Fed tăng lãi suất, Bitcoin và Ethereum lập kỷ lục, châu Âu đối mặt nguy cơ đình lạm, và Apple gây sốc với mức giá mới

Đi ngược với lẽ thường, tiền mã hóa đã phản ứng trước việc thắt chặt tiền tệ bằng những đợt tăng giá lịch sử, và các “ông lớn” tổ chức như BlackRock đang tận dụng cơn bão vĩ mô để mua tài sản số với quy mô hàng tỷ đô la, trên thực tế đang biến chúng thành một “nơi trú ẩn” mới.

Trong khi đó, “đỉnh Olympus” của giới công nghệ bùng nổ với thông báo về chiếc iPhone Duo màn hình gập, chia thế giới thành hai phe: một bên sẵn sàng trả 2.000 USD cho sự đổi mới, và bên còn lại hoài nghi, cho rằng mức giá đó là vô lý.

Trong bài phân tích này, chúng tôi mổ xẻ “giải phẫu” những nghịch lý lớn nhất trên thị trường: từ cuộc “nổi dậy” của crypto trước Wall Street và chiếc bẫy năng lượng ở châu Âu cho đến chiến thắng của Apple. Đọc để hiểu cách các cú sốc địa chính trị và những đột phá công nghệ cùng tồn tại, và đâu là những cơ hội kiếm lợi nhuận chính trong kỷ nguyên bất định toàn diện.

Thông thường, người ta sẽ chờ đợi một kịch bản quen thuộc: Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất và các tài sản rủi ro – đặc biệt là tiền mã hóa – sẽ lao dốc để phản ứng. Nhưng không phải trong tuần này. Lần đầu tiên sau hơn ba năm, Fed thắt chặt chính sách, vậy mà thay vì hoảng loạn, thị trường crypto lại ghi nhận một đợt tăng giá ngoạn mục.

Hôm thứ Tư, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã nhất trí, với tỷ lệ phiếu 12–0, nâng lãi suất chủ chốt thêm 25 điểm cơ bản, lên biên độ mục tiêu 3,75%–4,00%. Chủ tịch Fed Kevin Warsh không hề giảm nhẹ giọng điệu, nói với báo giới rằng lạm phát vẫn đang ở mức quá cao và kéo dài quá lâu.

Tuy nhiên, các nhà giao dịch dày dạn kinh nghiệm lại chú ý tới các con số hơn là lời nói. Sự bình tĩnh đến từ biểu đồ “dot plot” của ủy ban: lãi suất trung vị được kỳ vọng ở mức 4,1% vào cuối năm 2026 và 2027. Điều đó có nghĩa gì trên thực tế? Thị trường chỉ còn kỳ vọng thêm một lần tăng 25 điểm cơ bản nữa trong tương lai, và trên thực chất là chấm dứt chu kỳ thắt chặt kéo dài.

Bởi vì thị trường đã phản ánh bước đi này vào công cụ CME FedWatch với xác suất trên 90%, quyết định của Fed đã xóa bớt một lớp bất định thay vì tạo ra cú sốc.

Hệ quả xuất hiện ngay lập tức. Bitcoin thoải mái quay lại vùng khoảng 76.600 USD (tăng khoảng 0,9% trong ngày), Ethereum vượt 2.400 USD và Solana bật tăng 2%.

Nhưng nhân vật thực sự gây chú ý trong tuần lại là Zcash (ZEC). Token tập trung vào quyền riêng tư này đã tăng hơn 16%, vượt mốc 1.360 USD và thiết lập mức đỉnh lịch sử mới. Đợt tăng vọt này khép lại một chu kỳ tăng giá kéo dài suốt một năm, đưa tài sản này từ dưới 50 USD lên những vùng giá “ngoài tầng bình lưu”. Các nhà phân tích cho rằng đợt bùng nổ này không chỉ đến từ khối lượng giao dịch kỷ lục mà còn từ sự phấn khích ngày càng tăng quanh khả năng Grayscale nộp hồ sơ cho một quỹ ETF spot.

Để hình dung quy mô của cú hồi phục này, hãy nhớ lại cách tuần giao dịch bắt đầu. Hôm thứ Ba, cộng đồng tiền mã hóa đã hứng chịu một cú giáng đau đớn: Thượng viện Mỹ không thông qua dự luật điều chỉnh ngành quan trọng – Clarity Act. Dự luật chỉ thiếu 10 phiếu so với 60 phiếu cần thiết để vượt qua các rào cản thủ tục. Kết quả cuối cùng là 50 trên 49, với bốn thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa cùng bỏ phiếu phản đối với Đảng Dân chủ. The New York Times gọi đây là một “thất bại cay đắng”, chôn vùi hy vọng dự luật được thông qua trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tháng 11.

