EUR/USD tiếp tục tăng, với đà đi lên bắt đầu sau hai cú quét thanh khoản được đánh dấu bằng các đường màu đỏ trên biểu đồ. Imbalance 17 đã kiềm chế đà tiến của phe mua trong một thời gian dài và hiện đã bị vô hiệu hoàn toàn. Một mô hình mới cũng được hình thành trong tuần này – Imbalance 20 mang tính bullish, hiện đang đóng vai trò then chốt. Đáng tiếc là giá đã không quay lại kiểm định vùng mất cân bằng này trước khi bắt đầu nhịp tăng mới, vì vậy không xuất hiện tín hiệu mua. Dù vậy, hiện có thể coi là đà giảm đã kết thúc và phe mua sẽ là bên chiếm ưu thế trong thời gian tới.
Theo quan điểm của tôi, bối cảnh cơ bản tiếp tục hoàn toàn ủng hộ phe mua. Thứ nhất, có thể thấy rõ trên mọi khung thời gian rằng đồng tiền châu Âu đang giao dịch thấp hơn khá nhiều so với mức trung bình của năm qua. Thứ hai, thị trường không còn kỳ vọng FOMC sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ vào tháng 9. Thứ ba, thị trường đã bắt đầu hoài nghi liệu Fed dưới thời Kevin Warsh có thể làm mọi điều cần thiết để đưa lạm phát quay lại mục tiêu hay không. Thứ tư, số liệu kinh tế Mỹ gần đây gây thất vọng. Thứ năm, các diễn biến địa chính trị không còn ủng hộ phe bán hay đồng USD. Thứ sáu, ECB có thể sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ thêm một lần nữa vào mùa thu này. Thứ bảy, Bộ Tài chính Mỹ đã quyết định tăng mua trái phiếu dài hạn, qua đó làm giảm nhu cầu đối với đồng USD vì nhu cầu với trái phiếu dài hạn cũng được dự báo sẽ suy giảm. Do đó, tôi không thấy lý do nào ủng hộ một nhịp giảm mạnh của cặp tiền.
Như tôi đã cảnh báo trong vài tuần gần đây, nếu thị trường lao động lại cho ra số liệu yếu, đây sẽ là lý do đủ mạnh để Fed không tăng lãi suất. Dĩ nhiên, chúng ta không thể khẳng định hoàn toàn, vì vẫn còn một báo cáo lạm phát và một báo cáo thị trường lao động nữa trước cuộc họp FOMC tháng 9. Tuy nhiên, tôi gần như chắc chắn rằng Fed sẽ chọn lập trường “chờ xem” vào tháng 9. Ngay cả nếu chúng ta chứng kiến việc thắt chặt chính sách thêm vào cuối năm, vẫn có đủ lý do để đồng USD tiếp tục chịu áp lực giảm giá.
Xin nhắc lại rằng kỳ vọng của thị trường về chính sách tiền tệ của Fed luôn chỉ là kỳ vọng, và có thể thay đổi tùy theo diễn biến địa chính trị hoặc dữ liệu kinh tế. Số liệu mới nhất về thị trường lao động Mỹ cho thấy các chỉ báo yếu, lạm phát hạ nhiệt và tăng trưởng GDP chậm lại. Ba yếu tố này làm dấy lên nghi ngờ về khả năng FOMC nâng lãi suất không chỉ trong tháng 9 mà còn trong tương lai gần. Theo tôi, cơ hội thực tế duy nhất của phe bán hiện nay nằm ở khả năng leo thang xung đột mới tại Trung Đông và việc phong tỏa kéo dài eo biển Hormuz.
Cấu trúc biểu đồ hiện tại cho thấy xác suất rất cao đà tăng sẽ được nối dài. Imbalance 17 mang tính bearish đã được kiểm định, phản ứng của thị trường với vùng này yếu, và mô hình hiện được xem là đã bị vô hiệu. Imbalance 19 mang tính bullish vẫn chưa được kiểm tra lại. Imbalance 20 mang tính bullish mới cũng chưa cung cấp cho trader tín hiệu mua. Dù vậy, vị thế và triển vọng của phe mua vẫn vượt trội hơn rất nhiều so với phe bán.
