Bitcoin vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh và rõ ràng đang chậm rãi di chuyển về phía vùng FVG mang tính “bearish” duy nhất trên khung ngày. Trong những tuần gần đây, giá chủ yếu đi xa khỏi mô hình này, và Bitcoin đang phát tín hiệu cho thấy nó chuẩn bị cho một nhịp giảm mới. Cần lưu ý rằng pha điều chỉnh có thể kết thúc bất cứ lúc nào, không nhất thiết phải hoàn tất trong một mô hình cụ thể nào. Hiện tại, chưa có dấu hiệu cho thấy xu hướng giảm bắt đầu từ năm ngoái đang đi đến hồi kết. Bối cảnh cơ bản đối với thị trường tiền điện tử vẫn tiêu cực: Cục Dự trữ Liên bang không có ý định hạ lãi suất chủ chốt trong năm 2026, dòng vốn tiếp tục chảy vào lĩnh vực AI, nhu cầu spot đối với Bitcoin vẫn yếu, căng thẳng địa chính trị bất ổn, thợ đào đang chuyển đổi thiết bị sang phục vụ AI, và các chiến lược vẫn tiếp tục bán ra lượng dự trữ Bitcoin. Chúng tôi không thấy lý do nào cho một đợt tăng mạnh của “vàng số”.
Trong khi đó, các chuyên gia cho biết sẽ cần hơn 100 năm nữa để đào nốt một triệu Bitcoin còn lại. Nhiều trader và chuyên gia gắn các đợt “halving” định kỳ với đà tăng của “vàng số”, cho rằng việc giảm phần thưởng cho thợ đào mỗi bốn năm là một yếu tố thúc đẩy giá. Theo quan điểm của chúng tôi, thực tế lại khá ngược lại. Việc phần thưởng đào coin liên tục bị cắt giảm mà giá trị Bitcoin không tăng tương ứng khiến hoạt động đào trở nên kém hiệu quả, thậm chí không còn lợi nhuận. Yếu tố “halving” tự thân nó không thể biện minh cho việc giá bắt buộc phải tăng gấp đôi sau mỗi bốn năm.
Nói đơn giản, Bitcoin không có “nghĩa vụ” phải tăng giá ít nhất gấp đôi sau mỗi chu kỳ chỉ vì “halving”. Giá chỉ có thể tăng nếu cầu liên tục vượt cung. Trong khi đó, các đợt “halving” là tất yếu và cứ mỗi bốn năm lại cắt giảm thu nhập của thợ đào. Như vậy, nếu không có đà tăng trưởng liên tục, hứng thú với việc đào Bitcoin mới sẽ suy giảm, kéo theo đó là sự giảm sút quan tâm của nhà đầu tư đối với “vàng số”. Do đó, chúng tôi cho rằng về dài hạn, Bitcoin khó có khả năng đi theo lộ trình lên 1 triệu USD, mà nhiều khả năng sẽ dao động trong các vùng giá tách rời khỏi các đỉnh lịch sử mới (ATH) trong nhiều năm.
Trên khung ngày, Bitcoin tiếp tục hình thành xu hướng giảm. Cấu trúc xu hướng mang tính bearish, với đường CHOCH nằm tại 82.800 USD, và một đáy thấp mới (LL – Lower Low) đã được hình thành. Chỉ khi giá vượt lên trên mức này mới có thể xem như xu hướng giảm đã chấm dứt. Do vẫn chưa có dấu hiệu đảo chiều sang xu hướng tăng, chúng tôi cho rằng đà giảm sẽ nối lại sau khi pha điều chỉnh hiện tại kết thúc. Trên khung ngày, một FVG mang tính bearish đã hình thành trong vùng 68.000 – 70.700 USD, khiến đây trở thành vùng POI duy nhất cho các lệnh bán. Bên cạnh đó, xung quanh mô hình này còn có một “bể” thanh khoản (liquidity pool) được tạo bởi hai đỉnh gần như bằng nhau. Việc FVG được lấp đầy có thể trùng với quá trình quét thanh khoản, từ đó củng cố tín hiệu bán.
Trên khung 4 giờ, Bitcoin vẫn đang hình thành một xu hướng điều chỉnh đi lên. Đường CHOCH nâng đỡ xu hướng tăng này vẫn chưa bị phá vỡ và hiện nằm ở 62.500 USD. Việc giá tích lũy và bám giữ dưới mức này sẽ báo hiệu đợt sóng điều chỉnh gần nhất đã hoàn tất. Thanh khoản phía trên đường xu hướng đã được thu gom, vì vậy nhịp giảm hiện tại là hoàn toàn hợp lý. Tuần trước, ba FVG mang tính bearish đã được hình thành; giá đã có phản ứng với hai FVG đầu tiên và hiện đang ở gần đường CHOCH. Phản ứng với FVG cuối gần như không đáng kể, nên Bitcoin có thể ghi nhận một nhịp tăng nhẹ vào đầu tuần mới.
Khuyến nghị giao dịch cho BTC/USD:Bitcoin vẫn đang hình thành một xu hướng giảm hoàn chỉnh. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng một nhịp giảm với mục tiêu 57.500 USD (mức Fibonacci 61,8% của xu hướng tăng kéo dài ba năm), dù rằng trên thực tế mức giá này gần như đã được chạm tới. Tuy nhiên, chúng tôi không cho rằng xu hướng giảm sẽ kết thúc tại đây. Mô hình FVG bearish gần nhất được hình thành trong vùng 68.000 – 70.700 USD trên khung ngày; do đó, vùng này đóng vai trò là POI cho các vị thế short trong vài tuần tới. Trên khung 4 giờ, Bitcoin lại có xu hướng nghiêng về phía giảm, nhưng nhiều khả năng dao động giá sẽ còn nhiễu và “lắc lư”. Trader có thể cân nhắc các phương án giao dịch dựa trên các mô hình cục bộ, nhưng ở thời điểm hiện tại, chúng tôi không kỳ vọng những biến động quá mạnh.
Ghi chú về các minh họa:CHOCH – phá vỡ cấu trúc xu hướng.
Liquidity – thanh khoản, các lệnh stop-loss và các lệnh chờ mà market maker sử dụng để xây dựng vị thế.
FVG – vùng mất cân bằng giá (price inefficiency area). Giá đi qua các vùng này rất nhanh, cho thấy sự vắng mặt hoàn toàn của một phía tham gia thị trường. Sau đó, giá thường có xu hướng quay lại và phản ứng với các vùng này theo hướng tiếp diễn xu hướng chính.
IFVG – vùng mất cân bằng giá đảo ngược (inverted price inefficiency area). Sau khi quay lại vùng này, giá không phản ứng mà thay vào đó bứt phá mạnh, rồi sau đó kiểm định lại từ phía đối diện.
OB – Order block. Cây nến mà trong đó market maker mở vị thế để gom thanh khoản, nhằm xây dựng vị thế theo hướng ngược lại.