Bloomberg mô tả khởi đầu tuần lễ là một “đòn giáng kép” đối với ngành: thất bại lập pháp trong bối cảnh sự quan tâm của nhà đầu tư nhỏ lẻ suy giảm và tình trạng thiếu hụt thanh khoản. Lẽ ra thị trường phải sụp đổ. Nhưng hoảng loạn hóa ra chỉ là ảo giác. Khi Fed công bố quyết định của mình mà không có “thiên nga đen” hay bất ngờ nào, một cơ chế kinh điển đã kích hoạt: hoạt động đóng vị thế bán khống và dòng vốn đứng ngoài quay trở lại đã tạo nên một nhịp phục hồi mạnh mẽ.

Biến động cao và những bước ngoặt vĩ mô như vậy là cơ hội lý tưởng cho hoạt động giao dịch chủ động và sinh lời. Tất cả các công cụ được nhắc đến trong bài viết này, bao gồm BTC, ETH và SOL, đều có sẵn để giao dịch trên nền tảng InstaForex. Để không bỏ lỡ cơ hội trong bối cảnh thị trường thay đổi, hãy mở tài khoản giao dịch trên trang web của công ty và tải ứng dụng di động InstaForex.

Trong khi thế giới trầm trồ trước mức lợi nhuận kỷ lục của các tập đoàn IT khổng lồ và làn sóng bùng nổ AI ở khắp mọi nơi, nền kinh tế châu Âu đang âm thầm nghẹt thở. Bóng ma của tình trạng đình lạm — nỗi lo từng dấy lên sau cú sốc năm 2022 — đã quay trở lại Lục địa Già. Lý do rất đơn giản: làn sóng tăng giá năng lượng quá nhanh đang đẩy lạm phát vượt xa mức mà các nhà hoạch định chính sách có thể chấp nhận.

Các con số từ Eurostat thật đáng lo ngại: lạm phát theo năm trong khu vực đồng euro đã tăng vọt lên 3,3% trong tháng 8 (từ mức 2,9% vào tháng 7), cao nhất kể từ tháng 9 năm 2024. Năng lượng là yếu tố dẫn dắt chính: chỉ riêng giá năng lượng đã tăng 2,9% so với tháng trước.

Ngân hàng Trung ương châu Âu đã phản ứng nhanh chóng. Ngày 10 tháng 9, cơ quan quản lý này, dù không mấy sẵn lòng, đã nâng ba lãi suất chủ chốt thêm 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất tiền gửi lên 2,5%. Thắt chặt chính sách tiền tệ trong bối cảnh tăng trưởng có dấu hiệu suy yếu rõ rệt là một sự lựa chọn giữa những phương án đều tồi.

Điều gì ẩn sau những con số đáng sợ này? Xung đột với Iran và việc gần như phong tỏa eo biển Hormuz. Hợp đồng dầu tương lai lại đang thử ngưỡng tâm lý 100 USD/thùng — cao hơn khoảng 50% so với mức trước khủng hoảng. Giá khí đốt tự nhiên tại châu Âu đã quay trở lại những đỉnh cao đáng sợ chưa từng thấy kể từ năm 2022, và giá dầu diesel đang ở mức kỷ lục.

Các thị trường phái sinh và các dự báo đều không kỳ vọng sẽ sớm có sự hạ nhiệt. Theo Polymarket, người dùng chỉ đánh giá khả năng eo biển Hormuz được mở lại vào tháng 12 ở mức 18%.

Các dự báo của đội ngũ chuyên gia ECB — vốn giả định lạm phát ở mức 3,0% vào năm 2026 và 2,5% vào năm 2027 — trông rõ ràng là quá dè dặt trong con mắt thị trường. Thị trường hoán đổi (swaps) đang định giá lạm phát khu vực đồng euro gần 3,5% vào năm tới. Nhà đầu tư đang chuẩn bị cho khả năng ECB nâng lãi suất thêm gần một điểm phần trăm nữa trong vòng một năm tới. Bên kia bờ Đại Tây Dương, Fed — vừa mới tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản — cũng dường như sẵn sàng thực hiện ít nhất hai đợt thắt chặt nữa.

