Cặp GBP/USD tiếp tục tăng, điều mà tôi cho là hoàn toàn hợp lý. Các báo cáo về kinh tế Mỹ, thị trường lao động và lạm phát đã chấm dứt tranh luận về việc FOMC có nâng lãi suất vào tháng 9 hay không. Nonfarm Payrolls giảm tháng thứ tư liên tiếp và đã rơi xuống dưới 0. Kinh tế Mỹ đang chậm lại. Lạm phát đang giảm. Tình hình có thể thay đổi theo thời gian, nhưng ở thời điểm hiện tại, FOMC ở gần với lập trường “chờ và quan sát” hơn nhiều so với bất kỳ quyết định mang tính diều hâu nào. Trong vài tuần gần đây, thị trường liên tục lan truyền suy đoán rằng lạm phát cao sẽ buộc Fed phải tăng lãi suất. Kevin Warsh cũng đã nói về mức lạm phát quá cao cần được kéo trở lại về mức mục tiêu. Tuy nhiên, như dự đoán, lạm phát không phải là yếu tố duy nhất mà cơ quan này quan tâm. Thị trường lao động không kém phần quan trọng đối với FOMC, và tình trạng hiện tại của nó không thể bị bỏ qua. Nhìn chung, bức tranh chính sách của Fed trong tháng 8 ngày càng trở nên khó khăn. Thắt chặt chính sách tiền tệ là không thể, bởi làm vậy sẽ khiến kinh tế và thị trường lao động nguội lạnh hơn nữa. Nhưng Fed cũng không thể đơn thuần chờ đợi, vì lạm phát có thể bắt đầu tăng tốc trở lại. Donald Trump không sẵn sàng nhượng bộ Iran, trong khi Iran cũng không thấy cần thiết phải đàm phán bất cứ điều gì với Trump. Xung đột vẫn tiếp diễn, việc phong tỏa eo biển Hormuz vẫn được duy trì và mùa thu sẽ bắt đầu trong ba tuần nữa. Một cuộc khủng hoảng năng lượng chỉ vài tháng trước khi mùa đông bắt đầu là “điều kiện lý tưởng”.
Như tôi đã đề cập, địa chính trị không còn mang lại tác động tích cực cho đồng USD nữa, vì các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran đã hoàn toàn rơi vào bế tắc. Trên danh nghĩa, Tehran chỉ đàm phán với Oman. Vẫn chưa rõ các cuộc đàm phán này sẽ dẫn đến kết quả gì về việc chấm dứt xung đột và mở lại eo biển Hormuz. Iran có thể đạt được thỏa thuận với Oman về các điều kiện kiểm soát eo biển Hormuz, nhưng điều đó sẽ giải quyết xung đột với Mỹ và dỡ bỏ phong tỏa của Mỹ đối với eo biển như thế nào?
Trong nửa đầu tuần, giá dầu đã tăng lên 92 USD/thùng. Nếu kịch bản bi quan nhất bắt đầu hiện thực hóa, dầu có thể tiếp tục tăng và kiểm định lại vùng đỉnh tháng 3–5. Khi đó, lạm phát tại Mỹ hoặc Anh sẽ bắt đầu tăng tốc trở lại. Nếu kịch bản lạc quan diễn ra, giá dầu sẽ quay lại vùng 60–70 USD/thùng. Trong trường hợp đó, Fed có thể không cần phải thắt chặt chính sách tiền tệ, trong khi Bank of England vốn dĩ đã không còn bị gánh nặng lạm phát cao. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, chính Fed là bên không thể tự mình thực hiện bước đi diều hâu, còn Bank of England thì ngược lại, sẵn sàng thắt chặt chính sách tiền tệ nếu lạm phát bắt đầu tăng tốc, dù hiện chưa có dấu hiệu nào cho thấy điều đó.
Phân tích biểu đồ cho thấy một đợt tiến công mới của phe mua. Hiện tại, các nhà giao dịch có hai vùng mất cân bằng (24 và 25) theo hướng tăng có thể được xem xét cho các cơ hội mua. Vùng mất cân bằng 24 đã tạo ra tín hiệu mua mà các nhà giao dịch có thể đã tận dụng. Hiện chưa xuất hiện mẫu hình giảm giá nào. Không có cú quét thanh khoản nào diễn ra gần đây.
Nền tảng kinh tế vĩ mô hôm thứ Năm lẽ ra có thể gây khó khăn cho đồng bảng, nhưng cũng có thể mang lại hỗ trợ. Cuối cùng thì cả hai điều này đều không xảy ra. Báo cáo GDP quý II của Anh tốt hơn dự báo một chút, trong khi báo cáo sản lượng công nghiệp tháng 6 lại kém hơn đôi chút so với kỳ vọng thị trường. Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ hầu như không có ý nghĩa gì, do được công bố ngay sau báo cáo lạm phát.
Bức tranh nền tảng tổng thể vẫn như vậy, nên về dài hạn, tôi không thấy kịch bản nào khác ngoài việc đồng USD suy yếu. Cuộc chiến giữa Iran và Mỹ không làm thay đổi điều này. Khả năng Fed tăng lãi suất vào năm 2026 cũng không làm thay đổi bức tranh. Các diễn biến địa chính trị chỉ khiến thị trường trong vài tháng nhớ lại vị thế “tài sản trú ẩn an toàn” của đồng USD, nhưng xung đột giờ đây đã đi qua giai đoạn cao trào. Xác suất Fed (FOMC) thắt chặt chính sách tiền tệ đã giảm mạnh trong những tuần gần đây, gây sức ép lên đồng USD. Vì vậy, theo quan điểm của tôi, mọi nhịp tăng của USD đều mang tính tạm thời và bị chi phối bởi các yếu tố ngắn hạn. Tôi không thấy lý do chính đáng nào cho một đợt tiến công mới của phe bán.
Lịch tin tức của Mỹ và Anh:Mỹ – Thay đổi doanh số bán lẻ (12:30 UTC).Mỹ – Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng của University of Michigan (14:00 UTC).Ngày 14 tháng 8, lịch kinh tế chỉ có hai dữ liệu, và cả hai đều không quá quan trọng. Tác động của bối cảnh kinh tế vĩ mô lên tâm lý thị trường trong ngày thứ Sáu có thể khá yếu, kể cả trong nửa cuối ngày.
Dự báo và gợi ý giao dịch GBP/USD:Triển vọng dài hạn của đồng bảng vẫn mang thiên hướng tăng giá. Sau khi quét thanh khoản hai nhịp dao động gần nhất, phe mua đã bắt đầu một đợt tiến công, tiếp đó là pha điều chỉnh và rồi một đợt tấn công tăng giá mới. Trong ngắn hạn, tôi kỳ vọng đồng bảng sẽ tiếp tục tăng, vì xác suất FOMC thắt chặt chính sách tiền tệ hiện đang cực kỳ thấp. Nếu phe bán mở một đợt tấn công mới, sẽ cần có các mẫu hình giảm giá để mở vị thế bán, nhưng hiện tại chưa có. Phe mua đã nhận được tín hiệu mua từ vùng mất cân bằng 24, và tín hiệu này vẫn còn hiệu lực. Các mục tiêu cho nhịp tăng của đồng bảng là các đỉnh ngày 15 tháng 7 và 1 tháng 5 tại 1,3557 và 1,3656, với mục tiêu đầu tiên gần như đã được chạm tới. Mức dao động 1,3557 cần được theo dõi chặt chẽ, vì tại đây có thể xảy ra cú quét thanh khoản. Nếu điều này diễn ra, cặp tiền có thể chứng kiến một nhịp điều chỉnh giảm.