Bối cảnh cơ bản trong ngày thứ Năm hầu như không có gì đáng chú ý, nên hoạt động giao dịch hiện trầm lắng hơn nhiều so với ngày thứ Tư, khi Bộ Tài chính Mỹ bất ngờ thông báo tăng mua trái phiếu Kho bạc dài hạn. Quyết định này không chỉ kéo lợi suất trái phiếu giảm xuống và làm suy giảm nhu cầu nhà đầu tư với loại tài sản này, mà còn làm tổn hại uy tín của Hoa Kỳ và đồng USD. Nợ công và gánh nặng lên ngân sách liên bang đã trở nên quá lớn, và Bộ Tài chính đã bắt đầu khiến thị trường lo ngại. Vì vậy, tôi kỳ vọng đà tăng của phe mua sẽ tiếp tục trong hầu hết mọi kịch bản.
Vẫn còn rất nhiều lý do để phe mua duy trì đà tiến trong năm 2026, và ngay cả việc bùng nổ chiến sự ở Trung Đông cũng không làm giảm bớt các yếu tố đó. Về mặt cấu trúc và dài hạn, chính sách của Trump, vốn đã dẫn tới đợt suy yếu mạnh của đồng USD năm ngoái, về cơ bản không thay đổi. Hiện tại, tôi không thấy yếu tố vĩ mô quan trọng nào thực sự ủng hộ đồng tiền Mỹ, bất chấp lập trường mang tính “diều hâu” trên danh nghĩa của FOMC. Các diễn biến địa chính trị từng hỗ trợ nhu cầu đối với USD trong phần lớn nửa đầu năm 2026 nay không còn phát huy tác dụng. Xung đột tại Trung Đông vẫn chưa được giải quyết, nhưng cả Iran lẫn Hoa Kỳ đều chưa có động thái quân sự mới.
Lịch tin tức Hoa Kỳ và Liên minh châu Âu:Đức — Chỉ số giá tiêu dùng lĩnh vực dịch vụ (07:30 UTC).Đức — Chỉ số giá tiêu dùng lĩnh vực sản xuất (07:30 UTC).Liên minh châu Âu — Chỉ số giá tiêu dùng lĩnh vực dịch vụ (08:00 UTC).Liên minh châu Âu — Chỉ số giá tiêu dùng lĩnh vực sản xuất (08:00 UTC).Ngày 21 tháng 8, lịch kinh tế có bốn dữ liệu, nhưng không mục nào thực sự quan trọng, nhất là trong bối cảnh các diễn biến gần đây. Nền tảng kinh tế vĩ mô chỉ có tác động hạn chế lên tâm lý thị trường trong ngày thứ Sáu, đặc biệt là trong nửa đầu phiên.
Dự báo và khuyến nghị giao dịch EUR/USD:Theo đánh giá của tôi, cặp tiền vẫn đang trong quá trình hình thành xu hướng bullish. Bối cảnh cơ bản đã chuyển mạnh sang ủng hộ phe bán khoảng sáu tháng trước, nhưng bản thân xu hướng tăng hiện tại chưa thể coi là đã bị vô hiệu hay kết thúc. Do đó, phe mua hoàn toàn có thể tiếp tục đà đi lên sau hai cú quét thanh khoản từ các đáy được xác định rõ ràng. Hiện tại, trader phe mua có vùng hỗ trợ là Imbalance 20. Tiếc là vẫn chưa xuất hiện tín hiệu mua mới, nhưng khả năng tín hiệu như vậy hình thành trong tương lai là có. Tôi coi các mốc 1,1686 và 1,1797 là mục tiêu cho đà tăng tiếp theo của đồng euro.