XAU/USD – Phân tích và Dự báo giá: Căng thẳng Mỹ-Iran hỗ trợ đồng USD và hạn chế đà hồi phục của vàng

Vàng (XAU/USD) đang chật vật phục hồi sau khi chạm mức thấp gần bốn tuần vào đầu phiên thứ Tư, tiếp tục giữ xu hướng tiêu cực vừa phải. Tuy nhiên, đồng USD vẫn tiếp tục mạnh lên, cản trở đà hồi phục của kim loại quý. Kỳ vọng của giới đầu tư về khả năng Fed nâng lãi suất vào tháng 9 đang gia tăng. Leo thang xung đột tại Trung Đông đã đẩy giá dầu lên những mức cao mới kể từ ngày 24/7, làm dấy lên lo ngại về lạm phát và củng cố kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 9. Yếu tố này, cùng với rủi ro địa chính trị, đang gây sức ép lên nhu cầu đối với vàng.Căng thẳng giữa Mỹ và Iran lại gia tăng sau khi Mỹ tiến hành không kích các cơ sở tên lửa của Iran gần đảo Larak tại eo biển Hormuz. Đây là đòn tấn công đầu tiên của Mỹ kể từ cuối tháng 7 và đã dẫn tới một cuộc phản công của Iran, nhắm vào các cơ sở có liên hệ với Mỹ trong khu vực. Ngoài ra, Bộ Tư lệnh Trung ương Mỹ (CENTCOM) cho biết lực lượng Mỹ cũng đã thực hiện các cuộc không kích vào những mục tiêu thuộc Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran (IRGC). Đáp trả lại, Iran leo thang đối đầu và mở các đợt tấn công quy mô lớn bằng tên lửa đạn đạo và máy bay không người lái vào các cơ sở của Mỹ tại Bahrain, Kuwait và Jordan. Diễn biến này tạo thêm rủi ro địa chính trị, hỗ trợ giá dầu và củng cố sức mạnh của đồng USD với vai trò tài sản trú ẩn an toàn.Trong khi đó, giới đầu tư lo ngại giá năng lượng cao có thể một lần nữa làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát, buộc các ngân hàng trung ương lớn, bao gồm Fed, phải áp dụng lập trường diều hâu hơn. Cần lưu ý cả những bình luận gần đây của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại hội nghị Jackson Hole, vì chúng đang tiếp tục củng cố kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất vào tháng 9. Cộng thêm lo ngại về nợ chính phủ, làn sóng bán tháo trái phiếu toàn cầu đang gia tăng, đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm lên mức cao nhất kể từ tháng 1/2025. Yếu tố này cũng được xem là góp phần khiến dòng vốn rời khỏi kim loại quý và làm tăng khả năng vàng tiếp tục giảm giá trong ngắn hạn.

Các chiến lược gia lãi suất tại Societe Generale cảnh báo rằng đợt bán tháo gần đây khiến đường cong lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ dễ bị tổn thương trước những nhịp tăng thêm của lợi suất dài hạn. Theo họ, “với tốc độ hiện tại, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm có thể lên tới 5%”. Họ xem đây là bằng chứng cho thấy xu hướng giảm vẫn tiếp diễn, khi nhà đầu tư ngày càng cân nhắc thị trường sẽ đòi hỏi thêm bao nhiêu phần bù kỳ hạn, trong khi kỳ vọng về chính sách của Fed vẫn nghiêng về phía tiếp tục thắt chặt.

Để có cơ hội giao dịch tốt hơn, các nhà giao dịch có thể chờ dữ liệu Bảng lương phi nông nghiệp Mỹ (NFP) công bố vào thứ Sáu. Những số liệu về thị trường lao động này sẽ cung cấp thêm tín hiệu về triển vọng chính sách tiền tệ của Fed, từ đó tác động đến đồng USD và mang lại động lực mới cho kim loại quý.

Tuy nhiên, bối cảnh cơ bản hiện tại dường như đang ủng hộ phe bán và cho thấy con đường ít trở ngại nhất đối với vàng vẫn là đi xuống. Trong bối cảnh đó, mọi nỗ lực phục hồi nhiều khả năng sẽ bị xem là cơ hội để bán ra và tiềm ẩn rủi ro vàng giảm nhanh.

Xét về kỹ thuật, vàng đang nhận được hỗ trợ tại đường EMA 200 ngày, ngay phía trên vùng giá tròn 4.300 USD. Việc phá vỡ xuống dưới mức này sẽ được xem là tín hiệu kích hoạt mới cho phe gấu. Hỗ trợ tiếp theo nhiều khả năng nằm quanh vùng 4.220 USD. Ở chiều ngược lại, kháng cự được tạo bởi đường SMA 100 ngày gần khu vực 4.360 USD. Đồng thời, các chỉ báo dao động đang cho tín hiệu trái chiều, nên có thể nói vàng vẫn chưa “chịu thua”. Tuy vậy, chỉ báo Sức mạnh Tương đối (RSI) đã chuyển sang vùng tiêu cực, phản ánh sự suy yếu của phe mua.