Hôm nay, giá vàng giảm nhẹ 0,4% xuống còn 4.396,58 USD/ounce, giữ được phần lớn mức tăng 1,5% trong hai phiên trước đó. Giá bạc giảm 0,8% xuống 65,29 USD, trong khi platinum và palladium cũng quay đầu giảm.
Yếu tố then chốt đang hỗ trợ cho kim loại này là việc kỳ vọng về chính sách thắt chặt của Federal Reserve suy giảm. Sau một loạt số liệu kinh tế kém khả quan từ Mỹ, thị trường hoán đổi (swaps) hiện không còn phản ánh đầy đủ khả năng sẽ có thêm một đợt tăng lãi suất nữa trước cuối năm, trong khi chỉ mới một tuần trước, kịch bản đó gần như được xem là chắc chắn. Đồng USD suy yếu tự động khiến vàng được định giá bằng đô la trở nên rẻ hơn đối với phần lớn người mua.
Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đã lên gần mức cao nhất trong gần hai thập kỷ, phản ánh lo ngại của nhà đầu tư về chi tiêu chính phủ gia tăng, lượng phát hành trái phiếu dài hạn lớn và lạm phát. Điều này tạo ra một môi trường bất thường nhưng có thể lại mang tính hỗ trợ cho vàng, khi nhà đầu tư xem kim loại này như một công cụ phòng hộ trước gánh nặng nợ công ngày càng tăng của các chính phủ. Thông thường, lợi suất tăng sẽ gây áp lực lên vàng do chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi; tuy nhiên, khi nguyên nhân lại là sự nghi ngờ về tính bền vững của tài chính chính phủ, vàng lại được hưởng lợi với vai trò tài sản trú ẩn an toàn.
Tuy vậy, rủi ro thắt chặt tiền tệ, vốn theo truyền thống là yếu tố tiêu cực đối với vàng không sinh lãi, vẫn chưa biến mất, khi triển vọng tại Trung Đông còn nhiều bất định. Trong bối cảnh giao tranh tái bùng phát ở Lebanon, Tổng thống Trump tuyên bố ông không quan tâm đến việc gia hạn thỏa thuận ngừng bắn tạm thời với Iran đã được ký hồi tháng Sáu. Căng thẳng xung quanh eo biển Hormuz vẫn tiếp diễn, và tuyến hàng hải then chốt này vẫn hoạt động gián đoạn do các vụ tấn công nhằm vào tàu thuyền.
Hai sự kiện sắp tới sẽ mang tính then chốt đối với giới giao dịch. Vào thứ Tư, biên bản cuộc họp FOMC tháng Bảy sẽ được công bố, dự kiến sẽ làm rõ quỹ đạo sắp tới của lãi suất và mức độ chia rẽ trong nội bộ ủy ban, nơi có ba thành viên đã ủng hộ việc tăng lãi suất ngay lập tức. Cuối tháng này, thị trường sẽ dõi theo bài phát biểu của Chủ tịch Kevin Warsh tại hội nghị thường niên của FOMC ở Jackson Hole, nơi tân lãnh đạo ngân hàng trung ương sẽ có bài phát biểu đầu tiên trên cương vị mới.
Xét về bức tranh kỹ thuật hiện tại của vàng, phe mua cần phá vỡ ngưỡng kháng cự gần nhất tại 4.432 USD. Điều này sẽ cho phép hướng mục tiêu lên vùng 4.481 USD, phía trên mốc này sẽ khá khó để xuyên thủng. Mục tiêu xa nhất sẽ nằm quanh khu vực 4.546 USD. Trong kịch bản giảm giá, phe bán sẽ tìm cách giành quyền kiểm soát tại 4.372 USD. Nếu thành công, việc phá vỡ vùng giá này sẽ giáng một đòn nặng nề vào vị thế của phe mua và kéo giá vàng xuống đáy 4.304 USD, với khả năng mở rộng đà giảm đến 4.249 USD.