Cặp GBP/USD tiếp tục đi lên, điều mà tôi cho là hoàn toàn hợp lý. Các báo cáo về kinh tế Mỹ, thị trường lao động và lạm phát đã phần lớn khép lại tranh luận về việc FOMC có nâng lãi suất vào tháng 9 hay không. Nonfarm Payrolls đã giảm tháng thứ tư liên tiếp và rơi xuống dưới 0. Kinh tế Mỹ đang chậm lại. Lạm phát đang giảm. Tình hình có thể thay đổi theo thời gian, nhưng ở thời điểm hiện tại, FOMC nghiêng nhiều hơn về việc giữ thái độ “chờ quan sát” thay vì đưa ra các quyết định “diều hâu”. Những tuần gần đây, thị trường lan truyền rộng rãi tin đồn rằng lạm phát cao sẽ buộc Fed phải tăng lãi suất. Kevin Warsh cũng đã lên tiếng về tình trạng lạm phát quá mức cần được kéo trở lại mức mục tiêu. Tuy nhiên, đúng như tôi dự đoán, lạm phát không phải là yếu tố duy nhất quan trọng đối với cơ quan điều hành. Thị trường lao động cũng quan trọng không kém đối với FOMC, và tình trạng hiện tại của nó không thể bị bỏ qua. Nhìn chung, tình thế của Fed trong tháng 8 trở nên cực kỳ khó khăn. Thắt chặt chính sách tiền tệ có thể khiến kinh tế và thị trường lao động suy yếu sâu hơn. Đồng thời, việc đứng yên cũng đầy rủi ro, vì lạm phát có thể bắt đầu tăng tốc trở lại. Donald Trump không muốn nhượng bộ Iran, trong khi Iran cũng không thấy cần thiết phải đạt được bất kỳ thỏa thuận nào với Trump. Xung đột vẫn tiếp diễn, phong tỏa eo biển Hormuz vẫn được duy trì, và mùa thu sẽ bắt đầu trong ba tuần nữa. Một cuộc khủng hoảng năng lượng chỉ vài tháng trước khi mùa đông bắt đầu sẽ tạo thêm rủi ro. Đến cuối tuần, phe “bò” đã nối lại áp lực, và điều này là hoàn toàn có cơ sở.
Như tôi đã đề cập, yếu tố địa chính trị không còn mang lại tác động thuận lợi cho đồng USD nữa, do các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran trên thực tế đã rơi vào bế tắc. Về mặt chính thức, Tehran chỉ đang đàm phán với Oman. Vẫn chưa rõ những cuộc thương lượng này sẽ dẫn tới điều gì liên quan đến việc kết thúc xung đột và mở lại eo biển Hormuz. Iran có thể đạt được thỏa thuận với Oman về các điều kiện kiểm soát eo biển Hormuz, nhưng điều đó sẽ giải quyết xung đột với Mỹ như thế nào và chấm dứt lệnh phong tỏa eo biển của Mỹ ra sao?
Tuần này, giá dầu đã tăng lên 92 USD/thùng. Nếu tình hình diễn biến theo kịch bản bi quan nhất, giá dầu sẽ tiếp tục tăng và kiểm định lại các đỉnh tháng 3–5. Khi đó, lạm phát ở Mỹ hoặc Anh có thể bắt đầu tăng tốc trở lại. Nếu diễn biến theo kịch bản lạc quan, giá dầu sẽ quay về vùng 60–70 USD/thùng. Trong trường hợp đó, Fed có thể không cần tiếp tục thắt chặt, trong khi Bank of England hiện không chịu áp lực đáng kể từ lạm phát cao. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, chính Fed là bên không thể cam kết một động thái “diều hâu”, trong khi ngược lại, Bank of England sẵn sàng thắt chặt chính sách tiền tệ nếu lạm phát có dấu hiệu tăng tốc, dù hiện chưa có dấu hiệu nào như vậy.
