Cặp EUR/USD đã giảm suốt mười một ngày liên tiếp. Trong thời gian này, đồng euro đã mất 280 điểm. Chỉ trong vài ngày gần đây, euro mới tránh được một đợt giảm nữa, trong khi phe gấu có phần giảm bớt áp lực. Chuỗi thua lỗ của euro bắt đầu cách đây ba tuần khi thị trường chuẩn bị cho việc FOMC nâng lãi suất. Kể từ đó, thị trường tiếp tục mua vào đồng đô la dựa trên lập trường chính sách tiền tệ diều hâu của Fed, lập trường này thường xuyên được các thành viên FOMC xác nhận. Điều đáng chú ý là nhiều quan chức Fed công khai tuyên bố cần tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, nhưng đồng thời họ lại không nói rõ lãi suất có thể được nâng thêm bao nhiêu, trong khi biểu đồ dot plot mới nhất cho thấy nên kỳ vọng thêm một lần tăng lãi suất 0,25%. Liệu đồng đô la đã tăng giá quá mức chỉ cho một lần tăng lãi suất? Hiện tại đô la đang tăng giá như thể Fed đã chuyển từ giọng điệu hoàn toàn trung lập sang cực kỳ diều hâu. Nhưng thực tế, quá trình nới lỏng chính sách tiền tệ có thể chỉ bắt đầu vào năm 2027. Nếu Fed dự kiến thêm một bước đi thắt chặt nữa và cả 12 thành viên FOMC có quyền bỏ phiếu đều nói như vậy trong các cuộc phỏng vấn, thì điều đó cũng giống như việc Fed tăng lãi suất một lần mà không ai nói gì về nó. Nói cách khác, không có lý do gì để trông đợi hơn một lần tăng lãi suất.
Không gì có thể chặn được đà giảm của euro. Chính sách thắt chặt hơn của ECB, các dữ liệu kinh tế thuận lợi từ Liên minh châu Âu, hay cấu trúc biểu đồ và các mẫu hình tăng giá cũng đều không làm được điều đó. Imbalance 19 đã bị vô hiệu, vì thế hiện euro có đầy đủ cơ hội giảm xuống dưới ngưỡng tâm lý 1,10 USD. Và bullish imbalance 19 giờ đây không chỉ đơn giản là đã bị vô hiệu; nó đã trở thành một bearish inverted imbalance. Hiện đây là một mô hình giảm giá, cùng với imbalance 23. Như vậy, hiện tại các nhà giao dịch có hai vùng đáng chú ý để mở lệnh bán. Yếu tố duy nhất đang hỗ trợ cho phe bò là sự gần nhau của hai đáy swing gần nhất, nơi có thể thu hút thanh khoản, qua đó kích hoạt một nhịp tăng giá.
Tuần trước, FOMC đã cho thấy sẵn sàng tiếp tục thắt chặt chính sách, và chỉ từng đó cũng đủ để kích hoạt một nhịp giảm sâu quy mô lớn. Ngay cả sau lần thắt chặt chính sách tiền tệ của Fed trong tháng Chín và một khả năng thắt chặt nữa vào tháng Mười Một hoặc Mười Hai, tôi không thấy thêm lý do gì khác có thể khiến các nhà giao dịch tiếp tục mua vào đồng đô la Mỹ. Đồng đô la quả thực đã thể hiện rất mạnh trong những tuần gần đây, nhưng những yếu tố nào đã hỗ trợ nó trong giai đoạn này? Chính sách thắt chặt tiền tệ của FOMC và không gì khác?
Tổng thể, theo quan điểm của tôi, bối cảnh thông tin vẫn đang ủng hộ phe bò. Dù lập trường chính sách tiền tệ của Fed có diều hâu hơn, đây không phải là yếu tố duy nhất chi phối tỷ giá tiền tệ. Tôi muốn nhắc lại rằng lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đang chạm các mức cao kỷ lục, tạo áp lực rất lớn lên ngân sách; kinh tế Mỹ đã chậm lại trong vài quý gần đây; Donald Trump đã nối lại chiến dịch đòi hỏi thương mại và phi thương mại với nhiều quốc gia trên thế giới vào năm 2026; và thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục gây ra quan ngại nghiêm trọng do dòng đầu tư dựa trên tín dụng, thiếu kiểm soát, đổ vào các công ty công nghệ tham gia phát triển AI.
Cấu trúc biểu đồ hiện tại cho thấy đà giảm vẫn đang tiếp diễn. Bất chấp diễn biến giá đầy mâu thuẫn trong ba tuần vừa qua, các nhà giao dịch giờ đây có ít nhất hai vùng đáng chú ý để mở lệnh bán. Phe bò chỉ còn biết trông chờ vào các đáy ngày 28/7 và 24/6, nơi có thể thu hút thanh khoản.
Không có tin tức kinh tế nào trong ngày thứ Hai. Vì vậy, các nhà giao dịch có thêm một ngày “nghỉ” nữa và đang cân nhắc hướng đi tiếp theo.
Trong năm 2026, vẫn còn rất nhiều lý do để phe bò mở đợt tấn công. Về mặt cấu trúc và tầm nhìn dài hạn, các chính sách của Trump – vốn đã dẫn đến sự sụt giảm đáng kể của đồng đô la năm ngoái – vẫn chưa thay đổi. Ở thời điểm hiện tại, ngoài lập trường diều hâu của FOMC, tôi không thấy yếu tố quan trọng nào hỗ trợ cho đồng đô la Mỹ. Các yếu tố địa chính trị, vốn đã hỗ trợ nhu cầu với đồng đô la trong phần lớn nửa đầu năm 2026, nay cũng không còn làm được điều đó.
Lịch kinh tế của Hoa Kỳ và Liên minh châu Âu:Liên minh châu Âu – Bài phát biểu của Chủ tịch ECB Christine Lagarde (11:00 UTC).Hoa Kỳ – Chỉ số JOLTS Job Openings (14:00 UTC).Hoa Kỳ – Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng CB (14:00 UTC).Ngày 29 tháng 9, lịch kinh tế có ba sự kiện, nhưng tôi không coi sự kiện nào là quan trọng. Tác động của bối cảnh kinh tế lên tâm lý thị trường trong ngày thứ Ba sẽ yếu hoặc hầu như không đáng kể.
Dự báo và khuyến nghị giao dịch EUR/USD:Theo tôi, cặp tiền này vẫn đang trong quá trình hình thành một xu hướng tăng, vốn đã tạm dừng trong một năm. Sáu tháng trước, bối cảnh thông tin đã chuyển mạnh sang ủng hộ phe gấu, nhưng không thể coi xu hướng này là đã bị hủy bỏ hay đã kết thúc. Về dài hạn, tôi cho rằng cặp tiền đang giao dịch trong một vùng đi ngang. Vùng đi ngang không phủ nhận xu hướng tăng rộng hơn. Như vậy, phe bò có thể nối lại đà tăng trong năm 2026, nhưng hiện cơ hội duy nhất của họ là các đáy tại 1,1354 và 1,1325, nơi có thể thu hút thanh khoản. Phe gấu hiện có các imbalance 19 và 23, từ đó có thể mở các lệnh bán mới. Tuy nhiên, theo quan điểm của tôi, đà giảm hiện tại khá nguy hiểm đối với nhà giao dịch vì nó thiếu các lập luận rõ ràng và đủ mạnh. Đồng đô la hoàn toàn có thể giảm sâu xuống dưới mốc 1,10, nhưng cơ sở lý giải cho một nhịp giảm như vậy lại quá nhiều mâu thuẫn.