Xem thêm: các chỉ báo giao dịch InstaForex cho XAU/USDv
Vàng tiếp tục giảm vào thứ Hai, chạm mức đáy thấp nhất kể từ ngày 5 tháng 8 và được giao dịch quanh ngưỡng 4.150 USD/ounce trong phiên Mỹ. Mức giảm trong ngày vượt quá 3%, và tính từ mức kỷ lục tháng 1 gần 5.600 USD, kim loại này đã mất khoảng 25%. Áp lực chính đến từ một số yếu tố: giá dầu tăng làm gia tăng rủi ro lạm phát và củng cố kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục thắt chặt, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đang lên mức cao nhất trong nhiều năm.
Các yếu tố then chốt
Giá dầu vẫn là tác nhân chính thúc đẩy lo ngại lạm phát. Cuối tuần qua, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã bác bỏ đề xuất của Iran về việc mở lại eo biển Hormuz trong vòng bảy ngày, nói rằng Tehran đã “đánh giá quá cao năng lực của mình”. Iran đáp lại rằng họ sẽ không nới lỏng các điều kiện để nối lại hoạt động vận tải biển, bao gồm nới lỏng trừng phạt, cho tiếp cận tài sản bị phong tỏa và chấm dứt các biện pháp phong tỏa của Mỹ. Giá Brent đã tăng khoảng 70% từ đầu năm đến nay, còn WTI tăng gần 3,5% trong ngày thứ Hai, tiến sát mốc 85 USD/thùng. Giá năng lượng duy trì ở mức cao kéo kỳ vọng lạm phát tăng lên và giữ lập trường “diều hâu” của Fed.
Thị trường gần như chắc chắn về một đợt tăng lãi suất vào tháng 10. Theo CME FedWatch, xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 10 đã tăng lên 68–70% so với mức 57,6% một tuần trước và chỉ 17,7% một tháng trước đó. Sau đợt tăng lãi suất tháng 9 lên 3,75%–4,00%, các quan chức Fed tiếp tục phát tín hiệu cứng rắn. Chủ tịch Fed New York John Williams nói rằng một đợt tăng lãi suất nữa trước cuối năm “có vẻ là hợp lý”, trong khi Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack cảnh báo rủi ro giá cả cao ăn sâu bền vững.
Lợi suất lên đỉnh nhiều năm. Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm vẫn trên 5,20% — mức chưa từng thấy kể từ năm 2007. Soci?t? G?n?rale cho rằng các mục tiêu tiếp theo của lợi suất 10 năm là 5,24% và 5,36%; khi xu hướng tăng còn giữ nguyên, hầu như không có động lực để mua trái phiếu. Đối với vàng, vốn không mang lại lợi suất, lợi suất tăng làm gia tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ kim loại này.
Đồng USD vẫn mạnh, nhưng có ngoại lệ. USDX giao dịch quanh 100,90 trong ngày thứ Hai, sát mức đỉnh hai tháng. Deutsche Bank ghi nhận USD là đồng tiền mạnh nhất trong nhóm G10 tuần trước, được hưởng lợi từ lợi suất tăng và việc thị trường định giá lại theo hướng Fed “diều hâu” hơn. Tuy nhiên, BBH cảnh báo rằng việc các ngân hàng trung ương khác cũng thắt chặt chính sách sẽ hạn chế mức độ phân kỳ chính sách, và USDX có thể gặp khó khăn trong việc duy trì trên đỉnh ngày 24/6 tại 101,80.
Địa chính trị bất lợi cho vàng. Trái với thông lệ, căng thẳng leo thang ở Trung Đông hiện không hỗ trợ vàng như một tài sản trú ẩn an toàn; thay vào đó, giá dầu tăng làm nổi bật lo ngại lạm phát, củng cố sức mạnh của đồng USD và đẩy lợi suất trái phiếu lên, tất cả đều gây sức ép lên kim loại quý này. Trump cho biết ông có thể nối lại các cuộc tấn công vào Iran trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, giữ cho mức bù rủi ro địa chính trị ở trạng thái cao.
Phân tích kỹ thuật tóm tắt
Bức tranh kỹ thuật cho thấy xu hướng giảm trên nhiều khung thời gian. Giá vàng đang giao dịch dưới các đường trung bình động quan trọng và các chỉ báo cho thấy áp lực bán vẫn tiếp diễn, dù đã xuất hiện dấu hiệu quá bán.
Một bộ quét kỹ thuật tổng hợp của Instaforex trên biểu đồ giờ cho tín hiệu “Strong Sell”: cả 22 chỉ báo được sử dụng đều nghiêng về vị thế bán.
Chỉ báo và đường trung bình động
- RSI (14) khung ngày ở quanh mức 36–37, chỉ nhỉnh hơn vùng quá bán; trên biểu đồ 4 giờ, RSI ở gần 25, cho thấy trạng thái quá bán sâu.
- EMA50 khung ngày ≈ 4.330 USD; giá đang giao dịch thấp hơn đáng kể so với mức này.
- EMA144 ≈ 4.356 USD.
- EMA200 ≈ 4.318 USD, là vùng kháng cự quan trọng trong trung hạn.
