Cặp EUR/USD tiếp tục xu hướng giảm vào ngày thứ Tư. Suốt ba tuần liên tiếp, đồng tiền chung châu Âu đã suy yếu, và điều này gần như chỉ có thể được lý giải bởi một sự kiện và một yếu tố duy nhất — việc thắt chặt chính sách tiền tệ của Federal Reserve. Về bản chất, bây giờ ngày nào người ta cũng có thể nói cùng một điều. Đồng USD tăng à? Nghĩa là thị trường tiếp tục mua vào đồng tiền Mỹ trong bối cảnh Fed theo đuổi lập trường chính sách tiền tệ diều hâu. Chưa ai biết đồng USD sẽ còn tăng bao lâu nữa chỉ dựa trên cùng một yếu tố này. Về nguyên tắc, chúng tôi đã lưu ý từ vài tuần trước rằng đà tăng của đồng USD trông có vẻ thiếu hợp lý. Vấn đề là thị trường đã “định giá trước” việc Fed thắt chặt chính sách vài lần trong mùa hè. Ngay sau cuộc họp đầu tiên của Kevin Warsh trên cương vị Chủ tịch Fed, thị trường đã vội vã mua vào USD vì Warsh tuyên bố ông có ý định chống lại lạm phát cao, trái với kỳ vọng phổ biến rằng ông sẽ làm theo chỉ đạo của Nhà Trắng. Như chúng ta đã thấy, những người nghĩ như vậy đã nhầm, nhưng điều đó không làm thay đổi thực tế là cho đến nay Fed mới chỉ nâng lãi suất chính sách một lần, trong khi đồng USD đã tăng trong tháng 6, tăng trong tháng 7, và tiếp tục tăng suốt tháng 9 nhờ yếu tố này.
Có cần phải nói rằng không có lý do nội tại đủ mạnh nào cho đợt giảm mới của cặp tiền này vào thứ Hai, thứ Ba hay thứ Tư không? Đúng là trong tuần này, một số thành viên của Ủy ban chính sách Fed đã phát biểu rằng lạm phát vẫn còn quá cao, nên nhiều khả năng ngân hàng trung ương sẽ phải tiếp tục thắt chặt chính sách. Nhưng nếu Fed chỉ có ý định nâng lãi suất thêm một lần nữa và không ai nói điều đó một cách rõ ràng — thì điều này cũng chẳng khác gì việc Fed nâng lãi suất một lần và rồi ngày nào các quan chức Fed cũng nhắc đến chuyện đó. Nói cách khác, các tuyên bố liên tục về sự cần thiết phải thắt chặt thêm cũng không khiến Fed nâng lãi suất nhiều lần hơn. Quyết định thắt chặt trong tháng 9 được thông qua một cách nhất trí. Như vậy, cả 12 quan chức Fed có quyền bỏ phiếu giờ đây đều có thể mỗi ngày lên tiếng về lạm phát cao và sự cần thiết phải thắt chặt chính sách. Liệu đồng USD sẽ tăng mỗi lần như vậy sao?
Thị trường giờ đây gần như không để tâm đến các dữ liệu kinh tế vĩ mô mang tính thường nhật, quen thuộc. Hôm qua, EU và Đức đã công bố các chỉ số hoạt động kinh doanh khá quan trọng trong lĩnh vực dịch vụ và sản xuất cho tháng 9. Phần lớn các chỉ số này đều cao hơn dự báo. Điều đó có giúp ích gì cho đồng euro không? Câu hỏi mang tính tu từ. Nếu thị trường phớt lờ việc European Central Bank thắt chặt chính sách tiền tệ, thì nó cũng sẽ bỏ qua những dữ liệu khác của khu vực đồng euro. Điều này có công bằng không? Tự bạn đánh giá. Điều đó có hợp lý không? Hoàn toàn không hợp lý.
Cũng cần lưu ý rằng hiện nay phần lớn giới chuyên gia đang bỏ qua những thực tế “bất tiện”. Nói cách khác, tại sao phải phân tích những sự kiện lẽ ra phải hỗ trợ đồng euro nhưng lại không, trong khi có thể chọn ra những sự kiện “thuận mắt” để giải thích cho đà tăng gần như hàng ngày của đồng USD? Chúng tôi cho rằng diễn biến hiện tại là thiếu logic, và nếu tiếp diễn theo khuôn mẫu này, đồng USD có thể tăng lên bất kỳ mức nào. Tại sao lại không, nếu như các yếu tố nền tảng, kinh tế vĩ mô và địa chính trị dường như chẳng còn nhiều ý nghĩa đối với thị trường?
Độ biến động trung bình của cặp tiền tệ EUR/USD trong 5 ngày giao dịch gần nhất tính đến ngày 24 tháng 9 là 49 pip và được xem là “trung bình”. Chúng tôi kỳ vọng cặp tiền sẽ dao động trong khoảng từ 1,1331 đến 1,1429 vào ngày thứ Năm. Kênh hồi quy tuyến tính phía trên đang hướng lên, cho thấy xu hướng tăng. Chỉ báo CCI đã ba lần đi vào vùng quá bán và hình thành hai phân kỳ “tăng giá”, qua đó cảnh báo khả năng kết thúc nhịp điều chỉnh giảm mang tính phi lý hiện tại.
Các mức hỗ trợ gần nhất:S1 – 1,1353
S2 – 1,1292
S3 – 1,1230
Các mức kháng cự gần nhất:R1 – 1,1414
R2 – 1,1475
R3 – 1,1536
Khuyến nghị giao dịch:Cặp EUR/USD tiếp tục di chuyển đi xuống, nhưng chúng tôi vẫn coi nhịp giảm hiện tại là một pha điều chỉnh trước một xu hướng tăng mới. Bối cảnh cơ bản ở tầm vĩ mô đối với đồng USD vẫn mang tính tiêu cực, nhưng trong năm 2026, trước hết là các sự kiện địa chính trị, sau đó là lập trường diều hâu của Fed đã mang lại sự hỗ trợ mạnh mẽ cho đồng tiền Mỹ. Khi giá nằm dưới đường trung bình động, có thể xem xét các vị thế bán với mục tiêu 1,1353 và 1,1331. Khi giá nằm trên đường trung bình động, các vị thế mua trở nên phù hợp, với mục tiêu tại 1,1536 và 1,1597.
Giải thích cho các minh họa:Các kênh hồi quy giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng theo một chiều, điều đó có nghĩa xu hướng hiện tại đang mạnh;
Đường trung bình động (thiết lập 20,0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng giao dịch nên được ưu tiên tại thời điểm hiện tại;
Các mức Murray là những mức mục tiêu cho các nhịp dịch chuyển và điều chỉnh của giá;
Các mức biến động (đường màu đỏ) là kênh giá dự kiến mà trong đó cặp tiền nhiều khả năng sẽ dao động trong 24 giờ tới dựa trên các chỉ báo biến động hiện tại;
Chỉ báo CCI – khi đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) cho thấy khả năng đảo chiều xu hướng theo hướng ngược lại đang đến gần.