Những nạn nhân lớn nhất của cơn bão này sẽ là người dân và doanh nghiệp bình thường. Dự trữ khí đốt của châu Âu bước vào mùa thu chỉ đạt 67% công suất — mức thấp nhất kể từ khi bắt đầu được theo dõi vào năm 2011. Phố Wall đã trừng phạt nhóm cổ phiếu tiêu dùng: cổ phiếu tiêu dùng tại Mỹ giảm khoảng 6% từ đầu năm đến nay, trong khi các doanh nghiệp cùng ngành tại châu Âu đã lao dốc khoảng 17%.

Tại Estonia, các công ty năng lượng đang lên tiếng cảnh báo trước mùa đông. Tiit Hubeygi, người đứng đầu bộ phận giao dịch năng lượng tại Enefit, cho biết chi phí vận hành biến đổi tại các nhà máy điện chạy khí đã gần như tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước — từ 100 EUR lên 180 EUR mỗi MWh. Các hồ thủy điện ở Scandinavia, sau một mùa đông lạnh giá và mùa hè khô hạn, đã tụt xuống mức thấp nhất trong 30 năm, cắt đứt nguồn điện nhập khẩu giá rẻ cho khu vực Baltic.

Liệu có ánh sáng ở cuối đường hầm? Hiện tại, ánh sáng đó đến từ trí tuệ nhân tạo. Lợi nhuận của các công ty thuộc chỉ số S&P 500 đã tăng 53% so với cùng kỳ năm trước trong quý II, và các chỉ số PMI cho thấy hoạt động mở rộng vững chắc tại Mỹ và châu Âu trong tháng 7 và 8. Nhưng Bank of England, sau khi giữ nguyên lãi suất vào thứ Năm, đã bắt đầu gióng lên hồi chuông cảnh báo: BoE dự báo lạm phát tại Anh sẽ vượt 4% vào đầu năm 2027.

Apple cuối cùng cũng đã ra mắt chiếc smartphone màn hình gập của mình. iPhone Duo lập tức gây chia rẽ dư luận: một bên khen ngợi thiết kế, bên khác chỉ trích mức giá. Mẫu máy mới có giá khởi điểm 1.999 USD (và cấu hình cao nhất lên tới 3.199 USD) và đã nhanh chóng trở thành thiết bị đáng chú ý nhất mùa này. Đặt trước mở vào ngày 16 tháng 10, giao hàng bắt đầu từ ngày 23.

Các kỹ sư ở Cupertino đã tạo ra một “transformer” khá thú vị. Khi mở ra, máy cung cấp màn hình 7,6 inch (gần bằng iPad Mini với 8,3 inch), còn khi gập lại sẽ có màn hình ngoài 5,4 inch.

Còn nhớ chiếc iPhone 12 Mini nhỏ gọn chứ? Ở trạng thái gập, Duo giống hệt nó. Patrick Holland của CNET đã tuyên bố: “Kích thước smartphone hoàn hảo là 5,4 inch, và sẽ chẳng ai thuyết phục được tôi điều ngược lại!”

Đồng nghiệp của anh tại AppleInsider cũng hưởng ứng, gọi Duo là “phao cứu sinh” cho những người hâm mộ thiết bị nhỏ gọn (ông lưu ý rằng nhiều người trong số họ là phụ nữ, những người ưu tiên tính công thái học hơn là màn hình khổng lồ). Holland thậm chí còn kêu gọi Apple bán “nửa chiếc iPhone Duo với nửa mức giá.”

Dù có một số ý kiến tích cực, phản ứng rộng rãi của người dùng lại kém mặn mà hơn. Ngay cả những người hâm mộ trung thành cũng thừa nhận họ không muốn bỏ ra hai nghìn đô cho một thiết bị “nửa Mini, nửa iPad”. Như một tác giả của AppleInsider thú nhận, dù anh rất muốn sở hữu, anh cũng sẽ không chi số tiền đó.

Người dùng Android thì đang cười mỉm. Theo Wall Street Journal, những người dùng Samsung Galaxy Fold lâu năm không mấy ấn tượng với màn "chào sân" của Apple. Với họ, Cupertino không hề phát minh ra một phân khúc mới, mà chỉ chậm chân sao chép thứ mà các hãng Hàn Quốc đã phát triển từ năm 2019. Apple thực sự mang lại điều gì mới? Không có cuộc cách mạng rõ rệt nào ở Duo.