Phân tích kỹ thuật cho thấy một nhịp tăng mới của phe “bò”. Hiện tại, trader có hai vùng mất cân bằng “bullish” (24 và 25), trong đó có thể cân nhắc các cơ hội mua vào. Vùng mất cân bằng 24 đã cho tín hiệu “bullish” mà trader có thể đã tận dụng. Hiện chưa có mô hình “bearish” nào. Không có cú quét thanh khoản (liquidity sweep) nào diễn ra gần đây. Do đó, ở thời điểm này, trader chỉ cần tiếp tục giữ các vị thế mua đang mở. Một vùng mất cân bằng “bullish” khác có thể hình thành trong tuần tới sau nhịp tăng mạnh hôm thứ Sáu.
Nền tảng kinh tế vĩ mô ngày thứ Sáu không phải là nguyên nhân chính dẫn đến việc đồng USD quay lại đà suy yếu và phe “gấu” phải rút lui. Các báo cáo đầu tiên chỉ mới được công bố vài giờ trước và hoàn toàn ủng hộ phe “bò”. Doanh số Bán lẻ Mỹ yếu hơn rất nhiều so với kỳ vọng của trader, trong khi Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng của University of Michigan tiếp tục suy giảm. Như vậy, dữ liệu kinh tế Mỹ chỉ đơn giản là tạo điều kiện để phe “bò” gia tăng sức mạnh cho đà đi lên.
Nền tảng cơ bản tổng thể vẫn ở trạng thái mà về dài hạn, tôi hầu như không thấy lý do nào để kỳ vọng điều gì khác ngoài việc đồng USD suy yếu. Cuộc chiến giữa Iran và Mỹ không làm thay đổi quan điểm này. Khả năng Fed tăng lãi suất vào năm 2026 cũng không làm thay đổi nó. Những diễn biến địa chính trị đã khiến thị trường tập trung vào vai trò “tài sản trú ẩn an toàn” của đồng USD trong vài tháng, nhưng xung đột đã đi qua giai đoạn căng thẳng nhất. Xác suất FOMC tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ đã giảm đáng kể trong những tuần gần đây, gây áp lực lên đồng USD. Do đó, theo quan điểm của tôi, bất kỳ nhịp tăng nào của đồng USD chỉ mang tính tạm thời và được thúc đẩy bởi các yếu tố ngắn hạn. Tôi không thấy cơ sở cho một nhịp giảm mới mạnh mẽ của cặp GBP/USD.
Lịch tin tức cho Mỹ và Anh:Ngày 17/8, lịch kinh tế không có số liệu quan trọng nào được công bố. Nền tảng kinh tế vĩ mô khó có khả năng tác động đến tâm lý thị trường trong ngày thứ Hai.
Dự báo và khuyến nghị giao dịch GBP/USD:Triển vọng dài hạn cho đồng bảng Anh vẫn mang tính “bullish”. Sau các cú quét thanh khoản ở hai nhịp swing gần nhất, phe “bò” đã khởi động một đà tăng, tiếp đó là một nhịp điều chỉnh rồi lại một nhịp tăng mới. Trong ngắn hạn, tôi kỳ vọng bảng Anh sẽ tiếp tục đi lên, vì xác suất FOMC thắt chặt chính sách tiền tệ hiện đang cực kỳ thấp. Nếu phe “gấu” mở một nhịp tấn công mới, sẽ cần có các mô hình “bearish” để mở vị thế bán, nhưng hiện vẫn chưa xuất hiện. Phe “bò” đã nhận được tín hiệu mua từ vùng mất cân bằng 24 và tín hiệu này vẫn còn hiệu lực. Các mục tiêu cho đà tăng tiếp theo của bảng Anh là các đỉnh ngày 15/7 và 1/5 tại 1,3557 và 1,3656; trong đó mục tiêu đầu tiên đã được chạm tới. Trader nên đặc biệt chú ý vùng swing 1,3557, nơi có thể xảy ra một cú quét thanh khoản. Nếu điều này xảy ra, bảng Anh có thể điều chỉnh giảm phần nào.