Các nhà đầu tư lớn đang rót tiền vào Bitcoin với tốc độ nhanh nhất trong gần một năm qua. BTC/USD lại nghịch lý khi điều chỉnh giảm khỏi mức đỉnh tháng Một. Ethereum và Solana đã nối gót đồng tiền dẫn dắt thị trường và cùng đi xuống.
Yếu tố địa chính trị đang gây áp lực lên BTC/USD. Donald Trump đã bác bỏ đề xuất mới nhất của Iran về việc mở Eo biển Hormuz. Giá dầu tăng, trong khi cổ phiếu và trái phiếu cùng lao dốc với tài sản số. Khẩu vị rủi ro — mức độ sẵn sàng chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư — đang tan chảy như kem giữa trời nóng.
Cục Dự trữ Liên bang cũng là một lực cản đối với Bitcoin. Cơ quan này đã nâng lãi suất quỹ liên bang trong tháng Chín. Giới giao dịch cho rằng có khả năng đáng kể sẽ có thêm một đợt thắt chặt nữa tại cuộc họp FOMC tháng Mười. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đang tăng, và hoạt động mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính vẫn chưa kiềm chế được xu hướng này. Trái phiếu trả lãi, còn Bitcoin thì không. Vì thế, lãi suất cao hơn kéo người mua rời xa Bitcoin.
Dòng vốn chảy vào các quỹ ETF Bitcoin
Sự hậu thuẫn cho Bitcoin đến từ nhu cầu của các nhà đầu tư tổ chức. Các US spot ETF mua token thật đã thu hút khoảng 2,4 tỷ USD trong tuần kết thúc vào ngày 25 tháng 9. Các nhà đầu tư tổ chức như ngân hàng và quỹ hưu trí đang tham gia vào thị trường crypto thông qua các ETF chuyên biệt này. Đây là lượng vốn rót vào hàng tuần lớn nhất kể từ tháng 10 năm 2025, khi các quỹ thu hút hơn 2,7 tỷ USD. Ngay sau đó, thị trường sụp đổ như một ngôi nhà bài, và đợt bán tháo kéo dài phần lớn năm 2026. Tính đến cuối tháng 7, các ETF đã gom được hơn 5 tỷ USD, sau đó tiền lại chảy ngược ra. Dòng vốn ròng vào các ETF chuyên biệt từ đầu năm đến nay hiện một lần nữa đang tiến gần mốc 1 tỷ USD.
Bộ Tài chính Mỹ cũng đã góp phần hỗ trợ Bitcoin. Sau ngày 19 tháng 8, khi Bộ Tài chính công bố chương trình mua lại trái phiếu dài hạn, đồng tiền mã hóa này đã tăng khoảng 28%. Kết quả là, từ tháng 7 đến tháng 9, Bitcoin tăng hơn 40% sau khi mất 14% trong giai đoạn tháng 4–tháng 7. Bitcoin đang hướng đến quý giao dịch tốt nhất kể từ cuối năm 2024, khi chiến thắng tái tranh cử của Trump đã kéo giá tăng 47%.
Hiệu suất theo quý của Bitcoin
Nhưng một mức kỷ lục trên 126.000 USD vẫn còn khá xa. Thượng viện Hoa Kỳ đã không thông qua Clarity Act, đạo luật được thiết kế để đưa ra các quy định rõ ràng cho ngành tiền điện tử. Bitcoin đã vượt qua cú “vấp” đó và cả đợt tăng lãi suất mà không hoảng loạn, giống như một võ sĩ quyền anh dày dạn kinh nghiệm chịu một cú đòn. DACM gọi diễn biến suy yếu gần đây là phản ứng có thể dự đoán sau một nhịp tăng mạnh — niềm tin của bên mua vẫn chưa biến mất. Ericsenz Capital cho rằng để có một cú bứt phá vào năm 2026, Bitcoin sẽ cần một môi trường vĩ mô thuận lợi.
Cá nhân tôi sẽ không nhầm lẫn một nhịp nghỉ với sự đầu hàng hoàn toàn. Dòng tiền lớn hiếm khi tham gia thị trường chỉ để rời đi ngay lập tức.
Về mặt kỹ thuật, biểu đồ BTC/USD khung ngày đang hình thành mô hình đảo chiều 1–2–3. Việc giá đóng cửa xuống dưới đáy cục bộ của mô hình ở mức 83.000 USD sẽ là tín hiệu cho các lệnh bán ngắn hạn. Chỉ nên quay lại mua khi giá vượt lên trên 85.000 USD.