XAU/USD: Vàng kiểm tra mức hỗ trợ 4335 trong bối cảnh Fed duy trì lập trường diều hâu

Sự Chuyển Hướng Diều Hâu Từ Fed Gây Áp Lực Lớn Lên Vàng. Lý do chính khiến giá vàng giảm là những phát biểu của Kevin Warsh tại hội nghị Jackson Hole vào thứ Sáu. Ông cho biết ngân hàng trung ương có thể cần tiếp tục nâng lãi suất nếu chưa có đủ mức độ tin cậy rằng lạm phát sẽ quay trở lại bền vững về mục tiêu 2%. Thị trường phản ứng ngay lập tức: xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp FOMC ngày 15–16 tháng 9 đã vọt lên khoảng 65–66% so với khoảng 40% chỉ một tuần trước đó. Điều này đã khiến lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2025 và chỉ số đồng đô la Mỹ mạnh lên.

Rủi Ro Lạm Phát Từ Dầu Mỏ. Việc nối lại các hành động quân sự giữa Mỹ và Iran tại eo biển Hormuz đã đẩy giá dầu tăng, làm gia tăng lo ngại về lạm phát. Trong bối cảnh thị trường hiện tại, diễn biến này được xem là yếu tố củng cố lập luận của Fed cho việc thắt chặt chính sách, tạo thêm áp lực lên vàng – một tài sản không sinh lợi suất. Đà tăng của giá dầu đang lấn át nhu cầu truyền thống đối với vàng với vai trò là tài sản trú ẩn an toàn.

Hỗ Trợ Mang Tính Cấu Trúc Từ Nhu Cầu. Bất chấp áp lực ngắn hạn, Goldman Sachs và Wells Fargo vẫn giữ nguyên các dự báo tích cực, kỳ vọng giá sẽ tăng lên 4900,00 vào cuối năm 2026. Họ cho rằng điều này đến từ hoạt động mua vàng liên tục của các ngân hàng trung ương, nhu cầu đa dạng hóa dự trữ và lực cầu bền vững từ các nhà đầu tư châu Á. Wells Fargo cũng lưu ý rằng các yếu tố này tạo nên một “mặt sàn” cho giá, bất chấp các trở ngại mang tính chu kỳ.

Bức tranh kỹ thuật vẫn chủ yếu là xu hướng giảm. Giá đang tích lũy quanh vùng hỗ trợ quan trọng, và tại thời điểm công bố, các chỉ báo cho tín hiệu “Bán mạnh”. Tuy nhiên, giá vẫn nằm trên các đường trung bình động quan trọng (50, 144 và 200 ngày), do đó vẫn giữ được tiềm năng nối lại xu hướng tăng.

Sự kiện

Tác động dự kiến lên XAU/USD

2 Tháng 9

ADP Employment Change

Chỉ báo sớm cho NFP; số liệu mạnh sẽ củng cố kỳ vọng diều hâu

4 Tháng 9

Báo cáo việc làm NFP

SỰ KIỆN CHÍNH. Số liệu mạnh có thể kích hoạt nhịp giảm sâu hơn

11 Tháng 9

Dữ liệu CPI của Mỹ

Yếu tố then chốt đối với Fed. Lạm phát cao sẽ gia tăng áp lực

15–16 Tháng 9

Cuộc họp FOMC

Tăng lãi suất = áp lực đáng kể lên XAU/USD

Vàng đang trải qua một nhịp điều chỉnh mạnh sau đợt tăng giá trong tháng 8, được thúc đẩy bởi sự thay đổi đột ngột trong kỳ vọng về lãi suất của Fed. Áp lực lên kim loại này vẫn ở mức cao, và các dữ liệu quan trọng về thị trường lao động và lạm phát trong tuần này sẽ mang tính quyết định đối với quỹ đạo ngắn hạn của XAU/USD.

Giao dịch ở vùng giá hiện tại khá rủi ro. Kịch bản ưu tiên là bán khi giá phá vỡ xuống dưới vùng hỗ trợ $4.365,00 với mục tiêu tại $4.295,00–$4.300,00 và đặt dừng lỗ phía trên $4.400,00.

Có thể mở vị thế bán khi giá phá vỡ mức $4.350,00 với các mục tiêu tại $4.315,00 và $4.300,00.

Chỉ nên xem xét vị thế mua nếu giá phục hồi và tích lũy ổn định trên $4.400,00, với mục tiêu tại $4.450,00 và $4.500,00.

Các nhịp giảm tiềm năng về vùng $4.200,00–$4.250,00 có thể được tận dụng để tích lũy dần các vị thế mua một cách thận trọng.

Wells Fargo và Goldman Sachs vẫn kỳ vọng tiềm năng tăng lên vùng $4.900,00–$5.100,00 vào cuối năm 2026.

Lưu ý khả năng biến động gia tăng trước thời điểm công bố dữ liệu NFP và CPI.

Tuân thủ chặt chẽ các mức dừng lỗ, đặc biệt khi giao dịch trong các vùng quá bán.

Theo dõi sát tình hình địa chính trị — những leo thang bất ngờ có thể kích hoạt các pha đảo chiều mạnh.