần trước đã đặt dấu chấm hết cho cuộc tranh luận về việc FOMC có nâng lãi suất vào tháng 9 hay không. Nonfarm Payrolls giảm tháng thứ tư liên tiếp, nhưng lần này không chỉ ở mức thấp mà còn rơi xuống dưới 0. Như vậy, số lượng việc làm trong nền kinh tế Mỹ giờ đây không còn chỉ là tăng rất chậm nữa, mà thực sự đang suy giảm. Tình huống tương tự đã xảy ra vài lần trong năm ngoái, và khi đó Fed buộc phải cắt giảm lãi suất ba lần để ngăn chặn đà xấu đi mạnh hơn của thị trường lao động. Trong những tuần gần đây, trên thị trường lan truyền rộng rãi tin đồn rằng lạm phát cao sẽ buộc Fed phải tăng lãi suất. Kevin Warsh cũng đã đề cập đến lạm phát ở mức quá cao cần phải nhanh chóng kéo về lại mức mục tiêu. Tuy nhiên, đúng như tôi dự đoán, lạm phát không phải yếu tố duy nhất quan trọng. Với số liệu Nonfarm Payrolls hiện tại, tôi không còn kỳ vọng việc thắt chặt chính sách tiền tệ nữa. Đây là một cú đánh mạnh vào đồng USD. Tuần này sẽ có báo cáo lạm phát tháng 7. Nếu báo cáo cho thấy lạm phát chậm lại, FOMC sẽ hoàn toàn không còn lý do nào để thắt chặt chính sách. Xin nhắc lại, thị trường đã bắt đầu “định giá” khả năng tăng lãi suất cách đây hai tháng, và hiện giờ hằng tuần đều phải hứng chịu làn sóng thất vọng. Tôi cho rằng đà giảm của đồng USD sẽ còn tiếp diễn.
Như tôi đã nói, địa chính trị không còn mang lại tác động tích cực cho đồng USD nữa, do các đợt leo thang xung đột mới xuất hiện gần như hai tuần một lần. Mỗi đợt leo thang mới cũng không khác gì so với tất cả những lần trước. Các cuộc đàm phán giữa Tehran và Washington được cho là vẫn đang tiếp diễn, hoặc đang tạm dừng, hoặc đã hoàn toàn thất bại. Về mặt chính thức, Tehran phủ nhận việc đàm phán với người Mỹ, nhưng vẫn duy trì các cuộc trao đổi qua trung gian, đặc biệt là Oman. Vẫn chưa rõ các cuộc đàm phán này sẽ dẫn tới điều gì về mặt chấm dứt xung đột và mở lại eo biển Hormuz. Iran có thể đạt được thỏa thuận với Oman về các điều kiện kiểm soát eo biển Hormuz, nhưng điều đó sẽ giải quyết thế nào xung đột với Mỹ và chấm dứt việc Mỹ phong tỏa eo biển?
Đầu tuần mới, giá dầu tăng lên 88 USD/thùng. Nếu tình hình diễn biến theo kịch bản bi quan nhất, giá dầu sẽ tiếp tục tăng và kiểm định lại các đỉnh trong giai đoạn tháng 3–5. Khi đó, lạm phát ở Mỹ hoặc Anh sẽ lại bắt đầu tăng tốc. Nếu tình hình đi theo kịch bản lạc quan, giá dầu sẽ quay về vùng 60–70 USD/thùng. Khi đó, việc Fed thắt chặt chính sách có thể không còn cần thiết, trong khi Bank of England hiện đã không còn bị “gánh nặng” của vấn đề lạm phát cao. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, chính Fed là bên không dám thực hiện bước đi “diều hâu”, trong khi Bank of England ngược lại, chỉ sẵn sàng thắt chặt chính sách tiền tệ nếu lạm phát bắt đầu tăng tốc, điều mà hiện nay chưa có dấu hiệu nào.
Phân tích biểu đồ cho thấy một nhịp tăng mới của phe mua. Hiện tại, các nhà giao dịch có hai vùng mất cân bằng “bullish” (24 và 25), trong đó có thể cân nhắc các vị thế mua. Vùng mất cân bằng 24 đã tạo ra tín hiệu “bullish” mà các nhà giao dịch có thể đã tận dụng để mở lệnh mua. Hiện chưa xuất hiện mẫu hình “bearish” nào.
Thứ Hai không có tin tức kinh tế đáng chú ý. Do đó, tôi không kỳ vọng những biến động mạnh cho đến cuối ngày. Phe mua vẫn giữ tâm lý tích cực và trong tuần này chỉ có báo cáo lạm phát Mỹ là có thể làm suy giảm phần nào tâm lý đó.
Tổng thể bối cảnh tin tức vẫn ở trạng thái mà về dài hạn, tôi không thể kỳ vọng điều gì khác ngoài sự suy yếu của đồng USD. Cuộc chiến giữa Iran và Mỹ không làm thay đổi quan điểm này. Khả năng Fed tăng lãi suất vào năm 2026 cũng không làm thay đổi nó. Các diễn biến địa chính trị đã khiến thị trường nhớ lại vị thế tài sản trú ẩn an toàn của đồng USD trong vài tháng, nhưng xung đột đã qua giai đoạn cao trào. Xác suất FOMC thắt chặt chính sách tiền tệ đã giảm đáng kể trong những tuần gần đây, gây áp lực lên đồng tiền Mỹ. Do đó, theo quan điểm của tôi, bất kỳ nhịp tăng nào của USD cũng chỉ là tạm thời và được thúc đẩy bởi các yếu tố ngắn hạn. Tôi không thấy lý do nào cho một nhịp giảm mới quy mô lớn của GBP.
Lịch kinh tế cho Mỹ và Anh:
Mỹ – Existing Home Sales (14:00 UTC).Ngày 11 tháng 8, lịch sự kiện kinh tế chỉ có một số liệu không đáng kể. Tác động của bối cảnh kinh tế tới tâm lý thị trường trong ngày thứ Ba sẽ cực kỳ yếu, thậm chí gần như không có.
Dự báo và khuyến nghị giao dịch GBP/USD:
Bức tranh dài hạn với đồng bảng Anh vẫn mang tính “bullish”. Sau khi quét thanh khoản hai nhịp dao động gần nhất, phe mua đã mở một nhịp tấn công mới, tiếp theo là một nhịp điều chỉnh, rồi lại là một đợt tăng nữa. Tuần tới, tôi kỳ vọng GBP sẽ tiếp tục đi lên vì các báo cáo thị trường lao động Mỹ khá yếu và xác suất FOMC thắt chặt chính sách tiền tệ hiện đang cực kỳ thấp. Báo cáo lạm phát Mỹ sẽ được công bố trong tuần này và có thể sẽ khiến các nhà giao dịch tin chắc rằng Fed sẽ không thắt chặt chính sách. Nếu phe bán mở một đợt tấn công mới, các vị thế bán sẽ cần có các mẫu hình “bearish” xác nhận, nhưng hiện chưa có mẫu hình nào như vậy. Phe mua đã nhận được tín hiệu mua từ vùng mất cân bằng 24. Các mục tiêu cho nhịp tăng của GBP là các đỉnh ngày 15 tháng 7 và 1 tháng 5 tại 1,3557 và 1,3656.