Tuần mới bắt đầu với thế cân bằng quen thuộc giữa các lực. Sau diễn biến ngày thứ Sáu, đồng đô la tiếp tục chiếm ưu thế so với euro và bảng Anh, và cả hai đồng tiền châu Âu đều vẫn trong thế phải đuổi theo, cần một chất xúc tác đủ mạnh để giành lại thế chủ động. Nguyên nhân nằm ở số liệu kinh tế Mỹ, vốn cho thấy sức mạnh trước kỳ nghỉ cuối tuần và khôi phục niềm tin của thị trường vào khả năng chống chịu của nền kinh tế Mỹ. Chừng nào bối cảnh đó chưa thay đổi, cả euro lẫn bảng Anh đều khó có thể tự mình tăng giá.
Thứ Sáu tuần trước, chỉ số niềm tin người tiêu dùng (consumer-sentiment index) của University of Michigan đã tăng lên 48,1 trong tháng 9 từ mức 47,8 của tháng 8. Chỉ báo này phản ánh cách các hộ gia đình Mỹ đánh giá tình hình tài chính và triển vọng kinh tế của họ, trong khi tiêu dùng chiếm tỷ trọng lớn nhất trong GDP Mỹ. Kỳ vọng lạm phát cũng vẫn ở mức khá cao và phù hợp với dự báo của các nhà kinh tế. Vì vậy, ngay cả một mức tăng nhỏ cũng được thị trường đọc như dấu hiệu của nhu cầu nội địa ổn định, làm giảm khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ nới lỏng mạnh mẽ. Đối với euro và bảng Anh, điều đó đồng nghĩa với việc áp lực tiếp tục duy trì.
Sáng nay không có số liệu công bố nào đối với eurozone hay Vương quốc Anh. Điều này có nghĩa là euro và bảng Anh thiếu các động lực riêng trong nửa đầu ngày. Sự kiện chính sẽ là một bài phát biểu nữa của Chủ tịch European Central Bank, bà Christine Lagarde. Khi không có dữ liệu, thị trường đặc biệt chú ý đến phát biểu của các lãnh đạo ngân hàng trung ương, vì từ đó các nhà giao dịch suy ra kỳ vọng về thời gian duy trì lãi suất ở mức cao và thời điểm có thể bắt đầu cắt giảm. Các số liệu khá tích cực của eurozone tuần trước không cho Lagarde nhiều lý do để làm mềm giọng điệu, và tôi cũng không kỳ vọng bà sẽ làm vậy. Điều đó phần nào là tích cực cho euro, vì lập trường diều hâu làm tăng khả năng có thêm một đợt nâng lãi suất nữa, và lãi suất cao hơn khiến đồng tiền trở nên hấp dẫn hơn. Tuy nhiên, đừng kỳ vọng một đợt tăng mạnh: giọng điệu diều hâu đã được dự đoán trước và phần lớn đã phản ánh vào giá, nên bất kỳ phản ứng nào cũng có thể chỉ ngắn ngủi, trong khi đồng USD vẫn đang vững sau số liệu công bố hôm thứ Sáu.
Đối với bảng Anh, trọng tâm chính sẽ là bài phát biểu của Sir David Ramsden với tư cách Phó Thống đốc Bank of England phụ trách Markets and Banking. Những quan chức ở vị trí này thường bình luận về độ dai dẳng của lạm phát trong khu vực dịch vụ, diễn biến tiền lương và thị trường lao động. Tôi không kỳ vọng một tín hiệu rõ ràng mang tính diều hâu — và nếu thiếu sự hỗ trợ đó, bảng Anh sẽ khó có thể chống chọi lại đồng USD, vì vậy tôi cho rằng áp lực lên GBP/USD sẽ còn tiếp diễn.
MomentumNhắc lại: ở đây tôi tìm kiếm các nhịp đi tiếp theo sau khi giá phá vỡ một mốc kỹ thuật.
Với euro, ngưỡng kích hoạt cho xu hướng tăng là 1,1386. Một cú đóng cửa vững chắc phía trên ngưỡng này sẽ mở đường lên 1,1410 rồi 1,1433. Kịch bản đó cần có động lượng, và chất xúc tác tiềm năng duy nhất hôm nay là bài phát biểu của Lagarde. Nếu bà tỏ ra cứng rắn hơn kỳ vọng, euro có thể nhận được cú hích cần thiết, nhưng tôi sẽ không đặt cược trước vào điều đó, bởi thị trường đã chờ đợi một giọng điệu diều hâu. Ngưỡng kích hoạt cho chiều giảm là 1,1362; khi bị phá, mục tiêu kế tiếp là 1,1335 và 1,1312. Tôi coi kịch bản này thực tế hơn nếu Lagarde giữ nguyên cách diễn đạt quen thuộc và đồng USD tiếp tục nắm thế chủ động.
