Những lo ngại về lạm phát do năng lượng thúc đẩy đang củng cố khả năng Fed tiếp tục thắt chặt và qua đó hạn chế thêm đà tăng của giá vàng.
Giá vàng (XAU/USD) đã giảm nhẹ, tạm ngừng đà tăng kéo dài hai ngày trong bối cảnh đồng USD nhích lên. Dù vậy, kim loại quý này vẫn duy trì trên mốc 4.450 USD và dao động gần mức đỉnh tuần đạt được hôm qua, khi giới giao dịch chờ đợi công bố dữ liệu việc làm hàng tháng quan trọng của Mỹ. Báo cáo Nonfarm Payrolls (NFP) nổi tiếng được kỳ vọng sẽ cung cấp thêm tín hiệu về chiến lược nhiều khả năng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), trong bối cảnh thị trường đang thu hẹp kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất vào tháng 9 — những diễn biến có tác động đáng kể đến đồng USD và có thể tiếp thêm động lực cho vàng.
TD Securities nhận định rằng “dữ liệu Nonfarm Payrolls công bố vào thứ Sáu là sự kiện quan trọng tiếp theo đối với thị trường kim loại quý”, xét đến việc các nhà đầu tư đang chịu tác động từ “khuynh hướng diều hâu trở lại của Fed và biến động mạnh trên thị trường năng lượng”. Tuy vậy, ngân hàng này lại đưa ra quan điểm lạc quan hơn trong dài hạn, cho rằng khó xảy ra một cú sụt giá mạnh, vì bối cảnh thị trường vàng được cải thiện khi đồng USD mất giá, đồng thời các đợt tăng lãi suất của Fed hoàn toàn không phải là điều chắc chắn.
Trước thềm các số liệu mới, Thống đốc Fed Christopher Waller hôm thứ Năm cho biết ông có xu hướng giữ nguyên lãi suất liên bang tại cuộc họp FOMC tới, với điều kiện các báo cáo lạm phát không mang lại bất ngờ. Nhà đầu tư đã phản ứng: lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm và đồng USD suy yếu, giúp giá vàng hồi phục khỏi mức thấp nhất trong bốn tuần ghi nhận hôm thứ Tư. Tuy nhiên, rủi ro lạm phát gắn với giá năng lượng tăng cao vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất trong tháng này, qua đó có thể giúp đồng USD phục hồi từ mức thấp của một tuần rưỡi và kiềm chế đà tăng giá hàng hóa.
Giá dầu đang giao dịch quanh những mức cao chưa từng thấy kể từ ngày 24/7 trong bối cảnh căng thẳng Mỹ – Iran leo thang và các sự cố tại eo biển Hormuz. Trong bối cảnh xung đột ở Trung Đông leo thang, Iran đã tấn công các căn cứ quân sự của Mỹ tại Kuwait và UAE hôm thứ Năm. Trong khi đó, Phó Tổng thống Mỹ J. D. Vance cho biết Tổng thống Donald Trump có một loạt lựa chọn đối với Tehran — bao gồm kinh tế, quân sự, ngoại giao và bí mật. Hàn Quốc cũng đang chuẩn bị triển khai lực lượng để bảo đảm an ninh hàng hải tại eo biển Hormuz chiến lược trước cuối năm.
Những yếu tố này hỗ trợ một mức premium rủi ro địa chính trị cao hơn, qua đó đẩy giá dầu tăng và củng cố sức hấp dẫn trú ẩn an toàn của đồng USD. Tuy nhiên, hướng đi của giá vàng trong ngắn hạn sẽ phụ thuộc chủ yếu vào báo cáo việc làm sắp công bố của Mỹ.
Về mặt kỹ thuật, đến thời điểm hiện tại vàng đã chặn lại được nhịp điều chỉnh giảm gần đây từ vùng quanh 4.700 USD — mức cao nhất kể từ ngày 14/5 — và đang hướng tới một mức tăng khiêm tốn trong tuần. Để có thể tăng cao hơn một cách đáng kể, cần phải xuất hiện lực mua đủ thuyết phục và một nhịp bứt phá ổn định lên trên vùng 4.500 USD tròn cùng với đường trung bình động đơn giản 200 ngày (SMA). Các chỉ báo dao động đang ở trạng thái tích cực, xác nhận lợi thế nghiêng về phe mua, nên vẫn còn hy vọng cho kịch bản thắng thế của họ. Nhưng nếu giá quay đầu giảm trở lại xuống dưới đường trung bình động 100 ngày và đường trung bình động hàm mũ 200 ngày (EMA), phe mua nhiều khả năng sẽ lại đánh mất động lực.