Iran và Mỹ vẫn tiếp tục thi thoảng đáp trả bằng các cuộc tấn công. Tuần này xuất hiện thông tin Washington đã phá hủy năm tàu chở dầu của Iran, và Tehran đáp trả bằng các cuộc tấn công vào những căn cứ quân sự của Mỹ ở Jordan — thêm một bước leo thang mà thị trường ngày càng xem như tiếng ồn nền: một kiểu “leo thang kèm cái ngáp”. Không bên nào tỏ ra sẵn sàng nhượng bộ các yêu cầu của mình, vì thế những vụ việc tranh chấp gần eo biển Hormuz thỉnh thoảng lại xảy ra và buộc phải có phản ứng quân sự. Thị trường từ lâu đã không còn phản ứng mạnh với những sự kiện như vậy; nhiều nhà giao dịch và phân tích vẫn đặt câu hỏi tại sao.
Lý do rất đơn giản, và chúng tôi đã nhắc lại điều này nhiều lần trong mùa hè vừa qua. Rủi ro địa chính trị là một yếu tố “dễ hỏng”, có thời hạn sử dụng hữu hạn. Nếu một cuộc chiến giữa Iran và Mỹ kéo dài năm năm, liệu nhu cầu nắm giữ đồng đô la như tài sản an toàn có tiếp tục tăng suốt cả năm năm đó không? Xung đột xảy ra thường xuyên trên khắp thế giới, và không thể giả định rằng bất kỳ cuộc xung đột mới nào cũng sẽ vĩnh viễn duy trì nhu cầu đối với đồng đô la. Đô la mạnh lên vì địa chính trị không phải chỉ vì chiến tranh nổ ra, mà vì nhà đầu tư cảm thấy an toàn hơn khi nắm giữ đô la — dòng vốn tháo chạy khỏi các vùng chiến sự. Vì việc “tháo chạy” hiệu quả nhất là ra nước ngoài, nhà đầu tư cần một đồng tiền quốc tế được chấp nhận rộng rãi và ổn định. Chỉ có vài đồng tiền đáp ứng được tiêu chí đó, và đô la rõ ràng là đứng đầu.
Làn sóng tháo chạy vốn ban đầu thường diễn ra rất nhanh. Do đó, phần “phụ phí” thuần túy từ địa chính trị thường chỉ kéo dài chừng 2–3 tháng. Nếu một cuộc chiến mở rộng về mặt địa lý, lôi kéo thêm các quốc gia khác hoặc phá hủy cơ sở hạ tầng, yếu tố địa chính trị có thể “sống lại” như một nhân tố bền vững của thị trường. Nhưng trong những tháng gần đây, Iran và Mỹ chủ yếu trao đổi các “cú tát” lẻ tẻ hơn là leo thang thành chiến tranh toàn diện. Không bên nào có vẻ muốn bước vào một cuộc xung đột quy mô lớn. Họ bảo vệ lợi ích của mình trong khu vực và đáp trả các hành động khiêu khích — và thị trường đã quen với mô thức đó. Nếu dòng vốn lớn đã rời khỏi Trung Đông từ nhiều tháng trước, vì sao nhu cầu đối với đô la phải tiếp tục tăng thêm?
Cùng lúc, giá dầu tiếp tục tăng vì giới giao dịch ngày càng lo ngại hơn về triển vọng năng lượng xấu đi. Xung đột càng kéo dài, xác suất Hormuz được mở cửa trở lại càng thấp và rủi ro gián đoạn ở những nơi khác (bao gồm cả Bab al-Mandeb) càng cao. Người mua trên toàn cầu “mua trước” cho nhu cầu mùa đông, tăng cường nhập khẩu dầu, khí và nhiên liệu; nhu cầu tăng trong khi nguồn cung bị hạn chế sẽ đẩy giá lên cao. Do đó, đồng đô la có thể phớt lờ một đợt leo thang mới trong khi thị trường dầu mỏ phản ứng mạnh.
Khuyến nghị giao dịch EUR/USD:Cặp EUR/USD tiếp tục xu hướng tăng trên khung thời gian 4 giờ, có thể đánh dấu sự khởi đầu của một nhịp tăng mới trong xu hướng tăng dài hạn trên các khung lớn hơn. Bối cảnh cơ bản mang tính toàn cầu đối với đồng đô la vẫn tiêu cực, mặc dù trong năm 2026, trước tiên là yếu tố địa chính trị rồi đến lập trường “diều hâu” của Federal Reserve đã mang lại hỗ trợ mạnh cho đồng tiền Mỹ. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, những yếu tố đó không còn nâng đỡ đồng đô nữa. Nếu giá nằm dưới đường trung bình động, có thể xem xét các vị thế bán mang tính điều chỉnh với mục tiêu tại 1,1581 và 1,1536. Khi giá nằm trên đường trung bình động, các vị thế mua vẫn phù hợp với mục tiêu tại 1,1665 và 1,1719.
Cặp GBP/USD vẫn duy trì xu hướng tăng. Các chính sách của Donald Trump sẽ tiếp tục gây sức ép lên kinh tế Mỹ, vì vậy chúng tôi không kỳ vọng vào sức mạnh bền vững của đồng đô la trong dài hạn. Năm 2026 đến nay vẫn là năm tích cực đối với đô la nhờ yếu tố địa chính trị, nhưng câu chuyện nào rồi cũng đến hồi kết. Trên khung thời gian tuần, cặp tiền vẫn đi ngang trong biên độ 1,3150–1,3780 trong khuôn khổ một xu hướng tăng kéo dài bốn năm, qua đó củng cố kỳ vọng tiếp tục tăng giá của đồng bảng trong trung hạn. Có thể xem xét các vị thế mua với mục tiêu tại 1,3585 và 1,3611 khi giá nằm trên đường trung bình động. Nếu giá nằm dưới đường trung bình động, cân nhắc các vị thế bán với mục tiêu tại 1,3489 và 1,3479.
Giải thích cho các minh họa:Các kênh hồi quy tuyến tính (linear regression channels) giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng về một phía thì có nghĩa là xu hướng hiện tại đang mạnh;
Đường trung bình động (cài đặt 20,0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng mà giao dịch nên được tiến hành ở thời điểm hiện tại;
Các mức Murray là những mức mục tiêu cho các nhịp dao động và điều chỉnh;
Các mức biến động (đường màu đỏ) là kênh giá có xác suất cao, trong đó cặp tiền sẽ dao động trong 24 giờ tới, dựa trên các chỉ báo biến động hiện tại;
Chỉ báo CCI – khi đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) cho thấy khả năng đảo chiều xu hướng theo hướng ngược lại đang đến gần.