Các nhà phân tích kỹ thuật cũng tìm ra điểm để bắt bẻ. Bên trong, Duo có 12 GB RAM — một con số mà Apple từ trước đến nay luôn né tránh đề cập trong các tài liệu quảng bá. Duo cũng bị lược bỏ camera khẩu độ biến thiên đang có mặt trên iPhone 18 Pro hiện tại.

Jason Perlow của ZDNet cho rằng đây là chủ ý — kiểu "định vị chọn lọc" của Apple. Tại sao phải làm người dùng bận tâm với những thông số khô khan khi bạn có thể bán cho họ 3.000 nits độ sáng và các tính năng quay phim như rạp chiếu? Một lần nữa, marketing và cảm xúc lại lấn át những con số thuần túy.

Việc tung ra một sản phẩm tham vọng và đắt đỏ như iPhone Duo là một động lực thị trường cực mạnh. Thành bại của mẫu máy gập đầu bảng này sẽ tác động trực tiếp đến giá cổ phiếu và tạo ra cơ hội giao dịch từ biến động.

Trong khi các thị trường cổ phiếu truyền thống run rẩy trước lập trường diều hâu của Fed, nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới, BlackRock, lại hành động theo những quy tắc riêng. Các nhà phân tích blockchain tại Arkham Intelligence cho biết chỉ trong 20 ngày, công ty đã tích lũy khoảng 1,5 tỷ USD trị giá Ethereum. Điều này diễn ra đúng vào thời điểm diễn ra đợt tăng lãi suất đầu tiên trong ba năm – một động thái thách thức các quan niệm kinh tế truyền thống.

Phần lớn số vốn này (khoảng 1,27 tỷ USD) chảy vào ETF spot kinh điển, iShares Ethereum Trust (ETHA). Tuy nhiên, tâm điểm thực sự lại thuộc về iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB) mới, cho phép nhà đầu tư kiếm thêm lợi suất từ hoạt động staking. Khoảng 296,5 triệu USD đã đổ vào ETHB trong cùng giai đoạn.

Đáng chú ý, trong suốt khoảng thời gian đó, ETHB không ghi nhận một ngày nào có dòng vốn rút ròng, cho thấy các tổ chức không chỉ đơn thuần phân bổ vốn mà còn chủ động đặt cược vào lợi suất từ Ether. Tính đến ngày 11 tháng 9, tài sản trong ETHA đã vượt 8,96 tỷ USD, trong khi ETHB cũng thoải mái vượt mốc 1,05 tỷ USD.

Bitcoin cũng không bị bỏ quên. Theo dữ liệu thay thế do Finbold tổng hợp từ phân tích của SoSoValue, tổng dòng vốn ròng của BlackRock vào bộ sản phẩm crypto trong cùng 20 ngày vào khoảng 844 triệu USD, trong đó 434 triệu USD là dòng vốn ròng chảy vào Bitcoin thông qua iShares Bitcoin Trust (IBIT).

Để thấy được mức độ táo bạo trong bước đi của BlackRock, hãy nhìn vào bối cảnh vĩ mô. Vào ngày thứ Tư, FOMC đã nhất trí nâng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản lên biên độ 3,75%–4,00% — đợt thắt chặt đầu tiên kể từ năm 2023. Chủ tịch Fed Kevin Warsh thẳng thắn cho rằng lạm phát đã "quá dai dẳng" và ám chỉ khả năng có thêm một đợt tăng lãi suất nữa trong năm nay. Các thị trường truyền thống đã phản ứng: cổ phiếu điều chỉnh giảm, và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vượt mốc 5% lần đầu tiên trong 19 năm.

Thoạt nhìn đây có vẻ là thời điểm bất lợi cho các tài sản rủi ro. Nhưng BlackRock lại có quan điểm khác, trên thực tế đang biến tiền mã hóa thành một tài sản trú ẩn an toàn kiểu mới cho kỷ nguyên lạm phát cao.

Các công cụ tiền mã hóa và tài sản số được đề cập trong bài viết này hiện có sẵn để giao dịch trên nền tảng InstaForex. Đừng bỏ lỡ cơ hội thu lợi từ các động thái của những tổ chức lớn và các xu hướng thị trường toàn cầu. Hãy mở tài khoản giao dịch trên nền tảng InstaForex và tải ứng dụng di động của công ty để giao dịch một chạm, xem biểu đồ và truy cập thị trường mọi lúc mọi nơi.