- OsMA cho thấy histogram âm, xác nhận bên bán đang chiếm ưu thế.
- Stochastic nằm trong vùng quá bán, có thể báo trước một nhịp hồi kỹ thuật.
Các mức quan trọng
- Kháng cự: 4.200,00 (rào cản gần nhất), 4.260,00 (W1 EMA50), 4.300,00 (mốc tròn), 4.302,00 (H1 EMA200), 4.318,00 (D1 EMA200), 4.330,00 (D1 EMA50), 4.340,00 (H4 EMA200), 4.356,00 (D1 EMA144).
- Hỗ trợ: 4.150,00 (đáy ngày 5/8), 4.140,00 (đáy hôm nay), 4.100,00 (mốc tròn), 4.000,00 (mốc tâm lý và đáy cấu trúc), 3.940,00 (hỗ trợ cục bộ).
Vàng đang cố gắng giữ trên 4.150, nhưng để ổn định, giá cần quay lại trên 4.260,00. Nếu phá vỡ xuống dưới 4.100,00, cánh cửa sẽ mở ra cho vùng 4.000,00 rồi 3.940,00.
Sự kiện cần theo dõi
Câu hỏi chính của tuần — liệu vàng có giữ được trên 4.000 hay không? Nếu giữ được, một nhịp hồi kỹ thuật hướng về 4.260–4.300 là khả thi. Các nhà kinh tế lưu ý rằng trạng thái quá bán có thể thu hút lực mua bắt đáy quanh 4.000, vùng đáy cấu trúc được đánh giá đáng tin cậy hơn.
- Thứ Tư, 30/9, 12:30 GMT — PCE (thước đo lạm phát ưa thích của Fed). Dự báo đồng thuận: core PCE +0,2% m/m trong tháng 8. Số liệu cao hơn kỳ vọng sẽ củng cố khả năng tăng lãi suất vào tháng 10 và gây thêm áp lực lên vàng; số liệu thấp hơn sẽ giúp kim loại quý được “giải tỏa” ngắn hạn.
- Thứ Năm, 1/10, 14:00 GMT — ISM Manufacturing PMI tháng 9. Số liệu kỳ trước: 54,6. Dữ liệu mạnh sẽ xác nhận sức chống chịu của kinh tế và ủng hộ quan điểm “diều hâu” của Fed.
- Thứ Sáu, 2/10, 12:30 GMT — báo cáo US NFP tháng 9. Dự báo đồng thuận 84 nghìn so với 162 nghìn trong tháng 8; số liệu mạnh sẽ đẩy kỳ vọng thắt chặt chính sách của Fed lên cao hơn và gây sức ép với vàng, trong khi số liệu yếu sẽ hỗ trợ kim loại này.
Nhu cầu ETF duy trì ổn định nhưng chưa đủ để thay đổi xu hướng. ANZ ghi nhận lượng nắm giữ vàng của các ETF đã tăng khoảng 50 tấn kể từ đầu tháng, tạo lớp hỗ trợ phía dưới. Hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương vẫn tiếp diễn, qua đó giới hạn biên độ cho một nhịp bán tháo sâu.
Kết luận và khuyến nghị
WTI vẫn duy trì áp lực tăng dù có khả năng điều chỉnh ngắn hạn, trong khi vàng đang giao dịch ở vùng đáy 8 tuần dưới sức nặng từ giá dầu và quan điểm “diều hâu” của Fed. Mức then chốt cho phe mua là 4.260,00 và cho phe bán là 4.140,00.
Dành cho nhà giao dịch ngắn hạn:
- Cân nhắc mở vị thế bán khi giá phá vỡ và duy trì dưới 4.140,00, với mục tiêu 4.100,00–4.000,00 và đặt dừng lỗ phía trên vùng 4.210–4.260,00.
- Vị thế mua khá rủi ro trước thời điểm công bố PCE: có thể chỉ xem xét mua khi giá bật tăng vững chắc từ vùng 4.150,00 với mục tiêu 4.260,00–4.300,00.
- Theo dõi sát PCE (30/9) và NFP (2/10) như các yếu tố kích hoạt chính.
Dành cho nhà đầu tư trung hạn:
- Một nhịp điều chỉnh về vùng 4.000–3.940 có thể được tận dụng để giải ngân dần vào vị thế mua, nếu nhu cầu từ ngân hàng trung ương và ETF vẫn tích cực.
- World Bank dự báo giá vàng sẽ tăng 37% vào năm 2026, hàm ý dư địa phục hồi đáng kể từ vùng giá hiện tại.
Quản trị rủi ro:
- Kỳ vọng biến động lớn quanh thời điểm công bố dữ liệu lạm phát và việc làm.
- Áp dụng kỷ luật dừng lỗ chặt chẽ, đặc biệt khi giá phá vỡ các vùng hỗ trợ/kháng cự quan trọng.
- Theo dõi sát lợi suất trái phiếu, giá dầu và phát biểu từ Fed.
Bản đánh giá này dựa trên các nguồn công khai và báo chí, mang tính phân tích nhạy cảm với biến động thị trường; nhà đầu tư cần duy trì các biện pháp kiểm soát rủi ro và giám sát vị thế chặt chẽ.