Với bảng Anh, ngưỡng phá vỡ phía trên là 1,3258; vượt qua mốc này sẽ hướng tới 1,3284 rồi 1,3313. Kịch bản tăng như vậy có vẻ ít khả năng nhất, vì tôi không trông đợi tín hiệu diều hâu từ Ramsden và cũng không có chất xúc tác nào khác trên lịch công bố. Mốc tham chiếu cho chiều giảm là 1,3224; phá xuống dưới sẽ mở đường về 1,3182 và 1,3137. Tôi xem đây là kịch bản chính cho cặp tiền, vì nó phù hợp với áp lực dự kiến lên GBP/USD và không đòi hỏi bất kỳ yếu tố bất ngờ nào từ thị trường.
Mean ReversionGiờ đến chiến lược mean-reversion. Chiến lược này được thiết kế cho những lúc giá chọc thủng một ngưỡng, không duy trì được và sau đó quay trở lại bên trong vùng đó.
Đối với đồng euro, biên trên là 1.1398 và biên dưới là 1.1378. Mức trên nằm cao hơn 12 pip so với điểm breakout 1.1386, vì vậy giá phải vượt qua điểm kích hoạt lệnh mua trước, rồi mới có thể chạm đến 1.1398. Nếu giá lên tới đó nhưng không giữ được và rơi trở lại xuống dưới 1.1398, tôi sẽ cân nhắc bán. Điều này hợp lý trong trường hợp bài phát biểu của bà Lagarde có tông độ đúng như kỳ vọng: phản ứng ban đầu của đồng euro là tăng, sau đó thị trường nhận ra không có tín hiệu mới.
Biên dưới tại 1.1378 nằm trong vùng giữa các điểm breakout 1.1386 và 1.1362, thấp hơn 8 pip so với ngưỡng kích hoạt phía trên. Nếu giá chọc xuống dưới 1.1378 rồi nhanh chóng quay trở lại phía trên, tôi sẽ tìm cơ hội vào lệnh mua (long). Nhưng nếu đà giảm tiếp diễn về 1.1362 và thấp hơn, khi đó sẽ trở thành kịch bản Momentum và không nên kỳ vọng một nhịp bật lên.
Đối với đồng bảng, biên trên là 1.3256 và biên dưới là 1.3230, cả hai đều nằm rất gần các ngưỡng breakout, vì vậy người mới cần đặc biệt thận trọng. Mức 1.3256 chỉ thấp hơn hai pip so với ngưỡng kích hoạt lệnh mua 1.3258, nên chỉ một lần chạm không đủ để xác định tính chất của nhịp giá. Nếu giá đi vào vùng này và đóng cửa một cách dứt khoát trên 1.3258, đó là breakout và bạn tuyệt đối không được bán tại đó. Nếu giá chỉ “chọc” vào vùng này, không giữ được, rồi nhanh chóng quay xuống dưới 1.3256, lúc đó mô hình mean-reversion có hiệu lực và tôi xem xét bán. Áp lực giảm dự kiến lên đồng bảng khiến kịch bản này trở nên ưu tiên hơn với tôi, và việc giấu điểm dừng lỗ phía sau mức breakout 1.3258 với một biên độ đệm nhỏ là hợp lý. Biên dưới tại 1.3230 cách ngưỡng kích hoạt lệnh bán 1.3224 sáu pip. Tôi chỉ xem xét mua ở đó nếu giá xuyên xuống dưới 1.3230 nhưng không chạm tới 1.3224, rồi sau đó quay lên trở lại phía trên—khi đó sẽ đặt điểm dừng lỗ dưới 1.3224. Nếu 1.3224 bị phá vỡ và giá đóng cửa dưới mức này, tôi từ bỏ ý tưởng bắt nhịp bật lên. Khi đó, đây trở thành một kịch bản breakout giảm, phù hợp với bối cảnh dự kiến, và việc mua ngược lại xu hướng này là quá rủi ro.