Cặp EUR/USD giao dịch rất điềm tĩnh vào thứ Hai, đúng như dự đoán. Tuy nhiên, thị trường lại không hề cố gắng bắt đầu một nhịp điều chỉnh tăng. Đồng USD đã tăng liên tiếp ba tuần, điều này có thể coi là một kỷ lục. Trong suốt thời gian đó, chúng ta không thấy nổi một nhịp điều chỉnh hay thậm chí là một pha tăng – giảm đan xen nào. Hãy thử nhớ lại xem, lần gần nhất cặp tiền này có một nhịp đi một chiều kéo dài ba tuần chỉ vì một quyết định thắt chặt hay nới lỏng của Federal Reserve là khi nào?
Đà đi này càng kéo dài thì càng có nhiều nhà giao dịch nhận ra rằng có điều gì đó “không ổn”. Fed thực sự đã đưa ra lập trường cứng rắn hơn trong tháng 9 so với kỳ vọng, nhưng thị trường trước đó đã định giá trước vài vòng thắt chặt rồi. Đây không phải là một cú sốc bất ngờ. Vậy vấn đề nằm ở đâu?
Theo quan điểm của chúng tôi, có một vài cách lý giải, và chẳng cách nào trong số đó là điều mà giới giao dịch muốn nghe. Chúng tôi không thuộc nhóm những nhà phân tích cố gắng giải thích mọi biến động chỉ bằng dòng tin tức hiện tại. Vì vậy, khả năng đầu tiên là có sự can thiệp, thao túng. Hãy nhìn vào khung thời gian ngày hoặc tuần, ngay cả khi không dùng bất kỳ chỉ báo nào. Gần như suốt một năm qua, thị trường chủ yếu đi ngang, hoặc gần như đi ngang. Khi thị trường đi ngang, các biến động bên trong biên độ đó ở một mức độ nhất định mang tính ngẫu nhiên. Hãy nhớ rằng, giai đoạn đi ngang về bản chất là thời kỳ tích lũy vị thế mới hoặc phân phối các vị thế đã mở trước đó. Nói cách khác, trong những giai đoạn đó, yếu tố cơ bản hay dữ liệu vĩ mô bị đẩy xuống hàng thứ yếu vì thị trường đang bận với những “công việc” khác. Nếu một vùng đi ngang xuất hiện trên khung 4 giờ, chỉ cần chờ vài ngày là các biến động sẽ lại trở nên hợp lý. Nhưng nếu vùng đi ngang hình thành trên khung tuần, vậy phải chờ bao lâu và chịu đựng bao nhiêu biến động “phi lý”?
Nếu nhìn ngắn hạn hơn, nơi đồng USD đã tăng khoảng sáu tuần liên tiếp, ta có thể nghĩ đến một khả năng khác: quán tính. Nói một cách đơn giản: USD tăng vì người ta mua vào, và người ta mua vào vì nó đang tăng. Hãy chú ý đến chỉ báo CCI, vốn đã tạo ra ba lần phân kỳ “tăng giá” và ba lần đi vào vùng quá mua. Thế nhưng hiện tại thị trường lại không phản ứng với bất cứ thứ gì – không phải với yếu tố cơ bản, cũng không phải với địa chính trị hay dữ liệu vĩ mô. Kể từ cuộc họp của Fed với lập trường “diều hâu” hơn, đây là sự kiện đáng kể cuối cùng có lợi cho USD, nên trong ba tuần qua, phần lớn chuyên gia đều giải thích đà tăng của USD bằng sự kiện đó.
Chúng tôi cho rằng, bất kể đà tăng của USD kéo dài bao lâu, triển vọng dài hạn của nó vẫn không đổi. Đồng bạc xanh không thể tăng giá bền vững trên phạm vi toàn cầu nếu thế giới vẫn đi theo xu hướng phi đô la hóa và Donald Trump tiếp tục theo đuổi các chính sách bảo hộ, đẩy các đối tác rời xa Mỹ. Vì vậy, cho dù USD có tăng cao đến mức nào, chúng tôi vẫn kỳ vọng nó sẽ quay đầu giảm — ít nhất là trong thời gian Trump còn làm tổng thống và cho đến khi một cuộc chiến mới bùng phát ở đâu đó buộc nhà đầu tư lại phải tháo chạy vào USD một lần nữa.
Độ biến động trung bình của cặp tiền tệ EUR/USD trong 5 phiên giao dịch gần nhất tính đến ngày 29 tháng 9 là 51 pip và được xếp loại là “trung bình”. Chúng tôi kỳ vọng cặp tiền sẽ dao động trong vùng 1,1319–1,1421 vào thứ Ba. Kênh hồi quy tuyến tính phía trên đang hướng lên, cho thấy xu hướng tăng. Chỉ báo CCI đã ba lần đi vào vùng quá bán và hình thành ba phân kỳ “bullish”, cảnh báo về khả năng kết thúc của nhịp giảm không hợp lý. Tuy nhiên, thị trường hiện không phản ứng với bất kỳ yếu tố nào.
Các mức hỗ trợ gần nhất:S1 – 1,1353
S2 – 1,1292
S3 – 1,1230
Các mức kháng cự gần nhất:R1 – 1,1414
R2 – 1,1475
R3 – 1,1536
Khuyến nghị giao dịch:Cặp EUR/USD tiếp tục di chuyển đi xuống, nhưng chúng tôi vẫn xem nhịp giảm hiện tại là một pha điều chỉnh trước một xu hướng tăng mới. Bối cảnh cơ bản tổng thể đối với đồng USD vẫn là tiêu cực, nhưng trong năm 2026, trước hết là yếu tố địa chính trị, sau đó là lập trường “hawkish” của Fed, đã mang lại sự hỗ trợ mạnh mẽ cho đồng tiền Mỹ. Khi giá nằm dưới đường trung bình động, có thể xem xét các vị thế bán với mục tiêu 1,1319 và 1,1292. Khi giá nằm trên đường trung bình động, các vị thế mua là phù hợp với mục tiêu 1,1475 và 1,1536.
Giải thích các minh họa:Các kênh hồi quy giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng về một phía, điều đó có nghĩa xu hướng hiện tại đang mạnh;
Đường trung bình động (thiết lập 20,0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng giao dịch nên được thực hiện ở thời điểm hiện tại;
Các mức Murray là các mức mục tiêu cho các nhịp dịch chuyển và điều chỉnh;
Các mức biến động (đường màu đỏ) là kênh giá dự kiến mà trong đó cặp tiền sẽ dao động trong 24 giờ tới, dựa trên các chỉ báo biến động hiện tại;
Chỉ báo CCI – khi đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) cho thấy một sự đảo chiều xu hướng theo hướng ngược lại đang đến gần.